Air France : Baisse 24/10/2025

Nous prenons une position baissière de court terme sur Air France-KLM, dans un contexte de configuration technique fragilisée et d’incertitudes fondamentales persistantes. Sur le plan graphique, le titre a déjà cédé plus de 24% depuis ses sommets d’août, revenant sur une zone de support autour de 11,20€, mais la tendance demeure nettement négative. La cassure de la moyenne mobile à 50 jours, accompagnée de volumes en hausse sur les phases de repli et d’un RSI qui se dirige vers 35, traduit une pression vendeuse dominante et un manque de relais acheteurs à court terme.

D’un point de vue fondamental, le titre reste pénalisé par un environnement défavorable pour le secteur aérien européen, marqué par une pression accrue sur les marges en raison d’une concurrence intensifiée, ainsi que par l’impact des tensions géopolitiques sur la demande touristique et les flux long-courriers. Air France-KLM doit aussi composer avec un niveau d’endettement élevé, une structure capitalistique fragile et une rentabilité toujours très dépendante de la conjoncture économique mondiale. La récente baisse met en lumière les doutes du marché sur la capacité du groupe à générer une croissance pérenne, malgré les efforts de rationalisation et d’optimisation industrielle.

Au regard de ces éléments, la probabilité d’une poursuite du mouvement de correction apparaît élevée. L’absence de catalyseur de reprise à court terme et la configuration technique défavorable incitent à privilégier une stratégie vendeuse.