Je ne parle pas de la France.
Mais des États-Unis.
Le pays présenté comme le pays de l'ultralibéralisme.
Mais Trump a changé la donne.
Et changé le modèle.
En imposant un "capitalisme d'État".

UNE NOUVELLE FORME DE CAPITALISME

Et une nouvelle forme de capitalisme d'État.
La forme classique implique la détention par l'État d'entreprises stratégiques.
Trump n'a pas besoin de nationaliser les entreprises, il préfère les orienter et les taxer.
Comme il vient de le faire avec Nvidia.

DEPUIS TRUMP

L'État est omniprésent.
Il intervient tous les jours dans l'économie américaine.
À tous les niveaux.
Au niveau macro avec les droits de douane, les interdictions, les sanctions.
Au niveau micro avec des deals spécifiques ou des "incitations" fortes.

APRÈS MAI 2026

ce capitalisme d'État va être encore plus flagrant quand Trump va nommer un de ses fidèles à la tête de la Banque centrale américaine.
La Fed aura perdu de fait son indépendance et sera aux ordres de Trump.

LE MODÈLE ?

Aussi paradoxal que cela puisse paraître, ce que fait Trump s'inspire à s'y méprendre du modèle chinois.
S'inspire seulement.
Le modèle chinois est une forme extrême du capitalisme d'État.
Mais Trump, comme Xi Jinping, intervient.
Sur tout.
Au quotidien.

EST-CE LE BON SYSTÈME ?

La question reste en suspens.
Le capitalisme d'État a permis à la Chine d'afficher des croissances impressionnantes pendant des décennies mais semble atteindre ses limites aujourd'hui.
La Russie, n'en parlons pas...
Singapour est un exemple de réussite mais à petite échelle.
Nous verrons dans les mois qui viennent l'impact du virage radical qu'a pris Trump : "the jury is out".

ET VOUS ? VOUS EN PENSEZ QUOI ?

L'État doit-il plus intervenir ou moins intervenir ?
>> Donnez-nous votre avis

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

UN JOUR SANS FIN

Décidément.
Trump aurait-il peur de la Chine ?
Et de Xi Jinping ?
Il a encore reculé l'ultimatum pour les négociations des droits de douane.
De 90 jours.
La trêve toujours.
Xi Jinping ne se couche pas.
Le combat de deux capitalismes d'État.

LA GARDE NATIONALE

Trump, toujours lui, veut accroître le rôle de l'armée sur le territoire américain.
Il a décidé de faire appel à la Garde nationale pour assurer la sécurité dans la capitale.
Une capitale "envahie par des gangs violents et des criminels assoiffés de sang".
Mais il veut également utiliser les bases militaires comme centres de détention des immigrés illégaux.
Bonne ambiance.

LA RÉACTION DES MARCHÉS

au sommet du 15 août en Alaska ne s'est pas fait attendre.
Les emprunts d'État ukrainiens ont vu leur valeur s'envoler.
Il faut savoir que ces emprunts ont perdu une large partie de leur valeur, de 40% à 60%, du fait du risque majeur de non-remboursement.
Le FMI a déjà participé à une première restructuration de la dette mais il va devoir intervenir à nouveau.
Les investisseurs parient sur une trêve ou sur une paix. Un pari risqué ?

L’ÉPARGNE ET LES FRANÇAIS

Par Olivia Boulay, chargée de contenu patrimonial, Meilleurtaux Placement.
“Au premier semestre 2025, l’assurance-vie a enregistré une collecte nette record de 26,6 milliards d’euros, un niveau inédit depuis 2010, et cet engouement pourrait perdurer.
Dans un contexte économique incertain et alors que les taux de l’épargne réglementée (Livret A, LDDS, LEP) ont été revus à la baisse depuis le 1er août 2025, de nombreux épargnants pourraient réorienter leur capital vers des placements plus performants, mais pas forcément plus risqués.
Les fonds en euros, supports à capital garanti de l’assurance-vie, offrent un potentiel de rendement attractif grâce aux offres boostées mises en place par les assureurs.”
>> Je demande une information sur les fonds en euros boostés

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
“La Bourse de Paris progresse de 0,5% en début de séance, dans l’attente des chiffres d’inflation américaine à 14h30, rendez-vous clé susceptible d’influer sur la trajectoire monétaire de la Fed. La prudence domine, les investisseurs limitant leurs prises de position avant cette publication. Sur le front commercial, Donald Trump a annoncé la prolongation de 90 jours de la trêve douanière avec la Chine, évitant une reprise des tensions. Il a également précisé que l’or ne serait pas concerné par les nouvelles taxes, après que des rumeurs sur le sujet eurent propulsé le métal jaune à des records la semaine dernière.”

ON S'EN FOUT ?

Les installations de climatisation explosent ; Les Européens tentent désespérément d'être dans la boucle des négociations sur l'Ukraine ; Novo 19, la chaîne du groupe Ouest-France, sera lancée le 1er septembre sur le canal 19 de la TNT ; Le Figaro pose la vraie question du jour : "Peut-on vraiment comparer la canicule actuelle à celle de 2003 ?"; La fonte des glaces a permis de retrouver le corps d'un chercheur britannique, 66 ans après sa disparition (Figaro) ; C'est toujours la canicule ; "La dette du pays est une crise à l'échelle du siècle", François Bayrou, pour une fois, je suis d'accord avec lui ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.