Dans vos contrats d'assurance vie, vos actifs peuvent être répartis entre les Unité de Compte (UC) et le fonds en euros. La proportion des fonds en euros sur l'encours global de l'assurance vie est de 80% et beaucoup d'entre vous n'utilisent pas du tout les poches d'UC. Cela s'explique aisément, le fonds en euros apporte en effet la garantie d'un taux minimum de valorisation ainsi que l'effet cliquet sur l'épargne atteinte. Chaque fin d'année, l'assureur communique la performance finale de son fonds déclenchant la participation aux bénéfices.
Le rendement sans risque diminuant depuis plus de 15 ans, les performances des fonds en € suivent la même trajectoire. Elles s'établissent pour 2012 autour de 3% pour les contrats bancaires et un peu au-delà de 3,5% pour les contrats notamment distribués sur Internet (ces performances s'entendent nettes de frais de gestion du contrat et hors prélèvement sociaux).
Quels actifs au sein des fonds ?
Les fonds en euros sont jusque-là essentiellement composés d'obligations d'état et d'entreprises, pour la plupart notées au minimum A. Des actifs immobiliers, actions et une poche de liquidité apportent une diversification au reste du portefeuille.
Quelles anticipations ?
Il est difficile d'anticiper la tendance à venir de la performance des fonds en euros.
Quels sont les paramètres qui impactent la performance :
- Une hausse des taux impacterait positivement les nouveaux achats d'obligations mais détériorerait la valeur du stock.
- Les marchés actions ont souffert en 2008 et 2011. Le retracement amorcé ouvre des perspectives plus favorables
- La santé de l'économie des entreprises impacte l'immobilier de bureau, de plus en plus présente dans les fonds en euros.
Quelles alternatives ?
Comme je l'avais détaillé dans mon dossier débuté le 16 février ., il existe des contrats de bonne qualité qui permettent de constituer (sur un pourcentage à définir en fonction de vos caractéristiques personnelles) une alternative patrimoniale robuste en complément du fonds en euros. Les actifs permettant de constituer cette poche sont les SCPI, les obligations corporate, les fonds à formule, les fonds flexibles et patrimoniaux. Il n'est donc pas inintéressant de réaliser ce travail, tout en conservant à l'esprit que ces classes d'actifs restent des UC (présentant donc un risque de perte en capital) et nécessitent d'y entrer avec compréhension et dans des périodes d'opportunités.
Remarque :
- Les frais d'entrée et de sortie ne se justifient plus aujourd'hui
- Soyez vigilant quant au frais de gestion pratiqués sur le contrat (au-delà de 0,9%/ an c'est cher)
- Certains fonds en euros sont encore exposés de manière trop significative aux obligations des états PIIGS (Portugal, Italie, Irlande, Grèce, Spain)
- Le choix des UC sur le contrat doit être large et permettre l'accès à plusieurs sociétés de gestion
- Les frais d'arbitrage doivent être nuls ou forfaitisés
- Des opportunités doivent être référencées régulièrement (SCPI, fonds structurés...)
