Les indices restent bien orientés, par EuroLand Corporate
Suite à des chiffres d’inflation plus bas qu’attendus aux États-Unis (7,7% réel vs 7,9% anticipé) et en zone Euro (10,0 % réel vs 10,6% anticipé) et dans la continuité du rebond du mois d’octobre, les marchés actions ont clôturé le mois de novembre en forte hausse. Le CAC 40 enregistre une hausse de 7,5% à 6 738,24 pts, tandis que le CAC Mid & Small est en hausse de 4,6% atteignant les 13 333,90 pts.
Sur le mois dernier, notre sélection tech surperforme globalement les indices. Les éditeurs de logiciels gagnent 9,7%, suivis par les ESN à +9,2%. Les valeurs digitales clôturent notre sélection à +6,6%.
Performances
Les éditeurs de logiciels (5,2 Mds€ de capitalisation boursière à la fin novembre) ont gagné 9,7% sur le mois. Le secteur profite de la hausse de Esker (+13,5%) à la suite de l’annonce d’une nouvelle plateforme de facturation et l’obtention d’un brevet aux Etats-Unis. StreamWIDE gagne 9,8% après avoir remporté en octobre, l’appel d’offre RRF avec le consortium mené par Airbus (la société était déjà dans notre Top en octobre). Enfin, le titre Equasens termine le mois en progression de 9,7% à la suite d’une solide publication T3. A contrario, après une publication T3 décevante, Ateme ressort en retrait -8,9%. Linedata affiche une baisse de -7,7%. Pour rappel, la société avait annoncé fin octobre une OPRA sur 17,2% du capital à 50€. Au cours du mois de novembre, sur les 16 entreprises suivies, 11 affichent une performance positive.
Les ESN (43,6 Mds€ de capitalisation boursière à la fin novembre) enregistrent une progression de 9,2% sur la période. Le secteur est globalement dans le vert ce mois-ci, avec 17 sociétés qui affichent une performance positive. Le secteur profite de la progression d’Aubay (+12,4%) et de Neurones (9,5%) à la faveur de leurs bonnes publications de CA T3 marquées par une forte croissance organique. Nous retenons également la belle performance de Visiativ (+9,4%) après un mois d’octobre difficile.
Les valeurs digitales (1,0 Mds€ de capitalisation boursière à la fin du mois de novembre) terminent le mois en hausse de 6,6%. Porté par un retour à la croissance au T4, le titre Vente-Unique s’envole au mois de novembre à +39,5%. Dans le même temps, Kumulus Vape gagne 19,2% suite à la publication d’une forte croissance au T3. Enfin, après avoir été boudé en octobre Groupe LDLC ressort en hausse de 6,2%. A l’inverse, NFTY clôture en baisse de -50,0% suite à l’annonce de son redressement judiciaire. Parmi les 12 valeurs de notre échantillon, 8 ressortent en baisse.
Valorisations
Les valeurs digitales se paient 6,5x l’EBIT fwd 12 mois (vs 10,3x sur 10 ans). Les ESN se paient 11,0x l’EBIT fwd 12 mois (vs 9,8x sur 10 ans), les éditeurs de logiciels 19,2x l’EBIT fwd 12 mois (vs 15,1x sur 10 ans).
Découvrez notre Market Review Tech avec l'ensemble des niveaux de valorisation par société ici
Inscrivez-vous ou inscrivez un ami à la newsletter d'Euroland Corporate
