En cette période de fête nationale, nous vous avons concocté un article dédié à l’investissement dans les pépites de l’économie française. Le dernier-né de la banque publique d’investissement vient de voir le jour et… c’est une petite révolution. Il permet aux particuliers d’accéder à l’univers très fermé du “private equity”. Jusqu’à présent, cette classe d’actifs était réservée aux investisseurs professionnels et aux grandes fortunes qui y allouaient environ 15 à 20% de leurs actifs, contre moins d’1% pour les particuliers. Le rendement du private equity est en moyenne supérieur à 10% par an, contre une durée de blocage des fonds d’une dizaine d’années en général. Si le ticket d’entrée dépassait largement les centaines de milliers d’euros jusqu’à présent, il n’est désormais que de 1 000€ grâce à notre partenariat unique et bâti pour vous. C’est à découvrir dans cet article.
L’EXPERT DU PRIVATE EQUITY
La Banque Publique d’Investissement (Bpifrance), est notre partenaire incontournable pour démocratiser le private equity. Ce fonds souverain national est un acteur majeur du secteur et accompagne les entreprises, de leurs débuts jusqu’à leur potentielle cotation en Bourse. Pour le dire autrement, Bpifrance est le fonds souverain français tourné vers le secteur privé, et c’est désormais votre porte d’entrée pour accéder au “club” jusqu’à présent très fermé du capital investissement.
Bpifrance, c’est aussi 25 ans d’expérience dans le capital investissement et 17 milliards d’euros d’actifs sous gestion investis dans plus de 550 fonds. La BPI a une connaissance approfondie des fonds de private equity qui lui permet de sélectionner les sociétés de gestion spécialisées dans cette classe d’actifs.
Ces derniers temps, nous vous avons parlé du capital investissement (ou “private equity”). Concrètement, il s’agit d’une prise de participation dans le capital de petites et moyennes entreprises (PME). C’est une manière d’investir dans l’économie réelle en accompagnant le financement d’entreprises en échange d’une recherche de plus-value (non garantie).
Selon l’association France Invest, le taux de rendement interne (TRI) net* du private equity est globalement supérieur à celui des actions ou de l’immobilier. Historiquement, le rendement associé à ces placements est de 11,7%** par an, en moyenne entre 2006 et 2020, mais en légère baisse depuis quelques années. Il reste tout de même supérieur à ceux de la Bourse et de l’immobilier sur les 20 dernières années.
À noter que les fonds de capital investissement suivent généralement une courbe en J. Les premières années, les rendements sont souvent faibles ou négatifs, résultant des coûts d’investissement, des frais de gestion, d’un portefeuille d’investissement qui n’est pas encore arrivé à maturité. Avec le temps, les fonds vont afficher des rendements** croissants, lorsque les investissements arrivent à maturité. Rappelons bien sûr qu’un espoir de performance élevé est invariablement lié à un risque important de perte en capital.
Les plus gros patrimoines et les family offices allouent 15 à 20% de leurs actifs au capital investissement. La part des particuliers est aujourd’hui extrêmement basse, inférieure à 1% de leur épargne, du fait de la barrière à l’entrée liée aux tickets minimum d’investissement et au manque de compréhension de cette classe d’actif. C’est une aberration. Mais ça, c’était avant !
Au-delà des tickets d’entrée mirobolants qu’imposait le private equity, choisir les sociétés de gestion adéquates n'était pas une tâche facile. Nous avons trouvé la solution pour vous. Nous nous sommes associés au lancement du dernier fonds fonds de private equity de Bpifrance, réservé aux particuliers.
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25 ANS D'EXPÉRIENCE
Il existe globalement deux façons d'investir dans le capital investissement. Pour accéder aux entreprises non cotées, vous avez le choix entre investir individuellement ou via un fonds géré. Les fonds de private equity sont gérés par des professionnels et offrent différentes options en fonction de la maturité des entreprises, de leur secteur d'activité ou de leur localisation. Cette approche est similaire à l'investissement dans les entreprises cotées via des OPCVM.
Fort de 25 ans d’expérience, nous vous présentons ci-dessous les deux précédents fonds incontournables de Bpifrance. Incontournables… avant le nouveau venu que nous vous présentons en fin d’article !
Bpifrance Entreprises 1 et 2
Alors que de nombreuses entreprises choisissent d'être cotées en bourse, d’autres, et notamment des PME, optent pour un actionnariat privé, souvent familial, ce qui complique l'accès à leur capital pour les investisseurs non professionnels. Les fonds Bpifrance Entreprises 1 et 2 mettent l'accent sur ces entreprises non cotées, avec plus de 90 % d'entre elles formant le portefeuille sous-jacent du fonds.
Les fonds Bpifrance Entreprises 1 et 2 se distinguent de la plupart des fonds d'investissement destinés aux particuliers. Au lieu de construire progressivement leur portefeuille de fonds partenaires au cours de sa période d'investissement, ils acquièrent un portefeuille déjà constitué auprès de fonds gérés par Bpifrance.
Ils offrent ainsi une diversification significative, étant indirectement exposés à des centaines d’entreprises, par opposition à la dizaine typiquement détenue par un fonds traditionnel. Ce sont des fonds de fonds.
Leur portefeuille d'actifs comprend environ 150 fonds partenaires gérés par environ 80 gestionnaires de capital investissement investis dans plus de 1 500 entreprises de divers secteurs, régions (principalement en France), et stades de développement. Bien que le portefeuille soit déjà mature, il faut noter que les distributions aux souscripteurs ne sont pas garanties et dépendent des conditions de marché.
La stratégie derrière l'élaboration des portefeuilles repose sur deux piliers : la recherche de performances financières et l'impact sur l'industrie du capital investissement, en particulier sur les entreprises françaises.
L’allocation du fonds Bpifrance Entreprises 2 :
Cliquez ici pour voir l’image en grand. Source : Bpifrance
Et le moins que l’on puisse dire, c’est que ces deux premiers opus dédiés au private equity ont été un succès ! Le taux de rentabilité net s’est élevé à environ 32% pour le premier volet en 2022, contre 45% pour le deuxième. Cet historique de performance, et plus largement l’expérience et la solidité de Bpifrance, sont de bon augure pour le nouveau venu : le fonds Bpifrance Entreprises Avenir 1.
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LE NOUVEAU FONDS DE BPI
La Bpi vient de lancer son dernier fonds : Bpifrance Entreprises Avenir 1 (FR001400FP75), spécialement conçu pour permettre aux particuliers de co-investir aux côtés de cette institution reconnue. Grâce à ce support, les investisseurs individuels peuvent accéder aux nombreuses opportunités d’investissements de Bpifrance, à son "deal flow", et bénéficier des mêmes conditions d'investissement que le fonds souverain.
Le support de Bpifrance est un fonds de fonds : ses cibles sont des fonds dédiés au private equity. Les entreprises ainsi sélectionnées ont un fort potentiel de croissance et le fonds vise à les soutenir dans leur développement en leur fournissant les capitaux nécessaires pour stimuler leur expansion et accélérer leur innovation. En investissant dans ce support, les particuliers contribuent directement au renforcement de l'écosystème entrepreneurial français.
Ce nouveau fonds est différent des deux présentés ci-dessus. Bpifrance Entreprises 1 et 2 investissaient auprès de fonds dans un portefeuille déjà constitué. Le nouvel opus “Entreprises Avenir 1” permet d’investir plus en amont dans la sélection des pépites françaises et européennes.
Si l’investisseur peut ainsi profiter de tout le potentiel de hausse d’un titre retenu, le fonds pourrait prendre plusieurs années à délivrer de la performance : le processus de sélection et d’investissement de la BPI, mais aussi des fonds sélectionnés, prendra quelques mois, et les entreprises mettront plus de temps pour apporter un retour sur investissement. La fameuse “courbe en J” devrait donc être plus marquée sur le fonds Bpifrance Entreprises Avenir que pour Bpifrance Entreprises 1 et 2.
Le fonds investira directement dans un portefeuille d’environ 12 fonds de capital investissement, gérés par des sociétés de gestion autres que Bpifrance Investissement. Et indirectement dans 200 sociétés non cotées en bourse : PME, ETI et startups françaises et européennes.
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Avant d'être sélectionnées, les entreprises candidates font l'objet d'une évaluation rigoureuse effectuée par les experts en fonds de fonds de Bpifrance. Ce processus de sélection garantit que seules les entreprises les plus prometteuses et solides financièrement sont retenues, offrant ainsi aux investisseurs une opportunité d'investissement stratégique. L’autre atout de la stratégie est la diversification des investissements, comme le mentionne BPI :
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En synthèse, le fonds Bpifrance Entreprises Avenir 1 vous permet d'investir à partir de 1 000 € dans des pépites triées sur le volet. Mais pour quel rendement cible ? L’objectif fixé par Bpifrance est de 8% de TRI* net de frais de gestion du fonds. Pour votre épargne, cette performance très attractive est clairement la bienvenue en cette période de forte inflation.
Bénéficiez d’un accès privilégié via notre contrat d’assurance vie Meilleurtaux Liberté Vie, sans frais d’entrée, et avec les frais de gestion les plus bas (0,6% par an). Cette combinaison avantageuse maximise votre potentiel de rendement. Principale contrainte à la souscription : avoir moins de 70 ans. La durée de vie du fonds est de 10 ans, pouvant aller jusqu’à 12 ans en cas de prorogation, sur décision de la société de gestion Bpifrance Investissement, soit jusqu’au 19 avril 2035 au plus tard.
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* Objectif net de frais de gestion du support, hors prélèvements fiscaux et sociaux et hors frais de gestion applicables aux contrats concernés. Cet objectif a été établi par la Société de Gestion notamment sur la base d’hypothèses de distributions futures pour chacun des Fonds du Portefeuille qui composera le portefeuille du Fonds. Ces hypothèses ne constituent en aucun cas un engagement de la Société de Gestion concernant la performance finale qui sera effectivement réalisée par le Fonds. En effet, il s’agit d’hypothèses établies sur la base des performances passées qui ne sauraient préjuger des performances futures. Ce rendement cible de l’investissement n’est pas garanti et ne constitue qu’un objectif de gestion. Le fonds Bpifrance Entreprises Avenir 1 ne bénéficie d’aucune garantie en capital et les souscripteurs pourront perdre tout ou partie du capital initialement investi.
Les FCPR sont des placements long terme (10 ans minimum) qui présentent un risque de perte en capital. Certains fonds n'offrent aucune liquidité avant leur terme (sauf cas prévu dans le règlement du fonds). Avant toute souscription nous vous recommandons de prendre connaissance des conditions générales et des notices d'informations mais aussi des recommandations et conseils présents sur le site. Ces placements s'adressent à des investisseurs avertis et sont par nature des placements à risque qui ne devraient pas représenter plus de 5 à 10 % de vos actifs. Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures. La valeur liquidative des FCPR, à un instant T, peut ne pas refléter le potentiel des actifs en portefeuille sur la durée de vie du fonds.
