Ce qui se passe sur les taux d'intérêt à long terme est spectaculaire. Tant au sein de la zone euro qu'entre la zone euro et son voisin Anglais et les Etats Unis. Avec des conséquences étonnantes comme des taux Espagnols inférieurs aux taux Américains ou des taux Irlandais inférieurs aux taux Anglais. Spectaculaire et historique.
Nouveaux records sur les taux à long terme
Ce qu’il se passe sur le marché des emprunts d’état est tout simplement spectaculaire et donne une image de la vision de l’économie Européenne par les marchés. On peut distinguer deux tendances de fond. Au sein de la zone euro, c’est la grande convergence avec l’effondrement des taux depuis plusieurs mois de tous les pays qui étaient vus comme des pays à risque.
L’explication de ce mouvement ?
La confiance dans la Banque Centrale Européenne. Plus personne ne pense que Draghi laissera un pays de la zone euro faire faillite. Un changement majeur par rapport à 2012. L’autre tendance lourde, profonde, spectaculaire, c’est l’écart entre les taux de la zone euro et ceux de l’Angleterre et des Etats Unis. On n’avait pas vu un tel écart par exemple entre les taux allemands et les taux anglais et américains depuis plus de 15 ans. Imaginez quand même que l’Espagne emprunte à des taux moins élevés que les Etats Unis, et l’Irlande à des taux moins élevés que l’Angleterre.
Toujours les craintes de déflation en Europe ?
Entre autres. En fait d’un côté le Royaume Uni et les Etats-Unis qui ont des taux de croissance élevés et dont les banques centrales vont devoir resserrer les boulons et de l’autre une zone euro qui rebondit peu et une banque Centrale qui s’apprête à lâcher du test. Jamais depuis plus de 15 ans, l’Europe continentale n’a été aussi éloignée de la Grande Bretagne et des Etats Unis.
