On vous a déjà parlé du Portugal cette semaine.
De l'Espagne qui affiche un des taux de croissance les plus élevés d'Europe.
Et, sur les marchés, il s'est passé un évènement symbolique.
La prime à payer par l'Italie sur ses emprunts par rapport aux taux allemands a plongé à son plus bas niveau depuis 10 ans.
Le Sud devient le Nord ?
Explications.

L'ITALIE

La nouvelle coqueluche des investisseurs ?
Les investisseurs internationaux misent sur le pays dirigé par Giorgia Meloni.
Qui l'aurait cru ?
Ils sont optimistes sur l'avenir de l'économie italienne.
Et ils pensent que l'Italie va bénéficier de la baisse des taux en Europe.

1.16%

C'est la prime de "risque" qu'il faut payer si vous voulez prêter à l’État italien plutôt qu'à l’État allemand.
C'est le "spread" de taux.
Une prime, basse, très basse et qui continue à baisser.
Une prime qui avait explosé il y a 10 ans lors de la crise de l'euro avec l'Italie présentée comme le maillon faible de l'Europe compte tenu de la taille de sa dette.

IL FAUT DIRE...

...que l'Italie fait des vastes efforts budgétaires (contrairement à qui vous savez ...).
Et que l'Italie bénéficie pleinement du plan d'investissement européen.
Et ce, malgré une situation démographique catastrophique qui provoque des tensions salariales.

MELONI

Quand Giorgia Meloni a été élue en septembre 2022, l'ambiance était plutôt à la panique.
Mais elle a, contrairement à ses discours de campagne, "renforcé ses liens avec l'Europe" comme le souligne le FT.
Le FT explique aussi que les investisseurs cherchent du "rendement" du fait des perspectives de hausse des taux et se satisfont de taux à 3.60% à 10 ans en Italie.

QUEL RETOURNEMENT !

Défiance vis-à-vis de l'Allemagne.
Attractivité des ex-pays du "Club Med" comme on les désignait.
Quand on n'utilisait pas le terme de PIGS (Portugal, Italie, Grèce, Espagne).
Le secret ? Dos au mur, ils n'ont pas eu d'autre choix que de réduire leurs dépenses publiques.
Ce qui a, contrairement aux idées reçues, favorisé la croissance.

PENDANT CE TEMPS

Notre déficit est au-dessus de 5%, notre dette explose et Bruno Le Maire répète à qui veut encore l'entendre que nous ne ferons jamais d'AUSTERITÉ.
Il confond austérité et bon sens paysan.
Dommage pour nous.
Pour information, notre taux d'emprunt à 10 ans lui monte, il est à 2.85%.
J'attends le jour où l’Espagne (3.20%) et l'Italie emprunteront à des taux moins élevés que nous.
On se réveillera peut-être à ce moment-là.
Je ne perds pas espoir.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

LE REBOND DU JOUR

Le pétrole.
Le Brent a passé la barre des 85 $.
Une première depuis novembre.
En cause, le rapport de l'Agence Internationale de l’Énergie qui a réduit ses prévisions de production et annonce un petit déficit cette année.
Avec une reprise, certes modérée, de la consommation.

PAUVRE FRANCE

L'Insee a publié une note de conjoncture.
Et elle n'est pas rose.
Le grand ralentissement est en marche.
Avec une croissance nulle au premier trimestre et une croissance molle de 0.3% ensuite.
Avec un acquis de croissance pour l'année de 0.5% seulement.
Merci la hausse des taux.
Et l'illustration que nous avons une économie qui ne croît que quand on injecte de l'argent "magique".

À VOIR ABSOLUMENT

Le replay du webinaire que j’ai animé hier en compagnie d'Olivier Millet, membre du Directoire d’Eurazeo.
Nous vous avons expliqué ce qu'est le Private Equity, pourquoi et comment investir.
Et nous avons présenté deux solutions dédiées aux particuliers, le fonds Eurazeo Private Value Europe, qui est investi en dettes privées (obligations d’entreprises non cotés) et offre des rendements très attractifs : +9% sur un an et +24% sur 3 ans. C'est d’ailleurs ce fonds que nous avons choisi de mettre au sein de notre gestion pilotée
Et il nous a également présenté le fonds Eurazeo Principal Investments qui lui investit en actions non cotées, plus risquées mais avec des perspectives de performance plus élevées.
>> Voir le replay du webinaire dédié au Private Equity

C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL !

La Bourse : Bull ou bulle ?
La gestion passive (ETF) : solution ou problème ?
Le mot de la semaine : déficits publics.
La question : Est-ce le début du réveil de la productivité grâce notamment à l'IA ?
Le chiffre : les taux en Europe à fin 2024
Et le top 3 et les conseils de nos gérants.
Le top et le flop de la semaine.
Avec nos Jedi de l'économie et de la finance, Natacha Valla doyenne de l'Ecole du Management et de l'innovation de Sciences Po, Eric Lewin d'Agora, Andrzej Kawalec de Moneta et le monumental Jean-Marc Daniel.
À ne pas manquer.
Sur BFM Business, ce soir à 20h et en replay samedi à 9h, et dimanche à 11h et 21h.
Et en podcasts sur toutes les grandes plateformes.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Les séances s’enchainent et se ressemblent à Paris, où le CAC 40 a battu un énième record hier en dépassant les 8 200 points en séance. Ce matin, il ouvre à l’équilibre et gagne désormais 1,6% sur la semaine, +8,2% depuis le 1er janvier.
L’Insee vient de publier les derniers chiffres de l’inflation française. Sa décrue se poursuit, elle ressort à 3% sur un an en février, tous prix confondus, contre 3,1% en janvier. Le marché espérait mieux et tablait sur 2,9%. Au programme de cet après-midi, la production industrielle et l’indice de confiance des consommateurs américains.
Comme chaque mois, l’université du Michigan va publier son traditionnel indicateur pour estimer si les Américains sont toujours enclins à fortement consommer. Il est assez suivi par Wall Street qui attend surtout la prochaine réunion de la Fed, mardi et mercredi prochains.
En Asie, la Bourse de Tokyo perd 0,26%, à 38 708 points.
Le Brent s'échange à 85,1$ (+0,95% vs hier matin).
L'once d'or se négocie à 2 168,9$ (+0,01%).
L'euro/dollar évolue à 1,088$ (-0,46%)."

ON S'EN FOUT ?

La nouvelle mode de titres sur les actions qui baissent fortement : "Anatomie d'une chute" ; Le banquier le mieux payé de Deutsche Bank a gagné 14 millions d'€ cette année alors que le PDG a gagné 8.7 millions ; Blackstone pense que c'est le moment d'acheter les biens immobiliers qui sont au tapis ; La Chine est très énervée par les menaces américaines sur TikTok, rappelons que le marché US est le plus gros marché de TikTok avec 170 millions d'utilisateurs ; Énorme suspense sur les élections présidentielles en Russie... ; L'Ukraine cherche à recruter 500 000 soldats de plus en abaissant l'âge de l'appel ; Le Parisien annonce qu'il y a une version vegan de la "Vache qui rit", quelle période ; Si on ne le retient pas, Macron est prêt à combattre en Ukraine pour montrer l'exemple ; Jeu de mots : "Marcel Desailly devra se soumettre à un test de paternité" ; Je me suis gardé le 4ème épisode de Shogun pour le week-end ; Le titre du jour dans Le Parisien : "le directeur de l'école Sœur Marguerite de Clichy surpris se masturbant la nuit dans la cour de l'école"; Et aussi : "Les prostituées craignent de ne pas pouvoir travailler pendant les JO" ; Cyril Hanouna dénonce "l'acharnement sur C8" lors de son audition à l'Assemblée nationale ; Une biotech française est rachetée pour près d'un milliard d'€ par le laboratoire AstraZeneca ; La deuxième saison de Tokyo Vice sort le 4 avril ; Je vous souhaite un excellent week-end ; Suivez-moi sur X (ex-twitter) et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU