Malgré la perte du triple A par la France, l'adjudication d'emprunts d'Etat réalisée par l'Espagne a attiré une forte demande. Madrid a en effet placé pour 3,88 milliards d'euros d'emprunts d'Etat, un montant supérieur à l’objectif initial.
Le Trésor espagnol, qui vient de boucler son programme d'émissions obligataires de 86 milliards d'euros pour cette année, a placé pour 3,88 milliards d'euros d'emprunts d'Etat, alors qu'il comptait lever entre 2,5 milliards et 3,5 milliards d'euros.
Sur les trois maturités différentes qui ont été émises, les taux de rendements ressortent inférieurs à ceux des adjudications précédentes. La baisse la plus marquée concerne le titre à échéance 2017.
Dans le détail, le Trésor a émis 1,71 MdE de bons à échéance 2015 à un rendement moyen de 3,61% contre 3,66% lors de la précédente opération réalisée le 8 novembre. La demande a représenté 2,09 fois l'offre contre 2,83 fois début novembre.
Le Trésor a également placé pour 645 millions d'euros d'obligations à 5 ans, arrivant à échéance le 30 juillet 2017 et assorties d'un taux moyen de 4,477%, contre 4,766% lors de l'adjudication du 4 octobre 2012. La demande s'étant élevée à 1,68 milliard d'euros, le ratio de couverture s'est inscrit à 2,61, contre 2,47.
Enfin, l'Espagne a alloué pour 1,52 milliard d'euros de titres à 9 ans, arrivant à échéance le 30 avril 2021 et assorties d'un taux moyen de 5,517%, contre 5,545% lors de l'adjudication du 15 décembre 2011. La demande s'étant établie à 2,69 milliards d'euros, le ratio de couverture est ressorti à 1,77, contre 2,16.
"L'Espagne n'a aucun problème pour se financer sur les marchés pour le moment, même si le prix qu'elle doit payer est assez élevé au vu de la conjoncture économique", indiquait Jan von Gerich, stratégiste chez Nordea. Sur le marché secondaire, le 10 ans espagnol se détendait de 6pdb à 5,63% entrainant dans son sillage l’OAT et le rendement de l’Italie qui perdaient un pdb pour se négocier respectivement 2,16% et 4,82%.
