Le numéro 1 mondial de la gestion de l'eau et des déchets Veolia Environnement (VE) a dévoilé sa publication semestrielle après avoir émit un avertissement sur résultats la semaine dernière. Le titre est mal orienté, et ferme la marche sur le CAC en reculant de 6.36%, à 13.43 euros, un nouveau plus bas historique.
Le groupe a en effet annoncé un plan de restructuration de ses activités, sa performance au premier semestre ayant été affectée par une fraude comptable au sein de sa division Marine Services aux Etats-Unis, et par des difficultés en Europe du Sud et en Afrique du Nord. Le groupe a donc été contraint de revoir ses objectifs annuels à la baisse.
Le groupe qui a confirmé avoir enregistré 800 millions d'euros de dépréciations d'actifs a accusé une perte nette de 67,2 millions d'euros au premier semestre, alors qu'il avait dégagé sur la même période de 2010 un bénéfice net de 375 millions d'euros. Le résultat opérationnel courant a chuté de 13,2% à 937,8 millions d'euros, contre 1,08 milliard d'euros l'an dernier.
L'excédent brut d'exploitation a reculé de 7,4% à 1,74 milliard d'euros, contre 1,88 milliard d'euros au premier semestre 2010. Le chiffre d'affaires de la période a diminué de 5,2%, à 16,29 milliards d'euros contre 17,18 milliards d'euros.
Les analystes tablaient sur un excédent brut d'exploitation plus élevé à 1,82 milliard d'euros, mais le chiffre d'affaires dépasse les attentes puisqu’il tablait sur 16,1 milliards d'euros, contre 16.29 finalement.
Par ailleurs, dans le cadre de ce plan de transformation de l'entreprise, le groupe entend se désengager de certaines activités au Maroc, en Egypte et en Europe du Sud, ainsi que de Marine Services aux Etats-Unis. Il maintient donc son projet de cession de 1,3 milliard d'euros d'actifs cette année.
Il prévoit par ailleurs des réductions de coûts supplémentaires, au regard du plan d'efficacité actuel qui doit permettre d'économiser 250 millions d'euros cette année.
En guise de perspectives, le groupe attend de ces économies de coûts supplémentaires un effet positif de 150 millions d'euros sur son bénéfice opérationnel en 2013, et de 250 à 300 millions d'euros par an en 2015. Veolia Environnement confirme s'attendre désormais à un résultat opérationnel récurrent en léger retrait hors Veolia Transdev contre une croissance de +4% à +8% attendue précédemment
Selon des analystes, l'avertissement sur résultats lancé par Veolia la semaine dernière a remis en question la stratégie du groupe.
Exane BNP Paribas a averti qu'il serait "trop optimiste de considérer ces questions simplement comme des évènements exceptionnels", et a ajouté que ces problèmes mettaient en lumière le risque important entourant certains contrats dans le secteur de l'environnement.
Quant à HSBC, le broker dégrade sa recommandation sur Veolia Environnement de 'surpondérer' à 'neutre' et réduit son objectif de cours de 21 à 17 euros
Le cours de Bourse de Veolia a perdu environ 15% depuis vendredi, jour où le groupe a annoncé 800 millions d'euros de dépréciations d'actifs et un abaissement de ses objectifs annuels.
