Investir sur les actions internationales, notamment américaines, est incontournable dans un portefeuille bien diversifié. Mais derrière l’attrait de Wall Street ou du MSCI World se cache un risque souvent négligé, celui du taux de change. Une variation défavorable du dollar face à l’euro peut réduire, voire annuler vos gains. Heureusement, il existe des solutions simples pour s’en prémunir : les fonds et ETF dits “hedgés”, ou couverts contre le risque de change.
LE RISQUE DE CHANGE
L’investissement sur les actions internationales représente une opportunité majeure pour les épargnants français, mais il expose également à un facteur souvent sous-estimé et parfois contre-intuitif : le taux de change. En l’occurrence, la politique de Donald Trump a généré une baisse de plus de 15% du dollar face à l’euro, depuis le début de l’année.
Prenons l’exemple d’un particulier français qui investit sur le principal indice boursier américain, le S&P 500. Pour ce faire, il va utiliser un ETF. Ce type de fonds indiciel coté en Bourse réplique la performance d’un indice (comme le CAC 40 ou le S&P 500), avec des frais de gestion très faibles.
Cet ETF S&P 500 est libellé en euros mais composé d’actions américaines. Sa performance finale dépendra non seulement de l’évolution de l’indice, mais aussi de la variation entre les deux devises.
L’investisseur français place 10 000€ sur cet ETF S&P 500. Au moment de l’achat, l’euro s’échange à 1,02$, comme en janvier 2025. Aujourd’hui, il vaut 1,18$. Sur la même période, le S&P 500 progresse de 7 % en dollars et atteint pour l’anecdote un nouveau record historique. Quel est l’impact du taux de change sur la performance réelle ?
À l’achat, 10 000 € convertis en dollars donnent 10 200$ (10 000 × 1,02). Après la hausse de 7%, la valeur atteint 10 914$ (10 200 × 1,07). Lors de la revente, il faut reconvertir ces dollars en euros au nouveau taux de 1,18$. On obtient 10 914$ / 1,18 = 9 249€.
Malgré la progression de l’indice américain, l’investisseur français subit une perte en euros de 7,5% en sept mois seulement ! Ce phénomène s’explique par la baisse du dollar et le renforcement de l’euro. Les gains en dollars sont effacés, voire inversés, lors de la conversion dans une devise devenue plus forte.
Cet effet de change peut donc transformer un gain en perte, ou inversement, selon la tendance des devises. Si l’euro s’était au contraire affaibli, la performance aurait été amplifiée en euros. C’est pourquoi le risque de change est un élément central à surveiller pour tout investisseur non américain souhaitant s’exposer aux marchés américains.
Ou à n’importe quel marché international dont la devise de référence n’est pas l’euro. Par ailleurs, on considère souvent que les devises font partie des sous-jacents dont l’évolution est la plus dure à anticiper…
Pour se prémunir contre cette volatilité et cette imprévisibilité, il existe des supports d’investissement dits « hedgés ». Autrement dit, couverts contre le risque de change. Ces fonds utilisent des instruments financiers, comme des contrats à terme sur devises, pour neutraliser l’impact des fluctuations monétaires.
L’investisseur bénéficie alors uniquement de la performance des actions américaines, sans subir l’effet du taux de change. Cette protection a toutefois un coût, généralement sous la forme de frais de gestion un peu plus élevés, mais elle offre une stabilité précieuse, notamment pour ceux qui souhaitent éviter les surprises liées aux variations des devises.
Pour éviter les mauvaises surprises monétaires, les investisseurs peuvent se tourner vers des fonds ou ETF hedgés au sein de l’assurance-vie Meilleurtaux Placement Vie.
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NOS SOLUTIONS POUR VOUS PROTÉGER
Chez Meilleurtaux Placement, nous proposons des solutions concrètes pour protéger l’épargne de nos clients face aux variations du taux de change. Grâce à une sélection d’ETF et de fonds couverts contre le risque de change, vous pouvez investir sur les marchés américains et internationaux tout en neutralisant l’impact des fluctuations euro-dollar. Une façon simple et efficace de capter la performance réelle des marchés, sans mauvaise surprise liée à la devise.
Voici quatre de nos différentes solutions :
1. Le MSCI World
Le MSCI World est un indice boursier mondial qui regroupe environ 1 500 grandes entreprises cotées dans 23 pays développés. Il offre une exposition diversifiée aux marchés internationaux, principalement aux États-Unis (72% des actions en portefeuille), et dans une moindre mesure en Europe et au Japon. C’est l’un des indices boursiers les plus incontournables au sein des investisseurs professionnels et particuliers.
En dollar, l’indice a réalisé une performance de plus de 7% depuis le début de l’année. Mais l’ETF MSCI World, libellé en euros, est en perte d’environ 4% sur la période ! Sa version couverte contre le risque de change affiche actuellement un gain de 6,7%*. Bon à savoir : c’est toutefois l’ETF “classique”, libellé en euros, qui est le plus performant sur cinq ans et au-delà.
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2. Les dividendes internationaux
Le fonds Fidelity Funds - Global Dividend Fund cible les actions de grandes entreprises internationales, sélectionnées pour la stabilité et la régularité de leurs dividendes. Il constitue une solution attractive pour les investisseurs en quête de revenus réguliers et de diversification mondiale. En portefeuille, environ 25% des actions sont américaines. 15% sont britanniques, 10% sont françaises et 8% sont suisses. Plusieurs pays, et leurs devises, sont donc ciblés. Le fonds affiche une performance de 8,4%* depuis le début de l’année.
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3. Les obligations mondiales
Schroder International Selection Fund – Global Credit Income est un fonds obligataire mondial. Il investit dans des obligations émises par des États et des entreprises du monde entier, principalement en Europe et en Amérique du Nord. Il est faiblement risqué : son indicateur synthétique de risque est de 2 sur 7. Sa version couverte contre le risque de change a généré une performance de 3,35%* depuis le début de l’année.
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4. L’or
L’ETF Xtrackers Physical Gold permet d’investir simplement dans l’or physique, sans avoir à en détenir directement. C’est une solution prisée pour diversifier son portefeuille, l’exposer au cours du métal précieux, se protéger contre l’inflation et les incertitudes économiques, tout en bénéficiant de la liquidité d’un ETF coté.
Cet ETF couvert contre le risque de change a généré une performance de 24% depuis le début de l’année, conforme à l’évolution du prix de l’or.
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INVESTIR VIA L’ASSURANCE-VIE
Les quatre supports d’investissements présentés dans cet article sont éligibles notre assurance-vie Meilleurtaux Placement Vie.
Via notre contrat, vous avez accès à plus de 800 supports en unités de compte très variées :
• Plus de 600 OPCVM (SICAV et FCP) destinés aux épargnants qui souhaitent investir collectivement sur différents marchés financiers (les OPCVM obligataires, actions, alternatifs, diversifiés…).
• 77 ETF, aussi appelés trackers, qui reproduisent le plus fidèlement possible l’évolution d’un indice boursier et qui permettent d’investir à moindres frais.
• 4 fonds de Private Equity pour investir dans le capital d’entreprises qui ont besoin de capitaux pour se développer avec un potentiel de performance élevé à long terme.
• 31 fonds immobiliers (SCPI, OPCI ou SCI) dont la SC MeilleurImmo, notre solution d’épargne sans frais d’entrée avec un objectif de rendement de 4 % annuel. Cette SC a l’avantage d’investir dans plusieurs typologies d’actifs immobiliers (SCPI, Sociétés civiles, OPCI, Immobilier en direct, OPCVM immobiliers, foncières cotées...) afin de consolider son portefeuille et mutualiser le risque. Elle est idéale pour une allocation défensive puisque vous accédez à une classe d’actifs résiliente et très diversifiée ce qui lui permet d’offrir un couple rendement/risque très attractif.
Le contrat Meilleurtaux Placement vie est donc idéalement pour les investisseurs qui cherchent à se construire une allocation d’actifs diversifiée, prudent, équilibrée ou dynamique, et bénéficier d’une bonne diversification et des qualités des différentes unités de compte, mais également d’un fonds en euros très performant pour la partie sans risque de leur allocation. Son objectif de rendement non garanti pour 2025 et 2026 est de 4,5%* net.
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Communication non contractuelle à caractère publicitaire.
* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
Meilleurtaux Placement Vie est un contrat d'assurance-vie individuel de type multisupport. Il est géré par Suravenir. Société Anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital entièrement libéré de 1 235 000 000 euros. Société mixte régie par le code des assurances SIREN 330 033 127 RCS BREST. Siège social : 232, rue Général Paulet BP 103 – 29 802 BREST CEDEX 9. Société soumise au contrôle de l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) (4 Place de Budapest - CS 92459 - 75436 PARIS CEDEX 9). Il est distribué par Meilleurtaux Placement, SAS au capital de 100 000 €, RCS Paris 494 162 233, 95 rue d’Amsterdam 75008 PARIS, ORIAS n°07 031 613 en qualité de COA CIF MIOBSP, adhérent CNCEF Patrimoine.
Le document d'informations clés du contrat d'assurance-vie Meilleurtaux Placement Vie contient les informations essentielles de ce contrat. Vous pouvez vous procurer ce document auprès de Suravenir ou en vous rendant sur le site suravenir.fr
Taux de revalorisation du fonds en euros Suravenir Opportunités 2 du contrat meilleurtaux Placement Vie pour l’année 2022 en gestion libre, net de frais annuels de gestion, hors prélèvements fiscaux et sociaux et hors frais éventuels liés aux garanties décès. Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs.
Objectif de rendement non garanti du fonds en euros Suravenir Opportunités 2 pour l'année 2025, net de frais annuels de gestion, hors prélèvements fiscaux et sociaux et hors frais éventuels liés aux garanties décès.
Cet objectif de rendement est non garanti et prend comme hypothèse un rendement net hors bonification équivalent au rendement de l’année 2024 (soit 2,50 % net), associé à une bonification de 2,00 % net.
Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs. Les unités de compte présentent un risque de perte en capital.
