Zwei Jahre.
Ce sont les rares mots que j'ai conservés de mes 9 ans d'allemand.
Deux ans.
Avec une prévision de croissance négative pour 2024.
Pour la deuxième année consécutive.
L'Allemagne est un "business case" passionnant.

DOWNGRADE

Le gouvernement a revu, encore, à la baisse sa prévision de croissance pour 2024.
Il prévoyait une croissance anémique de 0,3% mais ce sera une décroissance de 0,2%.
Après une décroissance de 0.3% en 2023.
L'Allemagne avait connu la même situation en 2002 et 2003, moins 0,2% et 0,5%.

LES CAUSES CONJONCTURELLES

L'Allemagne a été touchée de plein fouet par la guerre en Ukraine du fait de sa dépendance à la Russie.
L'Allemagne subit le ralentissement de la Chine avec une contraction de ses exportations.
L'Allemagne a également souffert de la hausse des taux.
Et l'Allemagne n'a pas voulu faire de la relance par la dette comme l'a fait la France, une relance à court terme, mais inutile à long terme.

LES CAUSES STRUCTURELLES

Le "business model" de l'Allemagne est en crise.
L'Allemagne a vécu de la croissance de ses exportations, en particulier vers la Chine.
Or, non seulement la Chine importe moins du fait de son ralentissement économique, mais elle a surtout pompé tous les produits vendus ou produits par l'Allemagne en Chine, et est devenue son principal concurrent.
Et il y a évidemment la situation démographique...

LA SOLUTION ET LE PROBLÈME

Mais la situation allemande est ubuesque.
Car on connaît la solution à tous leurs maux.
Et ils ont les moyens d'appliquer cette solution.
Mais ils refusent pour des raisons politiques et dogmatiques de l'appliquer.

SI L'ALLEMAGNE EST FAIBLE ÉCONOMIQUEMENT...

...elle est très forte financièrement.
Alors que nous nous sommes vautrés dans le déficit et la dette, l'Allemagne s'est bloquée sur une position dogmatique d'austérité et de contrôle des dépenses.
Elle n'a pas de déficit budgétaire.
Et elle a une dette qui diminue chaque année un peu plus.
Autour de 60% du PIB contre plus de 110% pour nous.

IL LUI SUFFIRAIT DONC...

...de lancer un méga-plan d'investissement pour "pivoter".
Elle en a largement les moyens, et pourrait alimenter une forte croissance pendant les 10 prochaines années.
Mais c'est interdit par la Constitution.
Le surplus budgétaire obligatoire est inscrit dans le marbre.
Pour faire sauter ces verrous, il faudrait un gouvernement fort. Or, la coalition gouvernementale n'a jamais été aussi faible.
L'Allemagne va rebondir. C'est une certitude.
Mais quand ?

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

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LE LABORATOIRE ARGENTIN

"We are not communists, we are libertarians": Milei.
Il ne veut pas lever pour l'instant le contrôle des changes.
Car il trouve l'inflation encore trop élevée.
Rappelons que le peso avait dévalué de 50% à son arrivée et il est dévalué de 2% par mois.
Le budget argentin est maintenant équilibré, l'inflation est passée de 26% par mois en décembre à 4,2% en août.
Au prix d'une contraction de l'économie pendant 3 trimestres.
L'Argentine est un laboratoire économique passionnant.

AUJOURD'HUI

Présentation du budget.
Je suis écœuré par avance par toutes les déclarations des politiques qui vont tout critiquer sans rien proposer, n'écoutant que leur intérêt personnel sans aucun souci du bien commun.

L’OBSERVATOIRE DE MEILLEURTAUX

Si vous envisagez d’acheter un bien immobilier dans les prochaines années en priant pour une amélioration de la situation, le dernier observatoire du groupe Meilleurtaux va vous donner de l’espoir.
Après une année 2023 difficile, les taux baissent et la concurrence entre les banques s’intensifie. Résultat ? La demande de crédits immobiliers a doublé en six mois, et septembre est le meilleur mois de l’année !
Avec des taux désormais entre 3,50 % et 3,90 %, de nombreux acheteurs reviennent sur le marché. Pour certains emprunteurs, c’est jusqu’à 100 € de mensualités gagnés. Le taux d’usure, autrefois un frein, ne l’est plus, et 25 % des dossiers non-finançables il y a un an sont désormais éligibles. Comme le souligne Maël Bernier, porte-parole de Meilleurtaux : « Nous retrouvons les niveaux de demandes de mars 2023 et constatons une dynamique très positive depuis la rentrée de septembre. »
>> >> Découvrez l’étude complète du 40ème observatoire du crédit immobilier de Meilleurtaux

SI VOUS L'AVEZ MANQUÉ

Je vous invite à regarder le dernier épisode de notre cas pratique sur les successions.
Il s'agit du quatrième et dernier épisode de la série mettant en scène Jean-Paul et Véronique, qui souhaite transmettre un patrimoine à leur enfant en limitant les droits de succession.
Ils ont donc pris plusieurs dispositions pour les réduire, en utilisant l'assurance-vie, et les donations.
Et vont ainsi réduire les droits de succession de plus de 100 000 euros !
>> Voir le dernier épisode de notre série sur les donations

DU CÔTÉ DE TTSO

Par Time To Sign Off, l’excellente newsletter du soir qui résume le must de l’actu du jour
" Make no mistake, l’arrivée d’OpenAI en France n’est qu’une nouvelle manifestation de la dépossession de l’excellence française dans ce domaine fondamental. Depuis le début de l’année, les fonds de capital risque US ont participé à 90% des levées effectuées par les start-up françaises de l’IA s’assurant ainsi leur propriété (au moins partielle). Aujourd’hui, c’est le principal atout français qu’OpenAI vient capter à la source : l’élite de nos ingénieurs (X, Normale, Mines) bossant dans les labos publics ou privés."
N'hésitez pas à vous abonner à la newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Les marchés ont clôturé globalement en hausse mercredi, dans une atmosphère d'attente avant la publication cruciale des chiffres de l'inflation aux États-Unis, qui pourraient influencer la politique de la Fed. À Wall Street, le S&P 500 et le Dow Jones ont atteint des records, soutenus par les minutes de la Fed, qui estime avoir pris le contrôle de l'inflation.
Aujourd'hui, l'attention se porte sur l'indice des prix à la consommation américain. Pendant ce temps, le CAC 40 reste sous pression, affaibli par les tensions géopolitiques au Proche-Orient, les incertitudes budgétaires en France, et l'anticipation de baisses de taux moins importantes que prévu aux États-Unis. Pour l’heure, il recule de 0,2 % à 7 545 points.
Nikkei :+0,26% à 39 380 points.
Brent : 77,1$ (-0,39% vs hier matin).
Or : 2 614,2$ (+0,10%).
Euro/Dollar : 1,094$ (-0,27%)."

ON S'EN FOUT ?

Gad Elmaleh a racheté le cabaret "Chez Michou" ; Je me disais ce matin que si Trump gagnait, l'Europe serait encore plus écrasée économiquement par des États-Unis qui n'auront plus aucune contrainte réglementaire ; Il y a vraiment des cohortes d'économistes et de prévisionnistes qui n'ont rien d'autre à faire que de changer tous les jours leurs prévisions sur la prochaine baisse des taux de la Fed, quel gâchis ; Illustration de la bêtise politicienne : LFI a récupéré la présidence de la prestigieuse commission des Affaires économiques de l'Assemblée parce que les macronistes et les LR se tapent sur la figure, écoeurant ; Bernard Arnault rachèterait le Paris FC, on imagine le coût des maillots Vuitton ; Retailleau dans Le Parisien: "Je sais ce que veulent les Français", il doit être le seul ; Merci à la tempête Kirk, la pluie nous fait un super sujet de conversation, on n'aura plus rien à se dire demain car il fera soleil ; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE
MAY THE FORCE BE WITH YOU

*IL EXISTE UN RISQUE DE PERTE FINANCIÈRE, NI LE CAPITAL NI LES COUPONS NE SONT GARANTIS EN CAS DE DÉFAUT DE LA CIBLE

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Conformément à l'article L. 411-2-1 1° du Code monétaire et financier, l’offre « CUISINES PRO » est inférieure à 8 000 000 d’euros sur une période de douze mois et fait l’objet de l’établissement d’un Document d’Information Synthétique publié sur le site ledealclub.com et est disponible dans l’onglet « Investir ».

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