Lagardère donne sa feuille de route pour sa branche Lagardère Travel Retail. L’activité devrait générer une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires proportionnel (en intégrant la quote-part des participations de Lagardère Travel Retail dans les joint-ventures) comprise entre 7% et 10% sur la période 2015-2019.
La marge d’Ebitda récurrent proportionnel est attendue supérieure à + 1,0 point sur quatre ans, grâce à une évolution favorable du mix-produit et un renforcement des synergies consécutives aux acquisitions.
Pour rappel, alors que le processus de vente d'actifs résiduels de Distribution de presse est en cours d'achèvement, le chiffre d'affaires des activités de Travel Retail représente désormais 73 % du chiffre d'affaires total de la branche à fin 2015.
Résultats plombés par les exceptionnels
Cette feuille de route à vocation à rassurer des investisseurs quelque peu échaudés par la teneur des résultats annuels du groupe de distribution et de médias. Notamment, un ensemble de charges récurrentes de 211 millions d'euros, essentiellement liées aux restructurations, à des amortissements d'actifs incorporels et à des pertes de valeur. Si on passe outre ces éléments exceptionnels, les comptes de Lagardère sont de bonne facture avec une progression de la marge opérationnelle à 5,3% du chiffre d'affaires contre 4,8% en 2014. Par ailleurs, la rentabilité du pôle Active est revenue à des niveaux plus qu’honorables à la faveur d’une bonne dynamique en production pour la télévision. Surtout, le groupe a réalisé une excellente année 2015 en matière de gestion du cash à savoir 274 millions d'euros en 2015. Si le marché en doute, avec ce confortable matelas financier, le groupe peut maintenir son dividende à un niveau de 1,30 euro par action.
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