C'est un signal.
Un signal faible pour l'instant.
Mais un signal tout de même.
Le nombre d'actionnaires fondateurs ou de dirigeants de très grandes sociétés cotées qui profitent de la hausse des cours pour vendre une partie de leurs participations a très fortement augmenté.
Explications.

BULL MARKET

À chaque émission de "C'est Votre Argent", je pose la même question depuis quelques semaines : "Bourse : Bull ou bulle ?"
Est-ce que le marché est dans un bull market durable ou est-ce une bulle ?
Et les réponses sont les mêmes chaque semaine : non, le marché n'est pas trop cher, non ce n'est pas une bulle. Et ce week-end, Christian Bito, professeur à l'ESSEC et spécialiste de la gestion, a même expliqué que c'était le DÉBUT et non la fin d'un bull market car les indices boursiers allaient profiter maintenant de la baisse des taux.

CELA NE M'EMPÊCHE PAS...

... d'observer les indices boursiers avec énormément d'attention pour détecter tout signe de bulle.
Même, si comme je le répète ici souvent (désolé), ce n'est pas parce qu'il y a "bulle" qu'il y a "éclatement de la bulle".
Une bulle peut gonfler pendant plusieurs années avant d'exploser (cf: Bulle identifiée en décembre 1996 par la FED mais explosion de la bulle en mars 2000).

POUR IDENTIFIER UNE BULLE

Il y a des signaux forts : valorisation des entreprises trop élevée, baisse des résultats des entreprises, poids de la dette dans les bilans et augmentation du nombre de défauts, contexte géopolitique.
Aux dires des experts, il n'y a aucun de ces signaux forts qui est enclenché.
Si on prend, par exemple, le sujet de la valorisation des marchés, il y a une multitude de gérants et de stratégistes qui expliquent que les valorisations actuelles ne sont pas exagérées.

IL Y A AUSSI DES SIGNAUX FAIBLES

Un des signaux faibles qui est très suivi c'est "l'insider selling", la vente par des dirigeants d'entreprises de leurs propres actions.
Avec un raisonnement simple, si une personne qui connaît une société mieux que tout le monde vend, c'est qu'elle pense que les valorisations sont très élevées et favorables.

CE TRIMESTRE...

... des centaines "d'insiders" ont vendu les actions de leurs propres sociétés.
À commencer, comme le signale le FT, par Peter Thiel, Mark Zuckerberg ou encore Jeff Bezos.
Ces ventes sont, en effet, particulièrement importantes dans les entreprises Techs dont les valorisations se sont envolées.
Jeff Bezos a vendu pour la modique somme de 8.5 milliards de $ d'actions Amazon et son DG l'a suivi pour 21 millions de $.

NOUS PENSONS...

... que nous sommes entrés dans une bulle.
La bulle de l'IA et la bulle de l'anticipation des baisses de taux.
Mais nous pensons que cette bulle peut encore gonfler, gonfler et encore gonfler avant d'exploser.
Que faire dans un contexte comme celui-ci ?
Pas question de se mettre "contre" le marché car il y a un dicton de marins qui dit : "Qui pisse contre le vent, se rince les dents". (Bon appétit...)
Dans notre gestion pilotée, nous sommes toujours investis en actions mais nous avons réduit la part des actions au profit notamment des placements de taux.
Comme les "insiders".

A PART CA ?

QUOI DE NEUF ?

HERTZ : UN CAS D'ÉCOLE

Le cas Hertz est un cas d'école.
Et il illustre bien la complexité du marché de la voiture électrique.
Stephen Scherr, ex-Goldman, prend les rênes d'Hertz à la sortie de sa cessation de paiements.
Et Scherr décide de tout miser sur l'électrique.
En commandant notamment des dizaines de milliers de Tesla.
Et pense que les consommateurs vont se ruer vers les voitures électriques et qu'il profitera de cette prise de conscience verte.
Seulement voilà, rien ne s'est passé comme prévu.
L'adoption de la voiture électrique se heurte aux coûts, à l'autonomie, à la faiblesse de l'infrastructure des bornes.
Et le cours d'Hertz a perdu 60%
Et Scherr a été remercié.
Tout est une question de timing : adopter trop tôt une technologie qui va sûrement devenir dominante un jour est une mauvaise décision de management.

TRUTH SOCIAL

C'est le réseau social soutenu par Trump.
Il va être coté.
Et cela pourrait sauver Trump qui a cruellement besoin d'argent pour faire face à ses frais juridiques et aux différentes cautions qu'il doit payer pour ne pas aller en prison.
Trump possède 58% de Truth Social et la société pourrait être valorisée plusieurs milliards de dollars malgré des chiffres ridicules : 49 millions de pertes sur neuf mois pour un chiffre d'affaires de 3.4 millions de dollars.
Mais tous les soutiens de Trump vont booster la valorisation de Truth Social pour aider leur champion.

RAPPEL : ON SE VOIT VENDREDI

J'anime à 13h30 un webinaire sur le thème "Devez-vous investir en Bourse ?"
En compagnie de Dorian Abadie, analyste Bourse chez Meilleurtaux Placement, nous reviendrons sur le retour en masse des particuliers en Bourse, notamment depuis le Covid, et avec réussite puisque les indices et notamment le CAC 40 sont à des records.
Nous reprendrons les bases : qu'est-ce que la Bourse ? Qu'est-ce qu'une action ? Qu'est-ce qu'un dividende ?
Et nous verrons quel placement boursier est adapté à chaque profil : selon votre horizon de temps, les risques que vous êtes prêt à prendre, le temps que vous voulez y consacrer, etc.
Et nous verrons enfin comment s'informer et être conseillé.
À ne pas manquer pour tous ceux qui s'interrogent sur l'investissement boursier.
>> Inscrivez-vous au webinaire du 29 mars dédié à la Bourse

REVOIR C'EST VOTRE ARGENT

Bourse : Bull ou bulle ? (Je la refais chaque semaine depuis que j'ai trouvé cette formule, désolé…)
Le placement de la semaine.
Les actions à acheter ou vendre.
Le mot de la semaine : État Providence.
La question macro : quelle est la stratégie de la Banque centrale américaine ?
Le chiffre : 0, la fin des taux négatifs.
Avec nos Jedi de l'économie et de la finance, Alain Pitous, senior advisor ESG, Patrice Gautry de l'Union Bancaire Privée, Christian Bito de l'Essec et l'incontournable Emmanuel Lechypre.
Pour voir le replay de l'émission : cliquez ici

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Le CAC 40 a cédé 0,15% la semaine dernière, en raison de sa forte pondération sur les valeurs du luxe, toujours pénalisées par l’avertissement sur résultat de Kering. Il préserve 8% de gain depuis le début de l’année.
Ce matin, il ouvre à l’équilibre, à 8 152 points, comme la plupart des indices européens. La prudence s’impose avant les chiffres de l’inflation française et américaine, prévus pour vendredi. La Fed a annoncé ces derniers jours son intention de baisser à trois reprises ses taux en 2024, une nouvelle décrue de l’inflation est donc très attendue par les marchés pour confirmer ce scénario. Pour le moment, le marché table sur une première baisse des taux en juin.
L’inflation américaine sera le principal catalyseur de la semaine, écourtée pour les fêtes de Pâques.
En Asie, la Bourse de Tokyo perd 1,16%, à 40 414 points.
Le Brent s'échange à 85,9$ (+0,82% vs vendredi matin).
L'once d'or se négocie à 2 165,9$ (-0,15%).
L'euro/dollar évolue à 1,082$ (-0,09%)."

ON S'EN FOUT ?

La Russie n'a toujours pas reconnu la revendication de l'État islamique dans le terrible attentat de Moscou; Tous les médias font des articles sur l'histoire de Drahi, sa dette gigantesque et la vente de BFM/RMC à Rodolphe Saadé; Emmanuel Macron s'est félicité de la distribution de 16.7 millions de préservatifs gratuits pour les moins de 26 ans depuis début 2023; Aston Martin est allé chercher le patron de Bentley pour relancer la marque; Le titre du jour dans le Parisien : "Livrets bancaires : alerte aux fausses pubs sur internet"; Raphaël Glucksmann a lancé officiellement sa campagne pour les Européennes; Selon Closer, Læticia Hallyday est en plein conflit avec son ex; Les quatre terroristes de Moscou sont vivants et ils ont été "placés en détention provisoire"; La guerre du jour : Natasha St-Pier contre Inès Reg dans "Danse avec les stars", le sujet passionne les réseaux; J'ai attaqué la série "Citoyens clandestins" sur Arte, pas mal, sans plus; Ce soir la suite de "La fièvre" et j'attends le nouvel épisode de "Shogun" demain avec impatience ; Suivez-moi sur X (ex-twitter) et linkedin en cliquant sur les liens.