En tête du SBF 120, Atos nage comme un poisson dans l’eau dans les premiers échanges et s’offre un bond de 4,89% dans un marché en berne, à 39,12 euros. Les investisseurs saluent la solidité des comptes de la SSII française ainsi que les perspectives favorables qui s’offrent à elle avec l’intégration de son homologue allemand SIS, racheté en décembre dernier à Siemens.
Le chiffre d'affaires semestriel de la SSII est ressorti à 2,476 milliards d'euros, en baisse de -0,7% en glissement annuel, pour une marge opérationnelle de 166,2 millions, en croissance de 10,7%, qui matérialise une marge de 6,7%. Une marge légèrement supérieure au attentes d’Atos qui anticipait sur un niveau de 6,5% et au consensus de place qui tablait sur une marge opérationnelle de 6,6% (soit environ 163,7 millions) pour un chiffre d'affaires de 2,481 milliards d'euros.
Il s'agit du cinquième trimestre consécutif d'amélioration de la marge opérationnelle, se félicite le président Thierry Breton, qui explique que cette hausse « s'est effectuée dans le contexte de préparation à l'intégration de SIS », tandis que la SSII affirme être en avance sur le calendrier de déploiement de son programme d'efficacité « TOP ». Par conséquent, « l'objectif annuel de marge opérationnelle est rehaussé à 6,2% ». Atos tablait précédemment sur une marge opérationnelle de 6% pour 2011.
La dette nette a été abaissée à 91 millions d'euros au 30 juin, contre 139 millions en début d'année alors que les flux de trésorerie ont grimpé de 9% pour atteindre 83 millions.
Par ailleurs, le résultat net part du groupe flambe de 66% à 100 millions d’euros par rapport à 60 millions d’euros dégagés au premier semestre 2010 et aux 76 millions d’euros anticipé par les analystes.
La SSII précise que les actions d'intégration menées avant la date d'acquisition de SIS ont confirmé toutes les hypothèses en termes d'économies de coûts et de synergies. Comme prévu, le montant de 250 millions pour financer le plan de restructuration des 1.750 effectifs indirects a été enregistré par Siemens dans les comptes de SIS. Les départs interviendront en Allemagne, y compris dans les fonctions centrales, de septembre 2011 au second semestre de 2012, et dans les autres pays, en fonction de l'avancement du plan d'amélioration de l'efficacité.
Nous restons positifs sur la SSII Atos et visons 46 euros sur le titre. Le groupe en avance sur le calendrier d'intégration de SIS et est pleinement opérationnel pour réaliser les synergies de fusion ce qui l’amène à relever à nouveau son objectif de marge opérationnelle. Ce rapprochement avec l’allemand offre des perspectives prometteuses pour Atos. Par ailleurs, le groupe confirme la fourchette de 6,8 à 6,9 milliards d'euros de chiffre d'affaires sur l'exercice et direction cible un chiffre d'affaires en 2011 de l'ordre de 6,8 milliards d'euros. Le résultat net a flambé de près de 70% par rapport au premier semestre 2010, ce qui témoigne de la solidité d’Atos.
