Le titre BIC flambe de 6,79% à 64,36 euros après avoir publié des comptes trimestriels en deçà des attentes du marché. BIC reste actuellement toujours en tête du SBF 120.
Le groupe a enregistré sur le premier trimestre 2011, un chiffre d’affaires de 409,9 millions d’euros, en hausse de 8,4% en données publiées sur une année, de 4,6% à taux de change constants et de 6,6 % en base comparable. La hausse de 24,7% des ventes dans les marchés en croissance tirent vers le haut l’ensemble du groupe. Par ailleurs, la marge brute du groupe atteint 55,5% du chiffre d’affaires contre 47,7% au premier trimestre 2010 grâce notamment à la forte croissance des ventes dans les activités « Grand Public ».
Le résultat d'exploitation publié ressort en nette progression de 71 % à 82 millions d’euros contre 47,8 millions d’euros à la même période de l’exercice précédent. Le bénéfice net part s’apprécie de 52,2% en données publiées à 53,9 millions d’euros contre 35,4 millions d’euros sur les trois premiers mois de 2010.
Alors que la branche « Grand Public » est dynamique avec une hausse de 9,8% à 351 millions d’euros en base comparable, les ventes du pôle « produits publicitaires et promotionnels » ont baissé de 8,8% à base comparable et de 15,5% à données publiées et ressortent ainsi à 58,9 millions d’euros. Le groupe explique cette contreperformance de la division par une mise en place du plan d’intégration qui est plus difficile qu’anticipé avec un impact négatif sur la performance des ventes.
Pour 2011, elle devrait afficher une baisse de l'ordre de 5% de ses revenus en 2011, mais gardera un niveau de marge identique à celui de 2010. Dans le « Grand Public », la croissance devrait au contraire atteindre 5% sur l'année, et la marge d’exploitation devrait rester inchangée.
Concernant les perspectives, BIC anticipe un niveau de marge d'exploitation normalisée 2011 inférieur à celui du premier trimestre 2011 à 20,3%. Les performances du groupe pourraient par ailleurs, être affectées par la volatilité des devises et l'augmentation des prix des matières premières.
Suite à cette publication, Aurel Bgc est toujours à l’achat sur le dossier avec un objectif de cours de 70 euros.
