Le spécialiste des gaz industriels Air Liquide SA (AI.FR) a fait état d’un chiffre d'affaires sur le T3 de 3,6 milliards d'euros, en hausse de 4,9% sur un an. Sur une base comparable, hors effets de change, la croissance a atteint 6,6% sur la période.
Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires est ressorti à 10,71 milliards d'euros, en progression de 7,7%
Le pôle gaz et services, qui représente l'essentiel de l'activité d'Air Liquide, a été soutenu par une demande forte dans les pays émergents, avec un chiffre d'affaires trimestriel en hausse de 5,9% en données publiées et de 7,7% sur une base comparable, à 3,22 milliards d'euros.
L'activité a toutefois ralenti, en raison surtout d'un effet de base défavorable. Sur neuf mois, la croissance organique a en effet atteint 9,5%.
EN Revanche, l'activité Industriel Marchand est en repli de - 0,9 %.
En Grande Industrie, la croissance de l'activité est de + 5,5 %. Ce ralentissement par rapport aux trimestres précédents s'explique par une légère baisse de la demande d'oxygène de certains clients dans les marchés métaux, et par l'arrêt pour maintenance, pendant un mois, d'une importante unité de cogénération située à Rotterdam.
La Santé croît de + 6,0 % ce trimestre, grâce à une progression toujours soutenue de l'activité Santé à domicile. La demande des hôpitaux en gaz médicaux reste robuste dans toute la région dans un contexte de pressions sur les dépenses publiques en Europe.
Par zone géographique les économies en développement sont en croissance de près de + 18 % grâce à la mise en place de nouvelles capacités et aux acquisitions (Russie et Pologne). La France et l'Allemagne sont stables. L'activité en Espagne est quasi-stable et les tendances en Europe du sud redeviennent légèrement positive.
La reprise progressive de l'activité se confirme aussi au Japon après la catastrophe du mois de mars 2011, avec une légère hausse des ventes par rapport à la même période de 2010. La Santé progresse de + 7,2 %, en ligne avec ses objectifs. L'activité Électronique reste dynamique à + 13,2 %, grâce à la signature de nouveaux contrats, en Chine notamment.
Enfin, le groupe se dit confiant dans sa capacité à faire progresser son résultat net en 2011 dans un environnement qualifié de "normal", malgré le ralentissement de la croissance de son chiffre d'affaires au troisième trimestre.
Le titre cède 0.14 %, aux alentours des 92 euros.
Le profil défensif de la valeur est un atout indéniable au regard du contexte. Le groupe affiche des résultats solides, car les domaines dans lequel il opère sont très diversifiés que ce soit dans le domaine de la santé, de l’électronique de la chimie etc ; le groupe est également présent sur des marchés et des zones géographiques très diversifiées autant qualités indéniables dans un contexte économique mondial dominé par l’incertitude. Grace à son profil défensif, et à la solidité de son modèle économique, nous pensons que le titre pourrait renouer avec le seuil des 100 euros à court terme à condition que le G 20 ne soit pas un échec.
