Les investissements dans l’IA sont colossaux.
660 milliards de $ pour la seule année 2026 pour les 4 leaders de la Tech US.
Et pour financer leurs besoins spectaculaires, malgré des profits et des trésoreries pléthoriques, le recours à l’emprunt est de plus en plus fréquent.

ALPHABET

a levé hier un emprunt de 20 milliards de $. Son emprunt en dollars le plus important.
Le montant prévu initialement était de 15 milliards mais la demande a été tellement massive que l’enveloppe a été augmentée.
Et ce n’est pas terminé. La maison mère de Google a prévu d’autres emprunts.

UN SOUVENIR DE LA BULLE INTERNET

Amazon va lever de la dette en Suisse et en Grande-Bretagne. Et l’émission d’un emprunt à 100 ans est prévue.
100 ans dans un monde qui change chaque année et où les disruptions massives se succèdent à un rythme frénétique.
Guess what ?... La dernière fois qu’une Big Tech a emprunté de l’argent à 100 ans, c’était pendant la bulle internet.

META, AMAZON

vont devoir également accélérer le financement de leurs investissements par de la dette.
Elles ont déjà commencé à le faire. Mais ce n’est que le début.
Des emprunts dont les montants et les maturités vont augmenter pour avoir suffisamment de munitions dans cette lutte à mort pour le leadership de l’IA.

ET POUR L’INSTANT

comme on l’a vu pour l’emprunt d’Alphabet, les investisseurs sont enthousiastes. Avec des demandes 5 a 7 fois supérieures à l’offre.
Compte tenu de leur rentabilité et de leur niveau encore très faible d’endettement, les Big Tech sont considérées comme présentant des risques limités.
Entre prêter au gouvernement US et prêter aux leaders de la Tech, les investisseurs ont fait leur choix.

LA PRIME

De l’emprunt Alphabet par rapport à un emprunt d’État a été de 0,95% seulement. Pour un emprunt à 40 ans.
Alors qu’une prime, déjà basse, de 1,2% était prévue.
Rappelons qu’Alphabet avait déjà emprunté 17,5 milliards de $ à… 50 ans en novembre.
Selon Bloomberg, les investissements dans l’IA, le cloud et les data centers d’ici 2029 devraient atteindre 3 000 milliards de $.
Hallucinant.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

COUR DES COMPTES ET BANQUE DE FRANCE

Le gouverneur de la Banque de France, Villeroy de Galhau, a décidé de quitter son poste un an avant la fin de son mandat pour présider la Fondation des Apprentis d’Auteuil.
Après 11 ans de loyaux services.
Un départ surprise qui va permettre à Macron de nommer son successeur.
Quant à la Cour des comptes, c’est la ministre des Comptes publics qui a été nommée par Macron pour succéder à Pierre Moscovici.
Les nominations de fin de règne s’accélèrent.

LE TITRE QUE J’ATTENDAIS

Dans les Échos : « La menace d’une inflation trop faible inquiète les banquiers centraux européens ».
Enfin.
Depuis le temps qu’on répète que le risque n’est pas l’inflation.
Et qu’il y a même un risque de déflation dans des zones économiques comme l’Europe ; c’est déjà le cas en Chine qui va se lancer, encore, dans une ambitieuse politique de relance massive.
Il y aura des petits rebonds conjoncturels sur un ou deux mois de l’inflation, mais la tendance est à la baisse.

HAUSSE DU CHÔMAGE EN FRANCE

7,9% au 4e trimestre 2025.
Une hausse de 0,2%.
Au plus haut depuis 2021.
No comment.

ET VOUS ?

Pensez-vous que la situation économique française (croissance, chômage, etc.) va s’améliorer ou se détériorer ?
>> Donnez-nous votre avis

DU CÔTÉ DES PLACEMENTS

Par Olivia Boulay, chargée de contenu patrimonial, Meilleurtaux Placement
« Chaque année, la publication des rendements des fonds en euros déclenche le même réflexe : comparer les taux et choisir le plus performant. Pourtant, le rendement affiché ne suffit pas à évaluer la qualité d’un fonds en euros. Comme évoqué dans cet article dédié aux meilleurs fonds en euros, il faut aussi regarder la régularité des performances, le niveau des réserves, la diversification des actifs et les frais du contrat pour évaluer sa qualité dans la durée. Certains fonds en euros, comme celui de l’assurance-vie Meilleurtaux Essentiel Vie, combinent objectif de rendement compétitif et solidité sur le long terme. »
>> Je découvre Meilleurtaux Essentiel Vie
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Responsable Bourse, Meilleurtaux Placement.
"Nouvelle ouverture dans le vert pour le CAC 40 qui gagne 0,40%, à 8 355 points. L’indice français revient à 0,5% de son pic historique, grâce à la hausse de Kering (+14% ce matin) qui a dévoilé ses résultats annuels. Le groupe de luxe a connu une année 2025 difficile avec une baisse de 13% de son chiffre d’affaires, qui s’établit à 14,7 milliards d’euros. Malgré ce recul, l’entreprise se veut rassurante : sa situation financière s’est renforcée et elle affiche sa confiance dans l’avenir, visant un retour à la croissance dès cette année. Le marché s’attendait à des résultats et des perspectives bien pires et hisse l’action en tête du CAC 40 et du SBF 120 ce matin. Tout le secteur en profite : Hermès (+3,3%) et LVMH (+1,5%) démarrent la séance positivement."

ON S’EN FOUT ?

Les investisseurs sont sortis massivement en 2025 des fonds d’investissement « verts » ou « durables » ; Nouvelle grève chez Ubisoft, décidément… ; Nouvelle série sur Netflix, série espagnole : « Salvador », démarrage fulgurant, un père enquête sur le meurtre de sa fille qui avait rejoint un groupe radical d’extrême droite ; Procès à Marseille de « Pepito », tueur à gages de 14 ans (Parisien) ; L’opposant de Hong Kong, Jimmy Lai, a écopé de 20 ans de prison ; Les élèves ont de plus en plus de mal à déchiffrer les aiguilles des montres et des horloges ; Morandini quitte CNews ; Documentaire ce soir sur Arte : « Chine : la fabrication d’une nation » ; Les pertes en hommes de l’armée russe auraient explosé selon le FT ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.