La Banque centrale américaine a baissé ses taux.
Mais elle a annoncé que le rythme des baisses de taux allait ralentir en 2025.
Cela a suffi pour faire chuter la Bourse américaine de 3% et pour propulser le dollar à la hausse.
Explications.

COMME ATTENDU

Il n'y a pas eu de surprise sur la baisse des taux par la FED hier.
Tout le monde attendait 0.25% de baisse.
Et on a eu 0.25% de baisse.
Les taux sont maintenant à 4.25/4.5%.
Jusque-là pas de problème.
La FED a fait le job.

RAPPELONS-NOUS TOUT DE MÊME

Qu'il y a quelques semaines nous étions peu à anticiper 2 ou 3 baisses de taux en 2024 aux États-Unis.
À l'époque, le consensus disait que l'économie US était trop forte et l'inflation trop élevée pour que les taux baissent.
Et nous avons eu 3 baisses de taux aux États-Unis.

LE DÉRAPAGE

Là où ça a dérapé, c'est quand la FED a donné le programme pour 2025.
Il y aura des baisses certes.
Mais pas autant qu'attendu par le marché.
0.5% seulement sur l'année.
La FED reste vigilante sur une inflation qui, selon elle, ne baisse pas aussi vite que prévu, sur l'économie qui fait plus que résister.
En filigrane aussi, une inquiétude par rapport à la Trumpflation, l'inflation que pourrait provoquer la politique de Trump après le 20 janvier.

RÉSULTAT DES COURSES

L'impact a été immédiat.
S&P 500 en baisse de 2.95%.
Nasdaq en baisse de 3.56%
Avec des valeurs emblématiques en forte baisse comme Tesla qui a chuté de 8.28%, Amazon de 4.60% ou encore Microsoft de 3.76%.

ET LE DOLLAR A FLAMBÉ

Avec un euro en dessous de 1.04 $ et une hausse du dollar contre toutes les monnaies.
Et une hausse des taux d'intérêt à long terme, le taux de référence à 10 ans, qui est repassé au-dessus de 4.50%.
Bref c'est une grosse secousse.

CE QU'ON EN PENSE

Nous ne sommes pas d'accord avec le consensus.
Comme l'année dernière.
Nous pensons que la FED va baisser ses taux de plus de 0.50% en 2025 car nous ne croyons pas à la Trumpflation, et nous pensons que la croissance américaine va tout de même ralentir un peu.
C'est notre stratégie dans notre gestion pilotée, avec une prudence générale sur la poche d'ETF actions, mais une surexposition aux États-Unis à l'intérieur de cette poche actions. Et une forte exposition aux ETF obligataires pour bénéficier des taux élevés et pour parier sur la baisse des taux à venir.
À suivre.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

SECOUSSE AU BRÉSIL

Le réal brésilien n'en finit plus de chuter.
Il est à son plus bas niveau historique contre le dollar malgré des interventions coûteuses de la Banque centrale.
En cause, la politique de "tax and spend" du gouvernement Lula.
Une politique qui provoque un dérapage des finances publiques.
En cause aussi la santé de Lula et l'absence de plan de succession.
Le réal a déjà perdu plus de 20% contre le dollar cette année.

L’AUTRE DATE LIMITE…

…pour défiscaliser.
On vous parlait hier de la date limite du 24 décembre pour souscrire à notre PER et bénéficier d’une réduction d’impôt et d’une prime de bienvenue pour les nouveaux clients.
Pour défiscaliser, vous pouvez aussi souscrire, en ligne jusqu’au 30 décembre, à nos FCPI et FIP.
Une réduction de 18%* en contrepartie d’un risque de perte en capital et d’un blocage de 6 ans maximum avec le FCPI Dividendes Plus n°12
Une réduction de 30%* en contrepartie d’un risque de perte en capital et d’un blocage de 9 ans maximum avec le FIP Corse Kallisté Capital n°17

LES PÉPITES

VusionGroup s’est envolé en Bourse hier, de 11,72%, plus forte hausse du SBF120. Après Walmart, le champion français de la digitalisation des commerces a signé un contrat d’envergure avec The Fresh Market, chaîne américaine emblématique avec 166 magasins. J’avais justement interviewé Thierry Gadou, le PDG de VusionGroup il y a deux mois.
Espérons qu’on porte la même chance Laurent-Emmanuel Migeon, le PDG de BIO-UV Group, une autre « pépite » française qui a développé une technologie innovante sur un marché très porteur : la gestion durable et le traitement des eaux.
Je l’ai interviewé cette semaine.
>> Voir l’interview du dirigeant de BIO-UV Group

DU CÔTÉ DE TTSO

Par Time To Sign Off, l’excellente newsletter du soir qui résume le must de l’actu du jour
"Alors que l’Agence Internationale de l’Energie révèle aujourd’hui que la consommation mondiale de charbon a doublé en 30 ans, EDF nous offre un miracle de Noël : l’EPR de Flamanville va être raccordé au réseau électrique dès ce vendredi pour devenir le 57e réacteur français (France = 2e plus gros parc nucléaire derrière les US). Certes, le chantier s’achève avec 12 ans de retard et une facture qui a fait x4 (13,2Mds€ vs 3,3Mds€) mais cela faisait 25 ans que la France n’avait pas connu un tel événement. On prend !"
N'hésitez pas à vous abonner à la newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"La Bourse de Paris ouvre en net recul ce jeudi, -1,30% à 7 288 points, dans le sillage d’une séance catastrophique à Wall Street, où les indices ont lourdement chuté après la communication de la Réserve fédérale. Si la Fed a bien réduit son taux directeur d’un quart de point, elle a considérablement revu à la baisse ses prévisions de baisses de taux pour 2025, passant de quatre anticipées en septembre à seulement deux désormais, et encore, "si tout va bien", selon les propos de Jerome Powell.
Le président de la Fed a également évoqué l’intégration dans les projections de certains membres des effets potentiellement inflationnistes des mesures attendues par l’administration Trump. Résultat, les indices américains ont lourdement chuté, avec un Russell 2000 en déroute à -4,4%. Une onde de choc qui s’étend désormais à l’Europe ce matin."

ON S'EN FOUT ?

Le gros titre du Financial Times du jour : "We are living in the age of Trump", c'est dingue ; L'autre titre du jour en une des Échos :"Patrons français: la grande désillusion", le sous-titre est pire : "Face au chaos politique, la tentation du sauve-qui-peut des patrons"; Sarko va porter un bracelet électronique ; Encore un titre intéressant, toujours dans Les Échos : "Alcoolisme : les grandes écoles pointées du doigt", quelle époque ; Il y a une crise de la noix, les récoltes sont attendues en fort recul ; "Les Français travaillent moins que leurs voisins"(Le Parisien) : 1673 heures par an contre 1790 en Allemagne ou encore 1955 en Grèce et 2030 en Roumanie ; La chanteuse Cher (Ok! boomer...) veut être enterrée à Paris ; Sur Arte à revoir encore "Les Parapluies de Cherbourg" (Ok! boomer...) ; Si vous cherchez une série gentillette et feel good pour ces fêtes de Noël, à regarder en famille : "Un espion à l'ancienne" sur Netflix ; Et TF1 reprogramme bien sûr ce soir "Love actually" ; Un titre surprenant dans le Figaro : "Christophe Colomb a-t-il importé la syphilis en Europe?" ; 10% des entreprises du CAC 40 sont dirigées par une femme (on ne s'en fout pas) ; Suivez-moi sur X (ex-twitter) et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU

* Réduction plafonnée dans la limite d’un versement de 24000 euros pour un couple et 12 000 euros pour une personne seule, en contrepartie d'un risque de perte en capital et d'une durée de blocage de 6 à 10 ans selon les fonds. Cette réduction entre dans le plafond global des niches fiscales de 10 000 euros.
Les FCPI, FIP, mandats de conseil/gestion en PME sont des placements qui présentent un risque de perte en capital et n'offrent pas de liquidité avant leur terme (avec un minimum de 5 ans). Avant toute souscription nous vous recommandons de prendre connaissance des conditions générales et des notices d'informations mais aussi des recommandations et conseils présents sur le site. Les frais d'entrée indiqués sur notre site correspondent aux frais réels prélevés à la souscription, et non aux frais théoriques étalés sur la durée de détention du fonds tels que mentionnés par la société de gestion dans le DICI et la plaquette de présentation, documents disponibles ci-dessus dont nous vous recommandons de prendre connaissance. Ces placements s'adressent à des investisseurs avertis et sont par nature des placements à risque qui ne devraient pas représenter plus de 5 à 10 % de vos actifs. Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures. La valeur liquidative des FCPI/FIP, à un instant T, peut ne pas refléter le potentiel des actifs en portefeuille sur la durée de vie du fonds.