Prêter à l'Etat Américain des centaines de milliards de dollars à 10 ans à moins de 1.5%. Il faut vraiment être fou non ? Un des pays les plus endettés au monde, avec un des déficits les plus massifs et pas le moindre signe de contrôle des dépenses et aucun consensus sur une politique fiscale...
Et pourtant c'est toujours la ruée. Jour après jour.
J'ai bien compris le concept de valeurs refuges. Quand tout va mal, on se jette dans les bras des sauveurs.
C'est ce qui explique la baisse des rendements d'Etat Allemand par exemple, ou encore les milliards d'euros qui sont convertis chaque jour en Francs Suisses et que la pauvre Banque Nationale Suisse est obligée d'acheter à 1.20.
Et les Etats Unis bénéficient de ce statut refuge
Je comprends le raisonnement.
L'Europe est en crise mais les Etats Unis eux sont plus flexibles, la Banque Centrale peut acheter des milliards d'emprunts d'Etat à tour de bras si elle veut, comme elle l'a fait avec le QE1 et QE2, et le dollar reste la monnaie de réserve mondiale.
Je comprends.
Mais quand même!
Se ruer pour prêter de l'argent à l'Etat Américain à des taux aussi bas, c'est un peu délirant non?
Si l'économie continue à se détériorer, les Etats Unis vont avoir un sérieux problème de déficit et les taux longs américains vont remonter.
Si l'économie américaine rebondit, avec toutes les liquidités qui sont dans le marché, on pourrait reparler d'inflation et les taux longs américains devraient remonter.
Donc dans tous les cas, les taux longs américains devraient remonter...
Mais ils baissent.
Jusqu'à quand?
Jusqu'à qu'ils arrêtent de baisser... La réponse est simpliste, voire un peu absurde et pourtant c'est la seule qu'on peut apporter.
Tant que les emprunts d'Etat bénéficieront de ce statut de valeur refuge, les taux resteront bas.
Mais quand cela s'arrêtera, les investisseurs risquent de s'apercevoir que ce qu'il croyait être un refuge pourra se transformer en grenade dégoupillée...
A suivre de très prés donc...
