Les marchés : La hausse des taux
La Bourse de Paris continue de faire face à des vents contraires, mais elle montre une résilience remarquable. En dépit de l’envolée des taux longs (voir lexique), le CAC 40 clôture à l’équilibre ce soir (-0,01%), à 7 535 points. Comparativement à l'ouverture morose des marchés américains, avec des replis de 0,23% sur le S&P 500 et de 0,12% sur le Nasdaq, Paris limite les dégâts. La hausse des taux obligataires américains joue en effet les trouble-fêtes. Le rendement de l’obligation de référence à 10 ans atteint 4,20%, tandis que le 30 ans a frôlé les 4,50%. Un bond spectaculaire de plus de 60 points de base en seulement un mois.
De quoi inquiéter de plus en plus les investisseurs… La Deutsche Bank souligne que la crainte autour des déficits et des dettes publiques, surtout à l’approche des élections américaines, commence à peser sur leur optimisme. Les économistes anticipent des déficits de 7% à 9% entre 2026 et 2028, quel que soit le résultat des élections. Ces perspectives renforcent la prudence sur le marché, d’autant que la saison des publications de résultats n’a pas encore livré toutes ses surprises.
Du côté des valeurs, Eurofins déçoit et Interparfums rassure ce mardi à la Bourse de Paris, on en reparle dans la suite de l’édition.
Les valeurs : Interparfums, Eurofins et Freelance.com
Interparfums
Interparfums a démarré la séance en trombe avec une hausse de 5%, avant de clôturer en perte de 0,95%, à 41,50€. Le spécialiste des parfums sous licence a d’abord rassuré les investisseurs en confirmant ses objectifs de chiffre d'affaires pour l’année, après une performance solide au troisième trimestre.
Avec des ventes en progression de 20%, soutenues par les marques Jimmy Choo, Lanvin et le lancement réussi de la licence Lacoste, le groupe montre qu'il peut surfer sur la vague de la demande mondiale pour les parfums de luxe. Pour la première fois de l'année, la société a aussi dévoilé un objectif chiffré de marge opérationnelle, fixé autour de 19%. Toutefois, son titre cède encore 9% depuis le début de l’année.
Eurofins
Le laboratoire d'analyses médicales et alimentaires est en chute libre ce soir avec une baisse de 11,53% à 47,56€, après avoir publié des résultats trimestriels nettement en deçà des attentes. Autrefois star incontestée en pleine crise sanitaire grâce à ses tests Covid, le groupe peine aujourd'hui à retrouver son élan et son dynamisme d'antan. Eurofins a annoncé une croissance de 4,4%, bien inférieure au consensus de 6,5%, principalement affectée par la faiblesse de la demande des sociétés biopharmaceutiques.
Cette contre-performance a contraint le groupe à abaisser ses ambitions pour 2024, avec un objectif désormais fixé à "près de 7 milliards d'euros", bien inférieur à sa cible initiale. Malgré la validation d’un audit indépendant qui confirme l'intégrité des comptes d'Eurofins, suite aux accusations de Muddy Waters, le marché reste sceptique et le titre affiche aujourd'hui la plus forte chute du CAC 40 (-18% sur l’année).
Freelance.com
La société Freelance.com, spécialisée dans les solutions de mise en relation entre entreprises et talents externes, enregistre ce soir une hausse de 3,97% à 2,88€, après avoir publié de solides résultats semestriels. Le groupe, éligible au PEA-PME, annonce un résultat net en hausse de 11% à 9,9 millions d'euros et un bénéfice avant impôts en progression de 13%, à 16,3 millions d'euros.
Son chiffre d'affaires augmente de 23% à 517 millions d'euros, soutenu par des acquisitions stratégiques en France. Malgré un contexte économique de plus en plus lourd, la société continue de se renforcer sur le marché du portage salarial, ce qui a été salué par les investisseurs. Depuis le début de l’année, le titre cède près de 25%.
Demain à la Une : Air Liquide et Tesla
Au programme de ce mercredi, les résultats trimestriels d’Air Liquide, Thales, Kering, Michelin, Carrefour, Bureau Veritas et Klépierre ! Wall Street surveillera surtout les données de Tesla et Coca-Cola, après la clôture européenne. Leur impact se fera donc surtout ressentir jeudi matin en Europe. Pendant encore deux semaines, le rythme de publication des entreprises sera très soutenu.
En parallèle, quelques données sur les ventes immobilières aux États-Unis pourraient un peu animer Wall Street demain après-midi. La banque centrale canadienne devrait une nouvelle fois baisser ses taux et le sommet des Brics dont nous vous parlions hier soir se poursuivra jusqu’à jeudi soir.
Le monde d'après : IA et Cloud, le duo gagnant !
SAP brille au sein de la tech européenne et montre qu'il est encore possible de performer dans un contexte économique incertain. Le géant allemand du logiciel dévoile des résultats solides pour le troisième trimestre : un chiffre d'affaires en hausse de 10% et un flux de trésorerie disponible qui explose de 44% par rapport à l'an dernier. La recette de ce succès ? Une croissance spectaculaire du cloud, avec un logiciel qui continue de dominer le marché, et un contrôle drastique des coûts, soutenu par un plan de transformation ambitieux.
Résultat : l’action grimpe de 3% à Francfort, atteignant un nouveau record historique (+55% en 2024). Mais ce n'est pas tout. Le groupe a relevé ses objectifs pour l’année et vise maintenant une croissance de 10% à 11% sur ses segments cloud et logiciels. Alors que l’économie globale vacille, SAP mise sur l’IA et la transformation numérique pour booster ses commandes et sa rentabilité. Même les analystes prudents d'Oddo BHF admettent que la dynamique est excellente, prévoyant que l’action devrait continuer sur sa lancée jusqu’en 2025.
Le lexique : Les taux longs
Les taux longs désignent les taux d'intérêt des obligations de longue durée, généralement au-delà de 10 ans. Ils reflètent les anticipations des investisseurs sur l'évolution de l'inflation, de la croissance économique et des politiques monétaires. Leur hausse indique souvent une augmentation des risques inflationnistes ou une politique monétaire plus restrictive, tandis qu'une baisse suggère des attentes de ralentissement économique ou d'inflation maîtrisée. Ces taux influencent directement les conditions de financement des États et des entreprises sur le long terme.
