Lundi 14 septembre

Il va y avoir un krach sur les marchés Américains. C'est sûr. Ce n'est pas moi qui le dis, c'est le prix Nobel d'économie de 2013, Robert Schiller. Le problème c'est qu'il ne sait pas si ce krach va arriver demain, dans un mois ou dans 5 ans. Pas très utile mais une incitation tout de même à la prudence.

BULLE BOURSIÈRE AUX ÉTATS UNIS

Signe de nervosité avec la décision cette semaine de la banque Centrale Américaine, on reparle de bulle boursière.

Après l’explosion violente d’une des plus belles bulles de ces dernières années, la bulle Chinoise, voilà qu’on commence à entendre quelques voix dissonantes sur la Bourse Américaine. Et pas n’importe quelles voix. Ce week-end c’est un prix Nobel d’économie, Robert Schiller qui joue les Cassandre. Pour lui c’est simple, les marchés boursiers Américains sont aussi surévalués qu’en 2000. Rien que ça. Et plus surévalués qu’en 2007. Deux dates qui résonnent comme des cauchemars pour les investisseurs du monde entier.

L’EXUBÉRANCE IRRATIONNELLE

Sur quoi s’appuie t-il pour lancer cette alerte ? Robert Schiller est un grand spécialiste de la finance comportementale. Le prix Nobel lui a été attribué en 2013, avec deux autres économistes, pour ses recherches sur l’évaluation des actifs. Et son autre fait d’armes c’est la publication en 2000 quelques semaines avant l’explosion de la bulle internet d’un livre intitulé « Exubérance irrationnelle ». Les indicateurs qu’il a créé pour mesurer la valorisation des actions américaines signalent une survalorisation générale. Et il considère que la volatilité très récente sur les marchés le conforte dans ses prévisions.

PAS LA FAUTE DE LA FED

Ce serait donc une hausse des taux aux États Unis qui serait le catalyseur d’une chute des marchés? Non. Selon Schiller, il n’y a pas de corrélation historique, ce qui est très très surprenant, entre la valorisation des actions et les taux d’intérêt sur le court terme. Et c’est là que ça devient moins drôle. Schiller annonce un krach mais il rajoute qu’on ne peut pas prédire quand il va se produire, que les marchés sont surévalués depuis longtemps et qu’ils ont pourtant continué à monter. En gros, il prévoit qu’il pleuvra un jour mais il ne sait pas quand. Pas besoin d’être Prix Nobel pour dire la même chose….

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