Les marchés : Marchés en trêve de noël
Sans surprise, la séance du mercredi 24 décembre s’est déroulée dans un calme quasi absolu à la Bourse de Paris. Veille de Noël oblige, le CAC 40 termine parfaitement stable à 8 104 points, dans des volumes très réduits, prolongeant une phase de stagnation qui dure désormais depuis près d’un mois. Le marché parisien affiche ainsi un léger recul de 0,24% sur décembre, avant une fermeture prolongée de quatre jours jusqu’au 29 décembre. Pendant ce temps, les indices européens continuent d’évoluer sur des sommets : le Stoxx 600 signe un nouveau record et s’achemine vers une troisième année consécutive de hausse, porté par l’espoir d’une croissance mondiale plus résiliente et par la perspective de coûts de financement plus bas.
Sur l’ensemble de l’année, les écarts de performance restent marquants. Le Stoxx 600 progresse de plus de 16%, le CAC 40 d’environ 10%, tandis que le S&P 500 affiche une hausse de 17%… en dollars. Pour un investisseur français, la forte appréciation de l’euro réduit toutefois cette performance à près de 3% une fois l’effet de change neutralisé.
Pendant que les actions somnolent, les métaux précieux, eux, restent très actifs. L’or a franchi pour la première fois le seuil des 4 500 dollars l’once, porté par les tensions géopolitiques au Venezuela et par les anticipations persistantes de baisses de taux aux États-Unis. L’argent, le platine et même le cuivre ont suivi le mouvement avant quelques prises de bénéfices.
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Les valeurs : Sanofi et Tonies
Sanofi
La veille de Noël est généralement synonyme de calme sur les marchés, mais Sanofi est venu bousculer la trêve avec deux annonces majeures. Le groupe a d’abord officialisé le rachat de l’américain Dynavax pour 2,2 milliards de dollars. Une opération qui renforce son positionnement dans les vaccins pour adultes, avec un vaccin déjà commercialisé contre l’hépatite B et un autre en développement contre le zona, une maladie douloureuse liée au virus de la varicelle. Une acquisition jugée cohérente et stratégique à moyen terme.
Dans le même temps, la séance est assombrie par une mauvaise nouvelle. Les autorités sanitaires américaines ont refusé, en l’état, d’autoriser un médicament clé destiné à traiter une forme sévère de sclérose en plaques. Un revers symbolique, même si le marché avait déjà largement intégré ce risque. En Bourse, la réaction reste mesurée, l’action Sanofi cède environ 0,74% à 81,61€ aujourd’hui, illustrant une fin d’année contrastée pour le géant pharmaceutique, entre renforcement stratégique et déception sur la recherche.
Cette séance illustre bien l’année boursière contrastée pour le géant pharmaceutique, qui cède 13% depuis le début de l’année.
Tonies
Cette action ne vous dit peut-être rien, et pourtant… Tonies est en train de devenir l’une des belles histoires boursières du secteur des loisirs pour enfants. À l’approche de Noël, le spécialiste allemand des boîtes à histoires sans écran poursuit son joli parcours en Bourse, l’action affiche une hausse de près de 40% depuis le début de l’année. Une performance portée par un modèle simple et efficace, combinant une boîte audio pour enfants et surtout des figurines qui génèrent des revenus récurrents. Avec plus de 10 millions de Toniebox et 134 millions de figurines vendues depuis 2016, le groupe a réalisé 480 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2024 et vise plus de 600 millions en 2025.
Cette trajectoire n’a pas échappé aux analystes. Kepler Cheuvreux vient d’initier le suivi du titre à l’achat, avec un objectif de cours de 11,50€, soit un potentiel de hausse d’environ 20%. Le bureau d’études met en avant un écosystème très engageant, une forte récurrence des ventes, une expansion internationale encore loin d’être achevée et des partenariats de premier plan (Disney, Warner, Pokémon).
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L'évènement du mercredi : Nos prévisions pour 2026
2025 restera comme une année hors normes en Bourse. Records en série sur les grands indices, regain d’appétit pour le risque, mais aussi soubresauts géopolitiques et épisodes de stress sur les taux… Dans cette vidéo exclusive et notre article détaillé, nous faisons le point sur les grands enseignements de l’année écoulée.
Nous vous livrons nos perspectives pour 2026, dans un environnement qui s’annonce plus exigeant, mais toujours riche en opportunités. Stratégies et conseils pratiques sont au programme. C’est aussi l’occasion de découvrir notre offre spéciale de Noël, pour rejoindre ou prolonger l’aventure Bourse Privée dans les meilleures conditions.
Le monde d'après : Le prochain champion mondial
Le secteur aéronautique et défense est devenu l’un des grands gagnants boursiers de ces dernières années. Porté par le réarmement massif de l’Europe, la montée durable des tensions géopolitiques et un cycle de renouvellement inédit des flottes aériennes civiles, le compartiment affiche des performances spectaculaires. Pourtant, malgré cette envolée, aucun acteur n’a encore franchi le seuil symbolique des 1 000 milliards de dollars de capitalisation. Selon Citi, ce n’est plus qu’une question de temps. La banque estime même que l’émergence d’un géant aéronautique valorisé à plus de 1 000 milliards est désormais inévitable dans les cinq prochaines années.
Le grand favori s’appelle GE Aerospace. Issue de la scission de General Electric, la société regroupe aujourd’hui les principaux moteurs de croissance du secteur. Le titre affiche déjà une progression proche de 90% depuis le début de l’année. Sa base installée de moteurs est colossale, son exposition aux services d’après-vente extrêmement rentable, et son partenariat stratégique avec Safran lui confère une position quasi incontournable sur avions moyen-courriers de nouvelle génération. Le vieillissement des flottes, les retards de production chez Airbus et Boeing et la croissance du trafic mondial créent un cycle long, très visible, qui alimente durablement les revenus de maintenance, de pièces détachées et de révisions majeures. Pour Citi, ce socle industriel justifie une trajectoire de valorisation hors norme.
Au-delà de GE Aerospace, la banque voit aussi l’émergence d’une nouvelle génération de champions mondiaux de la défense. En première ligne, RTX, acteur central des missiles, des capteurs et des systèmes de défense antimissile. Dans le monde d’après, après la tech, l’énergie ou la pharmacie, le prochain club des sociétés à plus de 1 000 milliards pourrait bien accueillir… un motoriste ou un géant de l’armement.
Demain à la Une : La trêve des confiseurs
Demain ? Rien au programme bien sûr. C’est Noël, et les marchés boursiers resteront fermés, tout comme vendredi. Autant dire qu’il ne se passera pas grand-chose côté économique. La prochaine actualité un peu digne d’intérêt n’arrivera que le vendredi 2 janvier, avec la publication du PMI manufacturier français pour le mois de décembre, un indicateur qui donne une idée de l’activité dans l’industrie. Rien de très spectaculaire à attendre non plus. Les opérateurs boursiers commenceront à revenir progressivement à partir du lundi 29 décembre, mais l’ambiance restera celle de la trêve des confiseurs. De manière plus générale, la volatilité et les prises d’initiatives devraient rester limitées jusqu’au lundi 5 janvier.
Le lexique : PMI manufacturier
Le PMI manufacturier est un indicateur avancé de conjoncture économique qui mesure l’activité du secteur industriel. Il est calculé à partir d’enquêtes mensuelles menées auprès des directeurs d’achats des entreprises manufacturières, portant sur plusieurs composantes clés comme la production, les nouvelles commandes, l’emploi, les délais de livraison des fournisseurs et les stocks. Chaque réponse est agrégée pour produire un indice synthétique compris entre 0 et 100.
La lecture du PMI repose sur un seuil central de 50. Un indice supérieur à 50 signale une expansion de l’activité manufacturière, tandis qu’un indice inférieur à 50 indique une contraction. Très suivi par les marchés financiers, le PMI manufacturier est apprécié pour sa rapidité de publication et sa capacité à anticiper les cycles économiques, l’évolution de la croissance, et parfois les décisions de politique monétaire des banques centrales.
