La Bourse a alterné une année de forte hausse, 2021, et une année de forte baisse, 2022. Face à la volatilité des marchés boursiers et au manque de visibilité, une bonne diversification de son portefeuille via les fonds long / short est particulièrement adaptée. Les gérants de ces fonds investissent aussi bien à la hausse qu’à la baisse sur les marchés. Aujourd’hui, nous vous présentons un fonds long / short incontournable. En 2021, il a généré un rendement de 15,8%* (+28,8% pour le CAC40). En 2022, il progressait de 15%* lorsque l’indice français cédait 9,5%. De tels fonds ont deux avantages majeurs : générer du rendement alors que les marchés boursiers baissent et réduire le risque global de son portefeuille grâce à une meilleure diversification. On vous explique tout dans cet article !
UNE SOLUTION POUR LA PÉRIODE ACTUELLE
Sur le long terme, les actions constituent le seul placement financier capable de battre l’inflation. Toutefois, les marchés actions peuvent bien entendu subir des phases de baisse, à l’image de celle de 2022. L’an dernier, le CAC40 a cédé 9,5%, contre -12% pour l’indice européen Euro Stoxx 50, -19,4% pour le S&P 500 et même -33% pour le Nasdaq.
Comment protéger son capital en pareilles périodes ? Aucune solution n’est parfaite mais les fonds long / short offrent toutefois une alternative intéressante aux fonds d’investissement traditionnels. Comme leur nom l’indique en anglais, les gérants de ces fonds investissent en même temps sur la hausse de certaines actions, et sur la baisse d’autres valeurs. Dans le jargon financier, être “long” veut dire que l’on table sur la hausse d’un titre. À l’inverse, lorsque l’on investit sur une baisse, on est “short”.
Intégrer un fonds long / short dans son portefeuille a plusieurs avantages cruciaux pour l’investisseur. Tout d’abord, il permet de mieux diversifier son allocation. Cette solution réduit la volatilité et donc le risque du portefeuille. Outre la capacité à profiter des baisses de marché pour générer du rendement, le portefeuille est en effet moins sensible aux retournements de tendance, car certaines de ses positions "short" vont profiter de ce retournement. Ce sont des atouts majeurs en cette période de forte volatilité et de baisses parfois rapides et inattendues en Bourse.
Les deux dernières années sont une belle illustration du potentiel du fonds long / short BDL Rempart que nous présentons plus en détail dans la suite de cet article. En 2021, le CAC40 a progressé de 28,8%, contre +15,8%* “seulement” pour BDL Rempart. Mais en 2022, lorsque l’indice français cédait 9,5%, le fonds gagnait 15%*. En cumulé sur les deux années, le CAC a progressé de 16,6%, contre +33,2%* pour BDL Rempart.
Comparaison des performances de BDL Rempart (en bleu) et du CAC40 (en rouge) sur trois ans :
Source : Quantalys
Comme le veut le célèbre adage : on ne met pas tous ses œufs dans le même panier ! Aussi, investir tout son capital sur des fonds long / short en pensant avoir trouvé la panacée boursière n’aurait aucun sens. Ou du moins, l’investisseur se priverait de l’essentiel du potentiel de croissance des marchés sur le long terme. Les fonds long / short sont avant tout un outil de diversification à intégrer dans un portefeuille comprenant déjà d’autres fonds et/ou d’autres actions. Mais quel support privilégier ?
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LE FONDS BDL REMPART
Créé en 2005, le fonds BDL Rempart (FR0010174144) fait partie de cette famille de fonds long / short relativement méconnue des investisseurs particuliers et s’illustre par ses performances, notamment lorsque les marchés sont globalement baissiers.
Ses gérants se concentrent uniquement sur les opportunités d’achat et de vente sur les actions européennes (Suisse et Royaume-Uni inclus). Voici les allocations sectorielle et géographique du fonds, à fin décembre 2022 :
Source : BDL Capital Management
Les performances* du fonds BDL Rempart :
Source : Quantalys
Depuis le début de l’année 2023, le fonds affiche une performance d’1,30%*. Il surperforme très nettement sa catégorie d’investissement sur tous les horizons d’investissement supérieurs avec des performances respectives de +9,33% sur un an, +28,97%* sur trois ans, +21,35%* sur cinq ans et +58,42%* sur dix ans, en cumulé. Ces performances sont arrêtées au 23 janvier.
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