Les marchés : La pression monte...
Le CAC 40 chute avant le « Liberation Day » de Trump : -1,58% ce lundi, à 7 791 points. Seules trois composantes clôturent dans le vert aujourd’hui, trois valeurs défensives incontournables : Orange (+1,2%), Total (+0,8%, à la faveur d’un léger rebond de l’or noir) et Danone (+0,03%). Avec une baisse de 4%, le mois de mars est le pire pour le CAC depuis juin 2024, marqué par la dissolution de l’Assemblée nationale. L’indice français ne préserve plus que 5,5% de gain depuis le début de l’année. Et pour cause, c’est une nouvelle semaine compliquée qui débute pour la Bourse. Les investisseurs sont particulièrement tendus avant les annonces de Trump, mercredi. Le locataire de la Maison Blanche va officialiser ses fameux droits de douane réciproques et le choc est global.
Tokyo a plongé de plus de 4% cette nuit, basculant en zone de correction (-10% depuis décembre). Wall Street ouvre également en forte baisse, -1,7% sur le Nasdaq et -0,5% sur le S&P 500, les marchés anticipant un durcissement des tensions commerciales au niveau mondial. Si la Maison Blanche a d’abord ciblé une quinzaine de pays, Trump a soufflé une nouvelle fois le chaud et le froid, laissant entendre que toutes les nations pourraient être concernées. De quoi doper l’incertitude, au point que Goldman Sachs relève de 20% à 35% la probabilité d’une récession aux États-Unis et prévoit désormais trois baisses des taux de la Fed cette année, contre deux précédemment, pour y remédier. Clairement, les tarifs douaniers de Trump seront le fil conducteur de cette semaine.
Les valeurs : Maurel & Prom, Icade et Equasens
Maurel & Prom
Le pétrolier tricolore décroche de 14,61% à 4,85€, plombé par la révocation surprise de sa licence américaine pour opérer au Venezuela. Maurel & Prom, qui produit près d’un quart de son pétrole dans le pays, dépendait de cette autorisation spéciale pour échapper aux sanctions US. Résultat, les 100 millions de dollars de dividendes attendus cette année sont désormais en sursis… et la trésorerie risque de virer au rouge.
Cette décision, bien que brutale, était redoutée depuis que Washington a haussé le ton contre Caracas. Elle touche aussi Chevron, Repsol ou encore Eni, mais pourrait être réversible si un accord politique voit le jour. À court terme, le choc est réel, 29% de l’actif net du groupe français est lié au Venezuela. Toutefois, hors Venezuela, Maurel & Prom n’a plus de dette et lance des projets en Colombie. Oddo BHF reste neutre sur le titre, la visibilité étant désormais brouillée. L’action perd 17% sur un an.
Icade
Paris, Marseille, Montpellier... et maintenant les entrées de villes. La foncière Icade passe à l’offensive. Le groupe foncier a officialisé l’acquisition de 9 sites auprès de Casino pour 32 millions d’euros. Parkings, friches, murs commerciaux, un portefeuille à fort potentiel de transformation urbaine, dans l’esprit de son plan stratégique. L’objectif est de créer les quartiers mixtes de demain.
Mais en Bourse, les investisseurs restent prudents. Le titre cède 1,69% à 21€. Car derrière le storytelling de la ville de 2050, la réalité du marché immobilier reste tendue. Visibilité faible, financement difficile, rentabilité décalée, autant de freins qui pèsent sur la valorisation. Même si l’opération semble prometteuse, elle soulève des questions sur les délais de mise en œuvre et le retour sur investissement. Sur un an, le titre cède près de 14%.
Equasens
Le spécialiste des logiciels pour le secteur de la santé dévisse de 9,56% à 32,65€, pénalisé par des résultats annuels en net repli. En 2024, son résultat net a plongé de 23% et son chiffre d’affaires a légèrement reculé, affecté par une conjoncture difficile et des investissements toujours soutenus.
Le groupe éligible au PEA-PME ne baisse pas les bras. Malgré la pression sur les marges, Equasens maintient le cap sur l’innovation et vise un retour à la croissance en 2025, avec un second semestre en forte accélération. Son dividende est maintenu à 1,25€ par action, mais le marché s’inquiète du manque de levier à court terme. La promesse d’un rebond ne suffit pas, pour l’instant, à rassurer les investisseurs. Le titre cède 40% sur un an.
L'agenda du lundi : Liberation Day
Marc Fiorentino vous en parlait ce matin, les annonces douanières de Trump vont focaliser toute l’attention des investisseurs mercredi. Le président américain va imposer de nouveaux droits de douane lors de ce 2 avril, qu’il appelle le « Liberation Day ». Selon l’ampleur de ces nouvelles taxes, la conséquence boursière sera plus ou moins forte. Pour le moment, les marchés redoutent le pire, notamment sur les droits de douane réciproques, provoquant une forte baisse des indices boursiers. Avec l’entrée dans le mois d’avril, une nouvelle batterie d’éléments financiers sera publiée en parallèle de ces annonces, dont des indices d’activité économique, le dernier compte-rendu de la BCE et le traditionnel rapport mensuel sur l’emploi américain. À suivre !
Demain à la Une : Avant les sanctions douanières...
C’est une séance de transition qui nous attend demain, avant celle de mercredi dédiée aux sanctions douanières de Trump. Au programme de ce mardi, une nouvelle estimation de l’inflation en zone euro et des indices PMI sur l’activité industrielle en Europe et aux États-Unis. Après la nouvelle baisse d’aujourd’hui, les investisseurs sur le CAC 40 viseront plusieurs niveaux clé dans les prochaines séances. Les 7 725 et 7 660 pour les vendeurs et les 7 800 et 7 865 pour les acheteurs.
Le lexique : Krach, quelle baisse ?
Un krach boursier est l’effondrement brutal et généralisé des cours de Bourse. Le problème avec les krachs, c’est qu’il est très difficile de savoir quand ils se produiront et dans quelles proportions. Par ailleurs, les grandes places boursières mondiales étant fortement corrélées, les krachs se répercutent sur tous les marchés avec un impact plus ou moins important. Généralement, une baisse supérieure à 20% en quelques séances est considérée comme un krach. En dessous, on parle simplement de correction. À titre de comparaison, depuis le début de l’année, le Nasdaq perd 12%.
