On ne va pas parler de Trump aujourd'hui.
Mais de l'Inde.
L'Inde. Champion de la croissance mondiale. Même si cette croissance ralentit.
Chouchou des investisseurs encore récemment.
Mais le doute s'est installé et les indices boursiers indiens se sont repliés.
Un paradoxe.

NEXT CHINA

C'est le surnom de l'Inde.
Le prochain moteur de la croissance mondiale, alors que la Chine ralentit.
Avec des taux de croissance de plus de 7%.
Et des indices boursiers qui avaient connu une progression spectaculaire les deux dernières années.
Un investissement qui paraissait sûr.
Et évident.

DÉRAPAGE

Mais la Bourse indienne a baissé de 11% depuis son niveau historique.
En quelques semaines.
Et le doute s'est installé chez les investisseurs.
Les investisseurs étrangers sont sortis massivement de l'Inde au dernier trimestre de l'année 2024.

EN CAUSE

Tout d'abord des valorisations qui étaient souvent stratosphériques.
Jouer l'Inde était tellement populaire qu'on atteignait des capitalisations parfois aberrantes.
Des valorisations de bulles.

D'AUTRE PART

Les indicateurs macroéconomiques ont commencé à décrocher.
La croissance est descendue en dessous des 7% et s'est rapprochée des 5% en fin d'année.
L'année 2024 affiche tout de même une croissance de 6,6%, mais les prévisions pour 2025 sont moins optimistes.
En cause aussi l'inflation, qui reste élevée, à plus de 6%, et plombe le pouvoir d'achat des ménages indiens.
L'endettement des ménages a dérapé.
Et les investissements des entreprises indiennes ont fortement ralenti.

ET MAINTENANT ?

La croissance indienne se normalise.
C'est normal.
Il ne faut cependant pas jeter le bébé avec l'eau du Gange.
L'Inde est et va rester un réservoir de croissance mondiale même si son économie ne représente encore que 4% du PIB.
Et l'Inde bénéficie d'une position géostratégique avantageuse à l'heure où la Chine est dans le viseur des États-Unis.
Il faudra donc revenir sur les actions indiennes.
Bientôt.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

L'INTERVIEW DU JOUR

Eric Lombard, ministre de l’Économie.
Dans Les Échos.
En résumé, il n'y aura pas de nouveaux impôts pour les ménages, pas d'alourdissement de la flat tax (pour l'instant) et pas de taxation des retraités.
Il se déclare "pro-business" et veut favoriser les entreprises.
Et il confirme que nous devons travailler plus.
So far so good.
Nous pensons toujours que le déficit public pour 2025 se rapprochera des 5% par le simple fait qu'on a repris le contrôle des dépenses publiques en arrêtant le carnage du quoi qu'il en coûte.

LE CARTON DU JOUR

Surprise, surprise, c'est en Europe !
Les banques européennes.
Elles cartonnent.
Depuis la fin des taux négatifs.
Selon le FT, elles vont distribuer des dividendes records !
À commencer par la BNP.
Et on devrait s'attendre à une nouvelle vague de rapprochement.

DU CÔTÉ DE TTSO

Par Time To Sign Off, l’excellente newsletter du soir qui résume le must de l’actu du jour
"Sur les 500Mds$ pour l’IA aux US, attention aux chiffres présentés par Trump. Selon Les Echos, "une partie des gigantesques investissements" évoqués hier avaient "déjà été annoncés l’an dernier" ... par Biden. Et sur le financement, c'est loin d'être réglé : OpenAI "perd toujours de l’argent" et SoftBank (= le "responsable financier" du projet Stargate) est resté "flou" sur les liquidités qu’il est capable de mobiliser, si bien que même Musk affirme ce matin sur X qu’il n’y croit pas."
N'hésitez pas à vous abonner à la newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"La Bourse de Paris enchaîne une septième séance dans le vert ! Ce jeudi, le CAC 40 progresse modestement de 0,13%, à 7 849 points, franchissant à nouveau le seuil symbolique des 7 800 points. Une performance qui ramène l’indice parisien à des niveaux qu’il n’avait plus atteints depuis juin dernier, avant les turbulences liées à la dissolution. Aux États-Unis, Wall Street brille avec un S&P 500 atteignant un nouveau record en séance au-delà des 6 100 points, porté par un optimisme autour de l’intelligence artificielle. Ce sentiment a été renforcé par le lancement d’un vaste plan d’investissement dans l’IA par l’administration Trump.
Les excellents résultats de Netflix (+9,7 %) ont également soutenu l’appétit des investisseurs, de bon augure avant les publications des géants de la tech la semaine prochaine. Les marchés restent confiants, mais prudents, en scrutant les opportunités dans les secteurs porteurs."

ON S'EN FOUT ?

À Davos, ambiance "peak pessimism'" pour l'Europe et "peak exuberance" pour les US ; Le gouvernement chinois a "conseillé" aux compagnies d'assurance locales d'acheter des actions chinoises pour soutenir le marché ; On tient peut-être une pépite en série : "Prime Target", sur Apple/Canal, ambiance Da Vinci Code en moins hollywoodien, deux épisodes sont sortis, on attend la suite ; Le Louvre serait en danger avec des nombreuses avaries et la nécessité de grands travaux ; Macron soutient les sportifs qui refusent la baisse du budget des Sports, la solidarité gouvernementale...; Les Spurs de Wembanyama sont à Paris ; Après le froid, la pluie ; Macron et Scholz, les deux en fin de règne, appellent au sursaut de l'Europe, on est sauvés donc ; Emmanuel Macron s'est occupé personnellement d'une amende qu'a reçue le Tiktokeur Saint verbalisé pour avoir acquitté son péage avec son smartphone : "J'ai passé le dossier au ministre de l'Intérieur, on va collectivement régler ça", une urgence nationale donc ; Selon la DREES, "les femmes sont bien plus investies dans les tâches domestiques après la naissance d'un enfant que les hommes" ; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE
MAY THE FORCE BE WITH YOU