Saint-Gobain : Hausse 18/03/2026 15:56

Nous recommandons de prendre une position haussière sur Saint-Gobain. Pour suivre cette position, nous recommandons le turbo 35E6S. Il vaut actuellement 3,72€. Notre objectif est fixé à 4,34€ (soit un gain potentiel maximum de 16,67%) et nous couperons notre position en cas de baisse du turbo au niveau des 3,08€ avec un ordre stop. Le turbo a une barrière à 36,75€ et un levier de 1,91.

Attention, les turbos sont des produits risqués à effet de levier, destinés aux profils spéculatifs. En cas de désactivation, l’investisseur peut perdre la totalité de son investissement.

Saint-Gobain a sans doute été trop sévèrement sanctionné, et c’est précisément ce qui redonne de l’intérêt au titre à court terme. L’action recule de 16% depuis le début de l’année et de 17% depuis le début de la guerre en Iran, alors même que le groupe n’a pas publié de véritable rupture dans sa trajectoire opérationnelle. Pour nous, la baisse récente ressemble davantage à un excès de marché qu’à une remise en cause profonde du dossier.

Sur le fond, l’entreprise reste solide. Le spécialiste des matériaux de construction a publié pour 2025 un chiffre d’affaires de 46,5 milliards d’euros, un résultat d’exploitation de 5,3 milliards et une marge d’exploitation stable à 11,4%, avec en plus 3,7 milliards d’euros de trésorerie libre. Le groupe souligne aussi une amélioration de l’activité en Europe au second semestre. Pour 2026, la direction vise un niveau de rentabilité opérationnelle supérieur à 15% et précise que le début d’année sera pénalisé par des conditions météorologiques extrêmes en Europe et en Amérique du Nord. Le message n’est pas euphorique, mais il ne traduit pas non plus une dégradation brutale de la société.

La faiblesse du titre s’explique surtout par deux éléments. D’abord, le marché a mal accueilli des perspectives 2026 jugées prudentes, car l’objectif de rentabilité annoncé a semblé un peu mesuré après un exercice 2025 bien tenu. Ensuite, le conflit avec l’Iran a provoqué une flambée du pétrole, ravivé les craintes d’inflation et tendu les anticipations de taux en Europe. Dans cet environnement, les valeurs les plus sensibles à la conjoncture, comme celles liées à la construction, ont été délaissées. C’est donc surtout du bruit de marché et un changement d’humeur des investisseurs, plus qu’une détérioration avérée des fondamentaux de Saint-Gobain.

Techniquement, le titre revient sur une zone qui mérite d’être surveillée de près. Le premier support se situe autour de 72 euros, une zone sur laquelle le marché tente de se stabiliser. En dessous, le vrai niveau d’invalidation se trouve vers 61 euros. Tant que ce seuil tient, l’hypothèse d’un rebond reste crédible. Le RSI autour de 28 montre par ailleurs un titre très survendu, ce qui plaide pour un mouvement de reprise technique à court terme.

Notre biais reste donc haussier sur Saint-Gobain. Le marché sanctionne aujourd’hui une valeur de qualité pour des raisons largement liées au contexte macroéconomique et géopolitique, alors que le groupe continue de préserver ses marges, de générer de la trésorerie et d’afficher une trajectoire globalement solide.