En hausse de 30% en trois mois seulement, le prix de l’or noir connait une hausse rarement observée en si peu de temps. Il impacte bien sûr le niveau d’inflation et constitue un sujet central, historique, de la géopolitique mondiale. L’Arabie saoudite et la Russie ont volontairement baissé leurs niveaux de production ces derniers mois pour soutenir la hausse du baril. Désormais, il atteint les 95$ l’unité et pourrait rapidement dépasser les 100$. Dans cet article, nous faisons le point sur le contexte actuel du marché pétrolier, le pilier incontournable de l’économie mondiale. Et nous vous présentons bien sûr deux supports d’investissement incontournables et dédiés aux majors pétrolières européennes et internationales.
95$ LE BARIL, +30% EN 3 MOIS
Le prix du pétrole de la mer du Nord, le baril de référence (Brent), a franchi les 95 dollars mardi 19 septembre pour la première fois depuis novembre 2022. À court terme, il pourrait atteindre et surtout dépasser le seuil symbolique des 100 dollars. Sur le marché du gaz, on assiste sensiblement au même mouvement haussier.
Cette hausse est due à un déséquilibre entre l'offre et la demande. Un déséquilibre provoqué par le cartel pétrolier de l’OPEP+ qui regroupe 24 pays producteurs d’or noir, menés par l’Arabie saoudite et la Russie, les deux plus gros principaux du cartel. L’organisation a acté plusieurs baisses de sa production ces derniers mois pour soutenir la hausse du baril. Les Saoudiens mènent la danse en prolongeant la baisse de leur production jusqu’à la fin de l’année, au minimum, pour financer leurs investissements colossaux dans les infrastructures et la modernisation de leur économie.
Les Russes ont suivi le mouvement, les exportations de pétrole représentent une manne indispensable pour financer leur effort de guerre en Ukraine. Jusqu’à la fin de l’année, ces coupes volontaires de production et d’exportation représentent environ 1,3 million de barils par jour (ou “mb / j”). Elles ont toutefois été partiellement compensées par la hausse des productions américaine, brésilienne et iranienne. Partiellement, seulement.
En guise de comparaison, la production quotidienne de l’Arabie saoudite est désormais d’environ 9 mb / j. Conséquence directe, en l’espace de trois mois seulement, le Brent s’est envolé de plus de 30% (+10% depuis le 1er janvier). Il reste toutefois encore loin du pic atteint peu après le déclenchement de la guerre en Ukraine, autour des 140 $ le baril.
Voici l’évolution du prix du baril de Brent depuis mi-2018, en unité de temps hebdomadaire :
La courbe bleue indique la moyenne des prix de clôture des 200 dernières semaines.
Cliquez ici pour voir l’image en grand. Source : Meilleurtaux Placement, TradingView
La stratégie du cartel est court-termiste et pourrait provoquer une baisse de la croissance au niveau mondial, entraînant une chute de la demande pétrolière à moyen terme… Cette hausse des cours va également peser sur l’inflation, en ralentissant sa baisse.
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VERS UN BARIL À PLUS DE 100$ ?
Quant à la demande, celle des deux premiers consommateurs mondiaux est actuellement croissante. La demande des États-Unis et de la Chine progresse effectivement, alors que leurs stocks sont relativement bas. Malgré une économie qui peine à redémarrer après la levée des sanctions zéro-Covid, les ventes au détail et la production industrielle chinoises ont augmenté plus fortement que prévu en août. En juillet, la Chine a par ailleurs battu son record mensuel de consommation (16,7 mb / j), porté par les besoins de son secteur pétrochimique dont Pékin veut développer les capacités.
Une demande croissante, une offre en déclin : le cocktail classique d’une hausse sur le marché des matières premières. Pour le moment, le marché ne montre aucun signe d’essoufflement. Dans les prochains mois, il faudra tout de même surveiller si le ralentissement économique attendu au niveau mondial pèse à la baisse sur la demande, et donc sur les prix de l’or noir. Et notamment en Europe, où l’économie chancelante de l’Allemagne joue déjà sur le niveau de demande assez faible du Vieux Continent. Seulement voilà, le marché ne résume pas à l’Europe !
Selon l’Agence Internationale de l’Énergie (AIE) et l’OPEP, les baisses de production de l’OPEP+ vont provoquer un “déficit d’approvisionnement important” sur le marché au quatrième trimestre 2023. Récemment, l’AIE tablait d’ailleurs sur une hausse de la demande de 2,2 mb / j en 2023 pour atteindre un niveau historique, à 101,8 mb / j.
Événement conjoncturel, les récentes inondations catastrophiques en Libye font craindre que ce partenaire-clé pour l’Europe soit dans l’incapacité d’exporter son million de barils par jour. D’autres facteurs conjoncturels et plus secondaires jouent également à la hausse sur les prix : les difficultés du Nigéria et la baisse de production du Kazakhstan (pour maintenance).
Enfin, l’hiver approche. La demande devrait rester soutenue dans l’hémisphère Nord dans les prochains mois, même si on peut s’attendre à des températures relativement clémentes, comme l’an passé. En tout cas, il est très improbable que l’Arabie saoudite modifie sa stratégie dans les prochains mois, d’autant qu’il se murmure que le royaume s’apprête à vendre une participation dans son géant pétrolier local, Saudi Aramco, estimée à 50 milliards de dollars. La grande question est désormais de savoir ce qu’il en sera de tous ces critères en 2024, notamment pour les besoins chinois.
Dans la deuxième partie de cet article, nous vous présentons deux supports incontournables pour investir sur les majors pétrolières européennes et internationales, en toute simplicité.
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COMMENT CIBLER LE SECTEUR ÉNERGÉTIQUE ?
1. Les majors européennes
Depuis septembre 2010, l’ETF Amundi MSCI Europe Energy (FR0010930644) réplique les performances de l’indice de référence MSCI Europe Energy. Comme son nom l’indique, cet indice est composé des principales actions européennes du secteur énergétique (Royaume-Uni inclus).
Les cinq principales actions de l’indice répliqué représentent près de 85% de l’allocation totale de l’ETF :
1. Shell, principale pétrolière anglo-néerlandaise : 31,4%
2. BP, première pétrolière britannique : 18%
3. TotalEnergies, première pétrolière française : 17,9%
4. Eni, société italienne d’hydrocarbures : 9,2%
5. Equinor, première pétrolière norvégienne : 7,1%
La performance de l’ETF ressort à 89,76%* sur dix ans. Sur cinq ans, le tracker affiche une performance de 37,87%* et de 140,36%* sur trois ans. Depuis le 1er janvier, il affiche un gain de 11,94%. Toutes ces performances sont arrêtées à la clôture du 15 septembre.
MorningStar estime que le risque du support est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 22,76% et à 26,32% sur trois ans.
>> Je demande une information complémentaire sur cet ETF dédié au secteur énergétique européen
2. Les majors internationales
Créé en novembre 1986, le fonds SG Actions Energie (FR0000423147) cible les majors pétrolières internationales, principalement aux États-Unis et en Europe. Dans une moindre mesure, le fonds vise également des minières et des producteurs de diverses matières premières.
Les cinq principales actions en portefeuille représentent plus de 25% de l’allocation totale du fonds :
1. Shell, major pétrolière anglo-néerlandaise : 6,3%
2. BHP, première minière mondiale, Australie : 5,7%
3. Nutrien, premier producteur canadien d’engrais : 5,6%
4. TotalEnergies, première pétrolière française : 5,2%
5. Exxon, première pétrolière américaine : 4,4%
La performance du fonds ressort à 31,97%* sur dix ans. Sur cinq ans, le fonds affiche une performance de 20,21%* et de 138,42%* sur trois ans ! Depuis le 1er janvier, elle ressort toutefois en baisse de 1,61%. Ici aussi, les performances sont arrêtées à la clôture du 15 septembre.
MorningStar estime que le risque du support est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 22,35% et à 27,90% sur trois ans.
>> Je demande une information complémentaire sur ce fonds dédié aux majors pétrolières internationales
Comparaison sur dix ans des performances du Brent et des deux supports présentés :
En bleu : le Brent
En rouge : l’ETF d’Amundi
En vert : le fonds de Société Générale
Cliquez ici pour voir l’image en grand. Source : Boursorama, Meilleurtaux Placement
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