Après avoir perdu plus 17% sur les cinq dernières séances, Bourbon revient de loin et grimpe de 2,34% à 22,56 euros après la publication de ses ventes trimestrielles.
Bourbon publie un chiffre d'affaires de 247,2 millions d'euros au deuxième trimestre, en progression de 14,4% (+19,2% à taux constant) par rapport à la même période en 2010 et de 4,9% (+9,2% à taux constant) en rythme séquentiel.
Par rapport au même trimestre de l'année précédente, le chiffre d'affaires de Marine Services s'accroit de 14,8% à 191,1 millions d'euros, essentiellement grâce aux performances du segment des navires à l'offshore continental (+ 64% de croissance) et une forte amélioration de son taux d'utilisation (+14,8 points).
Le chiffre d'affaires de Subsea Services progresse de 8,2%, à 41,6 millions d'euros, grâce à l'amélioration des taux d'utilisation et à la croissance de la flotte.
Sur le trimestre, Bourbon a pris livraison de 11 nouveaux navires (1 navire offshore profond, cinq navires offshore continental et cinq navires crewboats). Le taux d'utilisation moyen de la flotte atteint 84,7% au deuxième trimestre 2011 (+3,7 points en comparaison annuelle).
Sur l'ensemble du semestre, le chiffre d'affaires du groupe de services maritimes progresse de 18,8% (19,6% à taux constant) grâce à la performance de l'offshore continental et, dans une moindre mesure, à celle des crewboats et de l'activité Subsea Services.
Par ailleurs, en dépit d'un EBITDA en croissance de près de 20% d'un semestre sur l'autre, le management table sur un résultat net sur le premier semestre dans le rouge sous l'influence des variations de la parité du dollar sur le résultat financier.
Bourbon est une valeur qui a été injustement massacrée ces derniers jours, en pleine tempête boursière et ce, dans le sillage des parapétrolières. Le titre présente un bon point d'entrée de fait de cette décote. Nous sommes toutefois neutres sur le dossier, malgré une hausse de l’activité couplée à des marges confortables, l’effet devises va copieusement impacter les comptes du premier semestre, comme annoncé par la direction ce matin.
