Air France-KLM : Baisse 18/03/2025

Nous recommandons de prendre une position baissière sur Air France-KLM. Pour suivre cette position, nous recommandons le turbo 9H48S. Il vaut actuellement 6,25€. Nous fixons un objectif au niveau des 6,80€ via un ordre à cours limité (soit un potentiel de 8,80%) et un stop à 5,65€. Le turbo une barrière à 16€ et un levier de 1,6.

Ces niveaux d’objectif et de stop correspondent respectivement à environ 9,54€ et 10,70€ sur le titre Air France-KLM.

Air France est de retour sur nos radars, mais pas pour de bonnes raisons. Le titre a pris l’habitude ces dernières années de jouer avec les nerfs des investisseurs, alternant rebonds techniques et descentes aux enfers. Et aujourd’hui, nous pensons que le signal est clair : nous passons vendeurs sur la compagnie aérienne, qui, malgré quelques sursauts, reste engluée dans une tendance de fond baissière, plombée par des vents contraires tant sur le plan économique que sectoriel.

La variation du prix du pétrole, les incertitudes géopolitiques, et la montée des coûts opérationnels sont autant de facteurs qui grèvent lourdement les marges d’Air France. Et ce n’est pas tout. Les tensions sociales autour des conditions de travail et les perspectives de ralentissement de la demande, en particulier sur les vols long-courriers, alimentent les inquiétudes. Les dernières publications financières n’ont pas apporté de réelles surprises positives, et la visibilité reste faible sur l’exercice en cours. Résultat, les investisseurs restent prudents, et les analystes commencent à revoir leurs ambitions à la baisse.

Nous visons donc une correction à court terme, portée par une consolidation sectorielle et un sentiment de marché peu favorable aux valeurs cycliques.