Je n'ai pas souvenir d'avoir déjà vécu une semaine sur les marchés comme celle qui vient de s'écouler.
En période hors krach et hors évènement exceptionnel comme le Covid.
On est passé d'un jour à l'autre de chutes vertigineuses à des rebonds spectaculaires.
Avec des anticipations sur l'économie américaine radicalement opposées.
Explications.

DINGUE

Le Nikkei en chute libre de 12%.
Puis le Nikkei qui flambe de 10%.
Les valeurs techs américaines en chute libre.
Et hier une envolée du Nasdaq de 3%
Une volatilité, l'indice de la peur, qui flambe à 65%, un niveau proche d'un niveau de krach, pour chuter ce matin à 22% !
Bref, un délire total.

ET LE PLUS AMUSANT

Ce sont les explications a posteriori (toujours a posteriori...).
Même dans les journaux financiers les plus sérieux.
On est passé en quelques heures de "Les marchés en chute libre sur des anticipations de récession aux États-Unis" à "Le rebond des marchés alimenté par une économie américaine résiliente"...

LES CHIFFRES DE L'EMPLOI AMÉRICAIN...

...de vendredi dernier avaient relancé les prévisions de récession avec toutes les grandes maisons qui relevaient significativement leur probabilité de récession.
Et hier ce sont à nouveau les chiffres des demandes d'allocation chômage qui ont rassuré les investisseurs.
En une semaine on a donc eu "pas de récession aux US" à "récession aux US" à "pas de récession aux US".
Et cela va probablement encore changer.

NOUS VOUS DISIONS EN DÉBUT DE SEMAINE...

...qu'une des raisons de ces variations massives des marchés était le fait que nous soyons en août, avec une liquidité plus faible, et surtout que la vaste majorité des "trades" sont faits aujourd'hui par des algorithmes.
Et que les algorithmes amplifient très largement les baisses comme les hausses.
Comme on a pu le constater cette semaine.

GARDER LE CAP

Il ne faut pas changer d'anticipations au gré des variations de marchés.
Aussi spectaculaires soient elles.
Il faut garder le cap.
C'est ce que nous faisons depuis près de deux ans.
Avec des anticipations de baisse de l'inflation à 2% avant la fin de l'année, des baisses de taux des banques centrales et d'un grand ralentissement économique mondial.
Les fluctuations de cette semaine n'ont pas changé nos perspectives.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

LA BONNE NOUVELLE DU JOUR

Elle est dans les Échos.
Avec ce titre en une "la guerre des prix est déclarée".
Les entreprises qui "baissent leurs prix pour faire revenir les consommateurs".
Intéressant de voir que les règles classiques de l'économie finissent toujours par s'appliquer, notamment celle qui dit qu'à un certain niveau de prix, la demande chute.
C'est ce qui se passe actuellement.
Beaucoup d'entreprises, notamment dans l'alimentaire mais aussi dans le tourisme, ont exagéré et risquent d'en subir les conséquences.

LES CHINOIS ACHÈTENT CHINOIS

C'est ce qu'ont constaté à leurs dépens les marques de beauté internationales.
Elles ont toutes affiché des performances en baisse en Chine.
Du fait, certes, de la baisse de la consommation liée à la chute de l'immobilier.
Mais aussi du fait de l'émergence de marques chinoises premium qui attirent de plus en plus les consommateurs.
Et ce phénomène touche tous les secteurs.
Une menace aussi pour le luxe.
Un changement de paradigme ?

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement
"L’indice parisien ouvre en hausse de 0,16% à 7 259 points ce vendredi, encouragé par des perspectives de politique monétaire optimistes. À New York, le Nasdaq et le S&P 500 ont bondi de plus de 2% jeudi, stimulés par une baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage plus marquée que prévu, apaisant les inquiétudes sur un ralentissement trop rapide du marché de l'emploi. Ces données ont légèrement dépassé les attentes, injectant un regain d'optimisme.
Le prochain rendez-vous majeur pour les marchés sera la publication de l'inflation CPI américaine pour juillet mercredi prochain, un indicateur clé pour évaluer la trajectoire de l'inflation et les ajustements de taux de la Fed.
En Asie, la Bourse de Tokyo profite du climat positif américain et gagne 0,56% à 35 025 points.
Le Brent s'échange à 79,1$ (+1,41% vs hier matin).
L'once d'or se négocie à 2 425,5$ (+1,05%).
L'euro/dollar évolue à 1,092$ (-0,18%)."

ON S'EN FOUT ?

Pour la première fois depuis la seconde guerre mondiale, la Russie a une armée étrangère sur son sol après l'offensive ukrainienne ; Kamala Harris a explosé les compteurs de financement de campagne avec près de 400 millions de $ depuis sa nomination ; L'équipe féminine de handball et l'équipe masculine de basket sont en finale, cocorico ; Tous les politiques commencent déjà à vouloir s'attribuer le succès des jeux, de Macron à Hidalgo en passant par Pécresse ; Trump veut débattre 3 fois avec Harris avant les élections ; Selon le Figaro "les Français ont mis le cap sur l'étranger cet été" ; Le Maire veut défiscaliser les primes des médaillés, maintenant qu'il n'est plus aux manettes il propose tout ce qui plaît ; "La fourmi envahit l'Alsace, s'attaquant aux fruits et légumes des jardiniers en herbe" (BFM) ; À Nice la police traque les torses nus dans la rue ; Bravo à Kimia Yousofi, la sprinteuse afghane qui défie les talibans ; Je vous souhaite un week-end olympique ! ;; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE
MAY THE FORCE BE WITH YOU