EDF EN s’envole de 4.41%, à 37.49 euros. Le titre est porté par le regain de défiance face à la filière nucléaire. La situation dans la centrale de Fukushima n’est toujours pas normalisée, et le scénario du pire, c’est-à-dire la fusion du cœur du réacteur n’est pas à exclure. D’ailleurs lors de la lourde correction qui avait fait perdre 300 points au marché, le titre s’était envolé de 12.5%, avant de subir des prises de bénéfices
Le groupe dispose d’une capacité de production de 3 335 MH/H, l’équivalent d’une capacité de production de deux centrales nucléaires dernières générations. Une énergie verte, composée à 84% dans l’éolien.
Par ailleurs, EDF EN a dévoilé des résultats supérieurs aux attentes du marché en 2010 avec un résultat net part du groupe en hausse de 8,4% à 106,1 millions d'euros, soutenu notamment par la forte augmentation de sa capacité de production dans l'éolien et le solaire, tandis que l'Ebitda affiche une progression de 36,2% à 455,1 millions d'euros, soit au-dessus de l'objectif de 430 à 450 millions d'euros fixé par le groupe pour 2010. Le chiffre d'affaires a progressé de 34,1% à 1,573 milliard d'euros. En guise de perspectives, la société vise une progression d’au moins 25% de son EBITDA pour 2011.
Ces bons résultats qui s’accompagnent de perspectives rassurantes peuvent justifier la valorisation élevée du titre. En termes de ratio, le titre se paye 21 fois les bénéfices attendus pour 2011, avec une capitalisation sur chiffre d’affaire de 1.6. En revanche, le gros point noir de ce dossier, c’est son endettement malgré des capitaux propres de 1.324 milliards d’euros, ce qui porte le gearing à 338%.
Enfin, le consensus des analystes est positif sur le dossier Goldman Sachs a récemment relevé son objectif de 35 à 42 EUR sur la valeur. Pour notre part, nous sommes positifs sur ce dossier, mais nous anticipons des prises de bénéfices à court terme en raison de l’engouement soudain pour le secteur des énergies renouvelables. Nous pensons qu’un retour sur des niveaux de 36 euros serait un bon point d’entrée pour viser 42 euros à moyen terme sur ce dossier.
