Christine Lagarde a annoncé qu'elle quitterait la présidence de la Banque centrale européenne le 7 février 2027.
9 mois avant la fin de son mandat.
Même si son départ ne me chagrine pas, je suis gêné par les raisons réelles de cette décision.
Explications.

ON NE VA PAS SE MENTIR

Je ne regretterai pas Christine Lagarde.
Pour deux raisons :
- La première est que je ne comprends pas comment on peut mettre à la tête d'une Banque centrale une personne qui n'est ni économiste, ni spécialiste de la finance et des marchés financiers. Cela me dépasse.
- La deuxième est, même si elle n'est évidemment pas seule responsable, que son track record est mauvais.

TRACK RECORD

1. Quand la crise du Covid se termine, elle laisse les taux à des niveaux trop bas alors qu'une inflation par la demande explosive post-Covid commence à déraper.
2. Quand la guerre en Ukraine fait exploser les prix du pétrole et du gaz et donc l'inflation par l'offre, elle ne relève pas les taux et parle d'inflation temporaire.

3. QUELQUES MOIS PLUS TARD

alors que le pétrole et le gaz commencent déjà à rebaisser, elle remonte les taux brutalement, trop vite et trop haut, étant convaincue cette fois-ci que l'inflation est là pour durer alors qu'elle commence à disparaître.
4. Elle maintient des taux trop élevés alors que l'inflation par la demande et par l'offre disparaît.
5. Et enfin, alors que la guerre en Iran pèse sur une croissance déjà anémique, elle décide de relever les taux sachant qu'une hausse des taux ne permet pas de rouvrir le détroit d'Ormuz.

BREF, AUCUN REGRET

De façon plus générale, comment peut-on confier notre argent à des personnes qui n'ont aucune expérience de la gestion ?
C'est vrai de la présidence de la BCE mais c'est aussi vrai des postes de ministre de l'Économie ou encore du Budget. Ou des postes de direction de certaines administrations.
Les résultats sont désastreux, on le voit avec notre dette et notre déficit, mais on continue à faire les mêmes erreurs.

CE QUI ME GÊNE DANS CE DÉPART ANTICIPÉ

est le fait que Christine Lagarde a écourté son mandat pour permettre à Emmanuel Macron de participer au choix de son successeur.
Alors qu'il est lui-même en fin de mandat. Et qu'il aurait dû laisser le prochain président ou la prochaine présidente participer à ce choix.
Ça a déjà été le cas avec la direction de la Banque de France.
Un déni de démocratie.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

C’EST VOTRE ARGENT SPÉCIAL : « ET MAINTENANT ? »

On prend un peu de recul et de hauteur pour faire un bilan de l’année et les perspectives sur l’économie, mondiale et française, l’inflation, les taux d’intérêt, la dette, les marchés et votre argent.
Avec nos Jedi de l’économie et de la finance : Ana Boata d’Allianz Trade, Christopher Dembik de Pictet AM, Louis de Montalembert de Sunny AM et Sébastien Korchia de Fintan Market Intelligence.
À ne pas manquer.

TOUJOURS FORTE

La croissance aux États-Unis.
Avec une estimation à 3,4% pour le troisième trimestre.
Contre 2,2% au deuxième.
L'effet IA.
Direct par les investissements massifs, indirect par l'effet richesse de la hausse des valeurs IA.
Une croissance forte mais déséquilibrée.
Bravo quand même.

FUITE DES CAPITAUX

Plus les élections approchent, plus les épargnants français placent de l'argent, en toute légalité, au Luxembourg et maintenant en Suisse. Comme le titre Le Figaro : "Les épargnants cherchent refuge à l'étranger".
La collecte de l’assurance-vie luxembourgeoise auprès des épargnants français a bondi d’environ 50 % en un an.
18,3 milliards d'euros en un an, soit la moitié de la collecte de l'assurance-vie luxembourgeoise.
Une pluie de records.

DU CÔTÉ DES PLACEMENTS

Par Olivia Boulay, chargée de contenu patrimonial, Meilleurtaux Placement.
"Le Luxembourg offre aux épargnants un cadre réglementaire distinct de celui de la France : séparation des actifs représentatifs des engagements de l’assureur, privilège de premier rang pour les assurés en cas de défaillance de la compagnie, absence de loi Sapin 2 et portabilité internationale facilitant le maintien du contrat en cas de changement de résidence fiscale, sous réserve des règles applicables. Des protections particulièrement recherchées par les investisseurs souhaitant diversifier leur patrimoine.
Meilleurtaux Placement propose Life Mobility Evolution, un contrat assuré par La Mondiale Europartner. Accessible dès 100 000 €, ce contrat donne accès au fonds en euros Actif général de La Mondiale et à une large gamme d’unités de compte, avec 0 % de frais d’entrée et 0,75 % de frais de gestion annuels. Une gestion sous mandat confiée à Rothschild & Co Asset Management est également disponible à partir de 250 000 €. "
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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Le CAC 40 évolue à l’équilibre ce vendredi matin, à 7 965 points, malgré les déceptions d’Amazon (-4,2 %) et d’Intel (-20 % en post-clôture) à Wall Street. À Paris, le secteur technologique recule, avec STMicroelectronics (-3,7 %) et Schneider Electric (-3,1 %).
À l’inverse, Sanofi bondit de 6,1 % et Capgemini gagne 1,7 % après avoir relevé leurs prévisions annuelles. Deux publications solides qui permettent à la Bourse de Paris de résister."

ON S'EN FOUT ?

La une du jour dans Les Échos : "TotalEnergies explose les compteurs" avec 9 milliards de profits au troisième trimestre ; Le plafond du livret A va peut-être être relevé à 30 000 euros pour financer les 4 milliards d'€ promis pour la rénovation des lycées ; La Corée du Nord est derrière le plus gros hack de cryptos, sur Binance, 6,3 milliards $ ; Ça secoue sur les valeurs tech avec Intel en baisse de 20% et 500 milliards $ de capitalisation d'Alphabet qui se sont envolés en un seul jour, dingue ; "L'Espagne en deuil" (Le Parisien) ; 70 000 policiers et gendarmes mobilisés pour les manifestations de demain qui coïncident avec... Halloween ; Selon Le Figaro : "à droite et au centre, l'idée de la primaire revient en force" ; Selon un sondage Odoxa, 64% des Français veulent que le mouvement lycéen s'arrête ; Logique mais fascinant tout de même : la consommation d'essence par les Français est en chute libre du fait de la hausse des prix ; Je vous souhaite un excellent week-end ; Suivez-moi sur X et LinkedIn en cliquant sur les liens.