Une opportunité d’investissement se forme en ce moment sur le secteur de la consommation. En Bourse, il faut savoir être opportuniste et profiter des mouvements de baisse pour rentrer à moindre coût sur le marché. Bien sûr, il est impossible de dire avec certitude que les titres ciblés vont remonter dans les tous prochains jours. L’idée est plutôt de défendre une approche d’investissement de moyen à long terme sur des mastodontes mondiaux, jouissant de solides fondamentaux et de bonnes perspectives de développement. Finalement, est-ce déjà les soldes sur des titres comme Amazon, Nike, Sony ou LVMH ?
UNE OPPORTUNITÉ D’INVESTISSEMENT À SAISIR
Le secteur de la consommation semble désormais attractif en Bourse. Avec une baisse d’environ 20% depuis le début de l’année sur la plupart des mastodontes mondiaux, le secteur est bien moins valorisé que celui des technologies ou de la santé. Pour autant, il est absolument incontournable dans l’économie mondiale : les dépenses à la consommation représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine.
Le secteur regroupe des entreprises qui proposent des produits utilisés au quotidien par les consommateurs : électronique, voitures, textile, chaussures, cosmétiques, outils de jardinage, produits de luxe…. Amazon, Nike, Sony ou LVMH sont quelques exemples des grands groupes sanctionnés en Bourse depuis le début de l’année, malgré de très bons résultats pendant la pandémie, de solides fondamentaux et des perspectives de développement toujours positives.
Traditionnellement, les entreprises du secteur sont des grandes capitalisations boursières qui bénéficient de barrières à l’entrée majeures, limitant l’apparition de nouveaux concurrents. Certaines d’entre elles sont en quasi-monopole dans leur domaine, comme Amazon dans le e-commerce. De quoi susciter des multiples de valorisation élevés pour le secteur. Mais ça… c’était avant la correction de ce début d’année !
De réelles opportunités d’investissement se forment sur ces entreprises qui vendent un grand nombre d’articles à une fréquence très élevée, et qui peuvent par conséquent augmenter de quelques centimes leur prix de vente pour traverser cette période de forte inflation. Elles possèdent en effet ce que l’on appelle le “pricing power”.
Tous prix confondus, l’inflation a atteint 8,5% sur un an aux États-Unis en mars, au plus haut depuis quarante ans. Sur la même période, elle s’élève à 7,5% en zone euro, et à 4,8% en France à fin avril.
Plusieurs raisons conjoncturelles expliquent une telle hausse des prix : redémarrage post-Covid, guerre en Ukraine, tensions sur les chaînes d’approvisionnement, hausse du prix des matières premières, fort rebond de la consommation des ménages, politiques monétaires…
Une hausse des prix à la consommation provoque généralement de meilleurs résultats pour le secteur des biens à la consommation. Bien sûr, une trop forte hausse des prix peut être un frein à la consommation.
Malgré un contexte économique perturbé, l’énorme croissance de la classe moyenne dans les pays émergents, et en particulier en Asie, est un facteur structurel de soutien pour le secteur sur le moyen et le long terme. Pour ne citer que les chiffres du luxe, la Chine représente aujourd’hui 35% des ventes et devrait atteindre 50% d’ici 2030.
Dans la suite de cet article, nous vous présentons un fonds d’investissement de BNP Paribas qui cible les grands noms du secteur, principalement américains. Le géant français LVMH est l’entreprise sélectionnée par les gérants pour cibler le marché du luxe.
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LES CIBLES DU FONDS
Le fonds BNP Consumer Innovators Classic (LU0823411706) investit au moins 75% de ses actifs dans des actions des secteurs des biens de consommation, des loisirs et médias ou dans des secteurs connexes. Près de 70% des sociétés ciblées sont américaines, 8% sont françaises et 7% japonaises.
Les premières lignes en portefeuille représentent environ 28% de son actif :
1. Amazon (États-Unis), 9,03%
2. Home Depot (États-Unis), 7,81%
3. Nike (États-Unis), 4,44%
4. LVMH (France), 4,39%
5. Sony (Japon), 4,15%
Dans une moindre mesure, d’autres colosses internationaux sont ciblés comme Booking, Starbucks, Tesla, Target ou Mercadolibre. Avec des baisses d’environ 20% depuis le début de l’année sur la plupart de ces actions, investir dans ce fonds d’investissement revient à tabler sur un rebond boursier de ces valeurs internationales, aux solides fondamentaux, mais pénalisés par la conjoncture actuelle (tensions sur les chaînes d’approvisionnement, tensions géopolitiques, hausse des taux, baisse de la croissance…).
Le fonds est noté 4 étoiles sur 5 par Quantalys et MorningStar, deux médias financiers indépendants et incontournables dans le monde des fonds d’investissement.
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LES PERFORMANCES DU FONDS
Les performances* du fonds :
Source : Quantalys
Sur dix ans, la performance cumulée du fonds ressort à 218,66%*, soit une surperformance de plus de 65%* sur sa catégorie d’investissement (les actions du secteur de la consommation). Les choix de gestion des gérants se sont donc montrés particulièrement attractifs sur le long terme. La performance cumulée du fonds est de 60,78%* sur cinq ans et de 29,73%* sur trois ans, supérieures à celles de la catégorie d’investissement.
Depuis le 1er janvier 2022, elle est toutefois négative et ressort à -18,03%* (-12,54%* sur un an). De facto, ce point bas constitue une opportunité intéressante pour investir sur cette thématique de moyen/long terme.
Comparaison sur dix ans :
Source : Quantalys
MorningStar estime que le risque du support est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 17,44% et à 20,52% sur trois ans. La gérante actuelle est à la tête du fonds depuis 2013.
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* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
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