C'était acquis.
Ce n'était plus qu'une question de temps.
L'économie chinoise devait rattraper l'économie américaine.
Mais un énorme grain de sable pourrait enrayer la mécanique.
La démographie.
Explications.

UNE PREMIÈRE

Depuis des décennies.
En 2022, la population chinoise aurait DIMINUÉ.
Oui, vous avez bien lu : diminué.
Du fait d'une chute continue du nombre de naissances.
On attend la publication la semaine prochaine de ce chiffre, mais il devrait se situer à son niveau le plus bas historique depuis la création de la République populaire de Chine en 1949.

C'EST LA SEPTIÈME ANNÉE...

...consécutive de baisse du nombre de naissances.
10 millions de naissances.
On était encore à 10.6 millions de bébés en 2021, la sixième année de baisse.
Et du fait en partie du Covid, mais également du vieillissement de la population, le nombre de décès devrait dépasser les 10.1 millions de personnes en 2022, d'où une diminution de la population.

ET CELA NE VA PAS S'ARRANGER

En 2023.
Avec l'explosion en cours du nombre de décès avec l'arrêt de la politique du zéro Covid et la propagation du virus.
Des facteurs conjoncturels (Covid) et structurels (vieillissement de la population) du côté décès.
Et des facteurs principalement structurels du côté naissances, malgré l'abandon de la politique de l'enfant unique et les incitations gouvernementales ou des municipalités (prime de 3000€ pour un troisième enfant dans certaines villes).

EN CAUSE AUSSI...

...L'inflation, et ça ne s'est pas arrangé, le coût de la santé, le coût de l'éducation, et un système de retraites défaillant du fait du vieillissement de la population qui oblige les ménages à épargner plus et à limiter les dépenses.
Et une naissance est source de dépenses.

LA CHINE A DONC UN PROBLÈME

Un de plus.
Sa démographie.
Et c'est ce problème qui pourrait faire déraper la volonté de conquête économique chinoise.
Dès cette année, l'Inde pourrait déjà devenir le pays le plus peuplé du monde, et l'écart de population va évidemment s'accélérer même si le taux de fécondité en Inde est beaucoup plus bas que ce que vous imaginez (il est à 2, c'est-à-dire qu'il est passé en dessous du seuil de renouvellement de la population).
Mais la Chine a un taux largement inférieur à 1.5 (les chiffres diffèrent selon les sources, comme c'est souvent le cas en Chine).

EST-CE QUE ÇA CHANGE TOUT ?

Tout non.
Mais c'est tout de même un game changer.
La démographie est (je me tue à le répéter...) un facteur déterminant pour la croissance économique.
La chanson de Jacques Dutronc "Et moi, et moi et moi" évoquait en 1966 700 millions de Chinois, c'est la projection maintenant de la population en Chine en 2100 si on continue sur cette trajectoire, soit une diminution de 50% de la population.
La domination économique américaine a encore de beaux jours devant elle.

RAPPELONS...

...qu'on nous avait déjà expliqué à la fin des années 80 que le Japon allait rattraper les États-Unis et que le Japon a été "déclassé" du fait de sa démographie qui a provoqué des décennies de croissance nulle et de déflation.
La Chine se nipponise donc.

A PART CA ? QUOI DE NEUF ?

SANS SURPRISE

L'inflation continue à reculer aux États-Unis.
6.5% en décembre.
Et le "meilleur" taux d'inflation depuis octobre 2021.
Rappelons que le taux d'inflation était de 7.1% en novembre et qu'il était encore à 9.1% en juin.
C'est donc le sixième mois consécutif de baisse.
Cela va rassurer la Banque centrale américaine qui devrait ralentir puis stopper sa hausse des taux avant la fin du semestre.
Les marchés n'anticipent plus qu'une hausse de 0.25% seulement en février.

GLOBAL RISKS 2023

Le World Economic Forum a publié les résultats de son sondage sur les risques à 2 ans et les risques à 10 ans.
À 2 ans : 1. Le coût de la vie 2. Les accidents climatiques 3. Une confrontation géoéconomique 4. Ne pas parvenir à freiner le réchauffement climatique 5. Les crises sociales.
À 10 ans: 1. Ne pas parvenir à freiner le réchauffement climatique 2. Ne pas parvenir à s'adapter au changement climatique 3. Les accidents climatiques 4. L'impact sur la biodiversité 5. Les mouvements migratoires forcés à grande échelle.
Un rapport sympa pour démarrer l'année dans la bonne humeur.
Il n'y a pas eu de neige à Davos, cela n'a pas aidé.

LA BONNE NOUVELLE DU JOUR

On a découvert un gisement de terres rares en Europe.
En Suède.
Le plus gros gisement européen.
Rappelons que les terres rares sont essentielles pour la transition énergétique et que le monde dépend à 90% de la Chine.
Il va quand même falloir attendre 10 à 15 ans pour les premières livraisons.
Mais c'est une bonne nouvelle.

C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL

Les mots de la semaine : année blanche
La question macro : Et si la réouverture rapide de la Chine retardait la baisse de l'inflation ?
Le chiffre : 64 ans bien sûr
Où vont les marchés en 2023 ?
Où investir son argent pour préparer sa retraite ?
Quelles actions acheter ou vendre ?
Avec nos Jedi de l'économie et de la finance : Pascale Seivy d'Oddo BHF, Denis Ferrand de Rexecode, Patrice Gautry de l'Union Bancaire Privée et Eric Lewin d'Agora.
À ne pas manquer.
Sur BFM Business, ce soir à 20h et en replay samedi à 11h et 21h, et dimanche à 8h.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse.
Le CAC40 a signé hier une nouvelle séance de hausse (+0,74% à 6 975 points). L’indice français gagne désormais 8% depuis le 1er janvier et a brièvement rompu le seuil symbolique des 7 000 points, peu après la publication des chiffres de l’inflation américaine à 14h30. Mieux encore, le CAC40 GR qui tient compte des dividendes réinvestis, a clôturé au-dessus des 20 500 points et se rapproche de ses plus hauts niveaux historiques atteints en janvier 2022. Le CAC ouvre ce matin en hausse de 0,13%, à 6 985 points.
Ce soir, la saison de publication des résultats trimestriels commence, avec comme toujours plusieurs grandes financières et bancaires américaines : JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, BlackRock…
La Bourse de Tokyo perd 1,25% ce vendredi, à 26 119 points.
Le baril de pétrole Brent s'échange à 84,1 $ (+1,82% sur 24h).
L'once d'or se négocie à 1 899 $ (+1,20%).
L'euro/dollar évolue à 1,084 $ (-0,09%).

ON S'EN FOUT ?

On ne plaisante pas avec le prix de la bière en Irlande, le Premier ministre a prévu des difficultés financières pour de nombreux Irlandais après la hausse du prix de la pinte de 12 centimes par Guinness ; J'ai attaqué la série "A spy among friends" (OCS) sur l'agent double Kim Philby, je me suis endormi au milieu du premier épisode ; C'est finalement Amazon Prime qui récupère les séries HBO qui étaient diffusées par OCS, il faudra souscrire un abonnement supplémentaire, encore un, un "pass Warner"; J'ai la forte impression qu'on va à nouveau avoir des problèmes pour trouver de l'essence dans quelques semaines avec les grèves dans les raffineries qui devraient repartir ; Le sarcophage de Ramsès II sera présenté lors de l'exposition qui sera consacrée au Pharaon du 7 avril au 6 septembre ; La chanteuse québecoise La Zarra va représenter la France à l'Eurovision 2023 ; Vous pouvez acheter aux enchères à partir d'aujourd'hui des véhicules de gendarmerie sur le site des Domaines, pour jouer en vrai au gendarme et au voleur; Je vous souhaite un très bon week-end ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU