Jeudi, la Banque centrale européenne va devoir prendre une décision concernant les taux d'intérêt en zone euro.
Mais au-delà des taux d'intérêt, les Banques centrales utilisent une autre arme pour tenter de freiner l'inflation.
Le retrait de liquidités.
C'est-à-dire le contraire de ce qu'elles ont fait depuis des années, l'injection massive de liquidités.

LA TÂCHE DE LA BCE

Elle est à la fois plus simple et plus compliquée que celle de la FED, la Banque centrale américaine.
Plus simple car l'économie européenne est déjà en train de ralentir fortement.
Du fait de l'inflation.
Elle n'aura donc pas besoin, contrairement à la FED qui est confrontée à une économie qui fait bien plus que résister, de relever fortement ses taux d'intérêt pour calmer les ardeurs de consommation des ménages et d'investissement des entreprises.
Plus simple donc.

MAIS PLUS COMPLIQUÉE

Aussi.
Parce que notre inflation est en grande partie une inflation par les coûts, principalement de l'énergie, et pas seulement une inflation par la demande.
Et les hausses des taux d'intérêt n'ont que peu d'incidences sur le coût de l'énergie ou le coût des matières premières alimentaires.
La bonne nouvelle est que les cours des matières premières ont déjà baissé, et que l'inflation commence à reculer.
La mauvaise est que cette baisse n'est pas encore suffisante pour ramener l'inflation autour du taux "normal" de 2%.
Plus compliquée donc.

DANS UN MONDE IDÉAL

La BCE aimerait attendre que l'économie continue à ralentir toute seule, que ce ralentissement provoque une chute naturelle de l'inflation, et qu'elle n'ait donc pas à monter ses taux d'intérêt.
Mais nous ne sommes pas dans cette situation, et la BCE doit agir.

DEUX FAÇONS D'AGIR

La première consiste à relever ses taux d'intérêt.
Elle a commencé à le faire.
Trop tard, mais elle a commencé.
Et elle va devoir continuer.
Elle n'a pas le choix.
Mais à un rythme beaucoup moins brutal que la FED.
On attend une hausse des taux directeurs de 0.50% ce jeudi.

L'AUTRE ARME

Le deuxième levier dont elle dispose est le retrait de liquidités.
Vous vous rappelez qu'on a beaucoup parlé, depuis plus de 10 ans, et encore plus avec le Covid, de "quantitative easing" ou "QE", l'expression chic pour décrire l'injection massive de liquidités en faisant tourner la planche à billets.
C'est comme ça que les Banques centrales ont inondé le monde de liquidités provoquant des phénomènes aberrants comme les taux d'intérêt négatifs.

LE CONTRAIRE DU QE

C'est le "quantitative tightening".
On retire des liquidités.
Et il y a de quoi faire.
La BCE a injecté plus de 5000 milliards d'euros de liquidités depuis quelques années.
Elle va donc devoir en retirer une partie.
C'est l'utilisation de cette arme qui permettra aussi à la Banque centrale européenne de ne pas avoir à trop relever ses taux d'intérêt.
Les investisseurs anticipent une hausse de taux seulement jusqu'à 2.5% en février, un taux extrêmement bas quand on le compare au niveau d'inflation.
À jeudi donc...

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

CORRUPTION

Alors que les yeux des supporters de foot sont tournés vers le Qatar, l'émirat fait aussi l'actualité au Parlement européen.
La vice-présidente du Parlement européen, Eva Kaili, a été arrêtée dimanche chez elle en Belgique.
On y a découvert des sacs de cash pour environ 600 000 €.
D'autres perquisitions et arrestations ont eu lieu.
Pour des soupçons de corruption de la part du Qatar.
Lors des débats au Parlement sur les violations des droits humains au Qatar, Eva Kaili avait déclaré que le Qatar était "un pionnier en matière de droits du travail".
No comment.

JEUDI

Il n'y a pas que la BCE.
Il y a aussi la présentation de la réforme des retraites par Élisabeth Borne.
Les Échos dévoilent des points clés de la réforme : une retraite minimum à 1200 € pour les personnes ayant effectué une carrière complète, des départs anticipés pour les carrières longues, une application de la retraite progressive pour les fonctionnaires aussi sauf pour les "catégories actives" de la fonction publique (j'aime assez l'idée de distinguer les fonctionnaires actifs de ceux qui ne le sont pas...), entre autres.
À jeudi donc.
En attendant, vous connaissez mon point de vue : le système de retraite par répartition est à bout de souffle et vous devez donc vous constituer, au plus tôt, votre propre retraite par capitalisation, avec le PER (Plan d’Epargne Retraite), qui vous permet en plus de bénéficier d’une réduction d’impôt si vous versez avant le 31 décembre.
>> Obtenez plus d’information sur le PER de meilleurtaux Placement et souscrivez en ligne

ÇA CONTINUE

Les investisseurs et les spéculateurs continuent à récupérer l'argent qu'ils avaient sur les plateformes de cryptos.
Ils ont peur d'un effet domino après la faillite de FTX.
Les plateformes comme Binance sont sous pression.
Elles tentent d'expliquer que leurs finances sont solides, et que l'argent des clients appartient bien aux clients, mais le doute s'est installé.
Sur le seul mois de novembre, 1.5 milliard de $ auraient été retirés des principales plateformes.

REVOIR C'EST VOTRE ARGENT

L'emploi va-t-il résister ?
Les entreprises sont-elles prêtes à affronter 2023 ?
Que va faire la Banque centrale européenne ?
Comment les marchés vont-ils finir l'année ?
Comment choisir un bon fonds actions ?
Quel est le top 3 des gérants ?
Quelles actions acheter ou vendre ?
Lea Dunand Chatellet de DNCA Finance, Eric Bleines de Swiss Life Banque Privée, Jean-François Robin de Natixis CIB et notre ami Emmanuel Lechypre.
Pour voir le replay de l'émission : cliquez ici

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse.
Alors que l’année 2022 se termine, le rallye de fin d’année se montre assez timide. En effet, l’indice français a clôturé vendredi dernier sur un petit gain journalier de 0,46% à 6 678 points, insuffisant pour effacer son recul hebdomadaire d’1%. Même son de cloche à Wall Street qui a cédé du terrain à la suite de bonnes nouvelles économique. La Bourse de New York a été handicapée par la crainte d’un tour de vis monétaire plus rigoureux que prévu de la part de la Fed. Le Dow Jones et le Nasdaq ont cédé 0.90% et 0.70%.
En Asie, la Bourse de Tokyo a reculé ce matin de 0.21% à 27 842 points.
Le CAC40 est attendu aux alentours des 6 630 points en matinée.
Le Brent se négocie à 76,01 $ (-0.91%).
L'once d'or se négocie à 1 790 $ (-0.37%).
L'euro/dollar évolue à 1,052 $ (-0.07%).

ON S'EN FOUT ?

Les ventes de pulls à col roulé ont explosé ; Ciotti élu avec une courte avance à la tête des LR, et Marine Tondelier prend la tête des Verts ; 2ème saison ce soir sur Canal de Paris Police 1905, après une bonne première saison ; Il caille cette semaine ; Les Français sont favorables au retour du masque dans l'espace public ; Le titre du jour, dans le Figaro "Ce que les plongeurs sous-marins doivent aux chèvres" ; Le groupe français Mediawan a acheté 60% de la société de production de Brad Pitt, je ne savais pas que sa société avait produit autant de films oscarisés (The Big Short, les Infiltrés, Moonlight, etc.) ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU