Le dollar a décroché.
En quelques jours.
Contre l'euro, il frôle les 1,17.
Un responsable : Scott Bessent.
Son job : Secrétaire au Trésor, l'équivalent d'un ministre de l'Économie et des Finances.
Explications.

SCOTT BESSENT

64 ans.
Secrétaire au Trésor.
Fortune estimée à plus de 500 millions de $ (cela me fait toujours sourire quand je pense au patrimoine des membres de l'administration US, comparé à celui de nos ministres...).
Ex-gérant de fonds spéculatifs.
Il a travaillé plus de 20 ans avec George Soros, avec qui il a participé aux attaques contre la livre sterling en 1992, puis contre le yen dans les années 2010.
Puis il a créé son propre hedge fund en 2015.
Bref, un spécialiste des marchés financiers et du marché des changes en particulier.

SA VISION

La même que celle de Trump.
Il est partisan d'un Trésor activiste et interventionniste.
Un Trésor au service de Trump et de ses alliés.
Comme le Japon par exemple que le Trésor américain a soutenu en intervenant conjointement avec la Banque du Japon pour faire remonter le yen.

QU'A-T-IL FAIT ?

Trump est confronté à un problème majeur : les taux à long terme américains ont atteint des niveaux records vieux de 20 ans.
Pourquoi ?
1. La guerre qui s'éternise et le pétrole qui reste ferme et tire les prix à la hausse
2. La dette américaine qui a atteint le seuil colossal des 40 000 milliards de dollars
3. Les investisseurs étrangers qui commencent à se détourner des emprunts d'État US

EN THÉORIE

C'est à la Banque centrale de gérer ces problèmes.
Mais la Fed est, en théorie toujours, indépendante.
Et elle ne peut pas, en ce moment, alors que les marchés ont peur de l'inflation, faire du quantitative easing, c'est-à-dire racheter la dette gouvernementale.
Alors Scott Bessent a décidé de le faire lui-même.
Il a décidé d'emprunter plus d'argent à court terme pour racheter de la dette à long terme et tenter de faire baisser les taux d'intérêt...
Sans grand succès pour l'instant.

POURQUOI CETTE DÉCISION A-T-ELLE FAIT BAISSER LE DOLLAR ?

Cette décision a relancé le "debasement trade", le trade qui consiste à vendre le dollar pour jouer sur sa dépréciation future.
Avec les arguments suivants :
1. Le Trésor fait le job de la Fed, ce qui menace de fait l'indépendance de la Fed, dont on sait que le président a été nommé par Trump qui lui met une pression d'enfer.
2. Le financement de la dette américaine est un problème.
3. La confiance des investisseurs étrangers avec l'interventionnisme "erratique" de Trump dans tous les domaines s'effrite.

SCOTT BESSENT

a donc fait baisser le dollar sans le vouloir.
Amusant pour un spécialiste de la spéculation sur le marché des changes.
Pour la zone euro, la hausse de l'euro a un avantage, elle fait baisser les prix à l'importation et éloigne encore plus les risques d'inflation. Et un inconvénient, elle plombe les exportations.
Cette baisse du dollar est peut-être temporaire mais elle est assez spectaculaire.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

MARK CARNEY VERSUS TRUMP

Mark Carney est devenu le leader de la résistance internationale anti-Trump.
Mais il se serait bien passé de la nouvelle guerre commerciale qui vient de se déclencher après l'échec ce week-end des négociations commerciales.
Il va devoir mettre en place en urgence des mesures d'aide aux entreprises canadiennes qui vont subir de plein fouet la nouvelle vague de droits de douane.
L'hiver canadien risque d'être encore plus brutal que d'habitude.

COCORICO

Comme beaucoup d'entre vous reprennent le boulot aujourd'hui, j'ai essayé de trouver une bonne nouvelle pour la France car je sais que vous êtes inquiets pour notre beau pays.
Je l'ai trouvée dans Les Échos.
Elle ne va pas faire plaisir à tout le monde car elle concerne l'armement.
Nos exportations militaires ont franchi la barre des 21 milliards d'euros en 2025.
Nous sommes deuxième derrière les États-Unis du fait de l'effondrement des ventes de la Russie.
Nos meilleurs clients : les Émirats arabes unis (quand on voit l'absence de réaction des EAU face à l'Iran, on se demande ce qu'ils font de ce qu'ils achètent), l'Inde et l'Indonésie.

DU CÔTÉ DES PLACEMENTS

Par Olivia Boulay, chargée de contenu patrimonial, Meilleurtaux Placement.
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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Responsable Bourse Meilleurtaux Placement.
"Les marchés attaquent la dernière semaine d’août sous tension. Après plusieurs mois de hausse, le S&P 500 a cédé 1,8% depuis son record du 13 août et le CAC 40 près de 3% depuis son sommet du 10 août, sur fond de remontée des taux américains. Trois rendez-vous domineront la semaine : les résultats trimestriels de Nvidia mercredi, pour tester la solidité du boom de l’IA, l’inflation américaine, attendue à 3,6% sur un an, puis la grand-messe annuelle de Jackson Hole, avec le discours très attendu du nouveau président de la Fed Kevin Warsh vendredi. Alors que le marché estime à 70% la probabilité de deux nouvelles hausses de taux d’ici fin 2026, Nvidia, l'inflation US et la Fed pourraient donner le véritable coup d’envoi de la rentrée boursière. En attendant, la séance débute calmement pour les places européennes : le CAC 40 cède 0,2% à 8 469 points."

ON S'EN FOUT ?

L'Allemagne est devenue le plus grand marché européen pour le cannabis légalisé il y a deux ans ; Le Qatar va réduire ses dépenses publiques et ses aides extérieures pour compenser l'impact de la guerre, ce serait une bonne nouvelle qu'il réduise aussi le financement des organisations terroristes ; Le titre du jour dans le FT : "Is AI really responsible for recent job cuts ?" ; L'autre titre du jour, toujours dans le FT, toujours sur l'intelligence artificielle : "L'IA vise vos lunettes" sur le thème des lunettes qui pourront remplacer un jour les smartphones, la revanche des binoclards comme moi ; Demain je vous fais un point séries de l'été avec une nouvelle pépite (teasing...) ; La campagne de Mélenchon a été officiellement lancée hier avec ses universités d'été, ça va être long, très long et dur, très dur de subir ses diatribes jusqu'en mai 2027 ; Glucksmann est candidat à la primaire socialiste et Léa Salamé ne va donc pas faire sa rentrée pour le JT de 20h ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.