Orpéa, le groupe de maisons de retraite et de cliniques, spécialisé dans la prise en charge globale de la dépendance, a confirmé ses objectifs annuels, soit une progression annuelle de 15,5% de son chiffre d'affaires sur l’exercice 2012 pour le porter à 1,42 milliard d'euros ainsi que "la poursuite de la hausse de sa rentabilité".
Au premier semestre, le résultat net d'Orpea a progressé de 25,8% à 50,7 millions d'euros. Le résultat opérationnel quant à lui a progressé de 21,2% à 110,0 millions d'euros sur le premier semestre. Le chiffre d'affaires semestriel s'est inscrit à 684,8 millions d'euros, en hausse de 15%, en ligne avec ses objectifs annuels. La croissance organique s’inscrit quant à elle en hausse de 8,6%.
« Une croissance liée à la hausse des tarifs fixée à 2,5% par le gouvernement, à la montée en puissance des établissements ouverts en 2011 et à l'ouverture de 1,200 lits au premier semestre", a expliqué le docteur Jean-Claude Marian, président d'Orpea.
Au premier semestre, Orpéa a en effet renforcé son patrimoine immobilier de 88 millions d'euros portant sa valeur globale à 2,3 milliards d'euros, "dont 350 millions d'actifs en cours de construction et de fonciers". Parallèlement, alors que le groupe a procédé à 159 millions d'euros de cessions, la dette financière nette s'établit à 1,75 milliard d'euros, en hausse de 8,5% sur le semestre. Pour autant avec un gearing de 1,25 contre 1,17 l’année dernière, l’endettement s’il s’inscrit en hausse reste maitrisé ce qui n’empêche pas le groupe de viser une poursuite de la baisse de ses ratios d'endettement.
"La croissance des cash flows opérationnels, les nouvelles cessions immobilières et des investissements modérés permettront de poursuivre la baisse des ratios d'endettement", a également souligné le groupe dans un communiqué.
Le titre qui affiche une progression de 20% depuis le début de l’année grappille 0,67%, à 30,20 euros. Avec une valeur entreprise sur Ebitda de 12,4, le dossier est mieux valorisé que ses comparables dont le ratio VE/ Ebitda s’inscrit en moyenne autour de 8. Une valorisation supérieure à ses comparables qui s’explique également par une rentabilité nettement plus élevée puisque la marge nette d’Orpea atteint 7,1% contre 3,5% pour le Noble Age 3% pour Korian et 6,7% pour Medica. 87% des analystes sont à l’achat sur le dossier avec un objectif de cours à 34,05 euros, soit un potentiel de hausse de 12%.
