Safran réalise l’une des plus fortes progressions de l’indice SBF 120. Le titre s’adjuge 7,52% ce matin à 21,72 euros.
L’équipementier aéronautique a fait état d’un bénéfice supérieur aux attentes et du relèvement de ses prévisions pour 2010 grâce à un environnement économique plus favorable. Le salon aéronautique qui vient de s’achever a été marqué par une forte reprise des commandes et des sociétés de locations d’avions, un secteur en plein boom qui va très vraisemblablement profiter au groupe. De ce fait, les perspectives du groupe s’améliorent, Safran prévoit un chiffre d’affaires proche de celui de 2009, et une marge opérationnelle courante de 8%, contre 6,7% en 2009.
Le chiffre d’affaires au premier semestre s’établit à 5,2 milliards d’euros, en hausse de 0,9% par rapport à l’année dernière et en repli de 2,2% en terme de croissance organique. Au final, le chiffre d’affaires ressort en ligne avec le consensus, mais dans la fourchette basse, Bloomberg tablant entre 5,1 et 5,7 milliards.
Mais ce qui fait flamber le titre, c’est le bénéfice net qui est ressorti nettement supérieur au consensus. Au premier semestre il ressort à 223 millions d’euros, tandis que bloomberg prédisait 194 millions, et les plus pessimistes seulement 90 millions. Un bénéfice net en hausse de 8% donc, et qui est salué par les investisseurs.
Le résultat opérationnel courant ajusté s’élève à 428 millions d’euros, en progression de 23% par rapport à l’année dernière, soit un taux de marge opérationnelle à 8,2% du chiffre d’affaires sur la base d’un taux de change à 1,45 dollar pour un euro.
Enfin, la dette financière nette s'élève à 573 millions d'euros contre 498 millions d'euros à fin 2009.
Par contre, le titre a flambé de 59% depuis le début de l’année et un PER estimé à 23 en 2010. Nous attendons une consolidation avant de se positionner éventuellement à l’achat.
