La journée d'hier a été sanglante pour la zone euro. Les indices boursiers se sont effondrés. Partout. Même en Allemagne et en France aussi bien sûr. C'est sur plusieurs fronts qu'on a assisté à un véritable massacre. Et l'euro dans tout cela, l'euro qui est LE marché représentatif de la zone euro ? Il n'a pas bougé. C'est un véritable mystère.
On peut dire que la journée d’hier a été une journée noire pour les marchés européens. Un noir sans nuance. Avec des brèches ouvertes sur plusieurs fronts : les Pays-Bas, un des derniers triple A de la zone euro, l’Espagne et l’Italie toujours, la France à l’issue du premier tour, et de façon plus globale la dette qui a atteint le record historique depuis la création de la zone euro de 87.2% du PIB. Les indices boursiers ont subi un véritable massacre et même l’Allemagne n’a pas été épargnée. Et les valeurs bancaires européennes n’en finissent pas de baisser. Et pourtant, pourtant l’euro est resté stoïque. Il n’a presque pas bougé. Il est ce matin presque au niveau de vendredi avant tous ces évènements.
Il bouge d’ailleurs assez peu depuis des semaines
Mais la journée d’hier est une énigme. Comment l’euro a-t-il pu aussi bien résister alors que la zone euro était sous une telle pression et que la monnaie unique est finalement le marché principal de la zone euro et son porte-drapeau. J’avoue que je me suis gratté la tête toute la journée en cherchant une explication et je n’en ai trouvé aucune de satisfaisante ni de réellement convaincante. Car finalement, si l’Europe des populations se révolte contre l’austérité, ce qui semble être la nouvelle tendance, c’est l’existence même de l’euro qui est en question. L’euro est certes loin de son record historique, mais il est encore près de 20% au dessus de son cours d’introduction et 60% au dessus de son niveau le plus bas.
Une explication pourrait être la faiblesse des autres monnaies et notamment le dollar
C’est possible. Et pourtant pour l’instant l’économie américaine est plus florissante que l’économie européenne. Il se peut qu’il y ait aussi des facteurs de distorsion comme des interventions de banques centrales. La Banque Nationale Suisse a du hier sûrement intervenir encore en vendant du franc suisse et en achetant de l’euro. Certaines autres banques centrales ont pu également intervenir discrètement. Il se peut également que des investisseurs internationaux achètent de l’euro qui se transformerait en Euro Deutsche Mark, si l’euro explosait. Il suffit pour cela d’acheter de l’euro et avec cet euro d’acheter tout de suite des emprunts d’État Allemand. La situation de l’euro n’est pas tenable. Soit ce sont les autres marchés qui ont faux, et ils rebondiront, soit c’est l’euro qui est faux ou manipulé et il chutera. Réponse dans quelques semaines.
