Avec une réduction d'impôt de 25% du montant souscrit, les GFI (Groupement Forestier d'Investissement) et les FCPI (Fonds communs de placement dans l'innovation) font partie des solutions privilégiées par les épargnants qui recherchent des investissements défiscalisants. Mais un même taux de réduction d'offre pas pour autant les mêmes garanties, les mêmes contreparties, ni les mêmes espoirs de profits...
Des avantages fiscaux identiques… ou presque
Un FCPI (Fonds commun de placement dans l'innovation) est un fonds d'investissement dont le capital recueilli auprès des particuliers va servir à financer des PME innovantes, les accompagner dans leur développement et ainsi leur donner toutes les chances de croître. En échanger, l’État octroie aux investisseurs une réduction d'impôt.
L’investissement dans un FCPI permet à son souscripteur de bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu égale à 25%* de son investissement pris dans la limite de 12 000 euros pour un célibataire et de 24 000 euros pour un couple, soit une réduction d’impôt potentielle maximum de 3 000 euros pour un célibataire et de 6000 euros pour un couple. Cette réduction IR est également soumise au plafonnement global des niches fiscales de 10 000 €.
L’an dernier ce taux était de 18%. Mais depuis la Loi de Finances de 2020, dont les décrets d'application sont parus cet été, le taux de réduction est passé à 25%.
Derrière cet avantage fiscal, il y a une contrepartie, celle d’un blocage des rachats.
Mais alors que les FCPI et FIP ont traditionnellement des durées de 7 ou 8 ans, voire plus, le FCPI Dividendes Plus n°8 est bloqué jusqu'au 31 décembre 2026 maximum. Soit une durée de blocage maximale de 6 ans ferme. Une des durées les plus courtes du marché pour ce type d’investissement. En effet, contrairement à beaucoup de fonds commercialisés sur le marché, aucune période de prorogation n’est prévue par la société de gestion.
Comment expliquer cette durée plus courte ? Le FCPI investit essentiellement dans des PME
cotées en Bourse, qui offrent donc une plus grande liquidité et facilitent la revente des titres à l'échéance.
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Le GFI (Groupement Forestier d'Investissement) est une société civile qui détient des parcelles de forêts. La société de gestion va alors exploiter son actif, c'est-à-dire l'entretenir, prélever les bois matures et les revendre. Elle distribue les revenus à ses associés, les porteurs de parts. Pour soutenir ces secteurs, durables, créateurs d’emploi et qui contribuent au patrimoine français, et en contrepartie des risques pris, l’État lui a conféré plusieurs avantages fiscaux.
Les souscripteurs bénéficient tout d'abord d'une réduction d'impôt sur le revenu. Comme pour les FCPI, le taux est passé cet été à 25%*. A noter que la réduction est limitée à un investissement de 50 000 € pour une personne seule (soit 12 500 € de réduction IR) et de 100 000 € pour un couple (soit 25 000 € de réduction IR), en contrepartie d'une durée de blocage jusqu'au 31 décembre de la 8ème année suivant celle de la souscription. Cette réduction IR est soumise au plafonnement global des niches fiscales de 10 000 €, mais l'excès de réduction IR non utilisée est reportable sur les 4 années suivantes.
Par ailleurs, contrairement aux autres placements immobiliers, les GFV et GFI sont exonérés d'IFI (Impôt sur la Fortune immobilière), sans limite de montant. Afin de bénéficier de ce dispositif, l'associé doit détenir moins de 10 % des parts du Groupement.
Enfin, l'investissement en GFI offre un avantage successoral : au moment de la succession ou lors d'une donation, une réduction de 75 % des droits fiscaux, sans contrainte de lignée. Ces abattements s’appliquent sur la valeur des actifs forestiers ou viticoles, pas sur la trésorerie. Ainsi, notamment dans une optique de succession, il est recommandé d’investir dans des parts de Groupements Fonciers déjà bien constitués. Pour profiter au maximum des réductions de droit de succession, l'investisseur s'intéressera donc au GFI France Valley Patrimoine. Créé en juin 2017, ce GFI a obtenu en fin d'année 2019 le Visa de l'AMF. Le GFI France Valley Patrimoine, 1er GFI ayant obtenu le Visa de l'AMF et également 1er GFI de la place capitalisera plus de 130 M€ de capitalisation post fusion, avec une très forte diversification portefeuille de 47 forêts pour plus de 7 000 hectares
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FCPI : moins de frais, plus d'espoir de performance
Investir dans le FCPI Dividendes Plus n°8, c’est tout d’abord soutenir l’essor de pépites françaises. Les sommes placées serviront à financer des PME innovantes, les accompagner dans leur développement et ainsi leur donner toutes les chances de croître.
Elles sont rigoureusement sélectionnées notamment suivant des critères de maturité, de rentabilité, de potentiel de développement et sur leur capacité à verser des dividendes. La décision de verser un dividende illustre la confiance de la direction dans les perspectives de croissance de la société .Parmi les secteurs d’activité susceptibles d’être privilégiés, on peut citer l’industrie innovante (énergie, secteur naval, matériaux), la santé et le numérique.
Les FCPI de Vatel Capital ont notamment participé au développement de sociétés spécialisées dans l'injection plastique, le développement d'unités de méthanisation agricole, la production de biocarburant et les systèmes de manutention pour infrastructures portuaires. les FCPI de Vatel Capital ont également participé au développement de PME dans les secteurs suivants : implants rachidiens, Imagerie médicale, diagnostics et traitement des allergies, thérapies innovantes en oncologie, gestion automatique de grandes bases de données, logiciels métiers, cloud computing et marketing à la performance sur Internet.
Le FCPI Dividendes Plus n°8 est le 13ème FCPI IR commercialisé par Vatel Capital. Et l'historique plaide en faveur de la société de gestion : 8 des 9 FCPI arrivés à échéance (donc créés il y a plus de 5 ans) ont été remboursés par Vatel Capital avec des performances positives** (sans compter l'avantage fiscal).
Il s'agit de 3 FCPI de la gamme "Santé", le FCPI France Santé n°1, ouvert en 2008 et remboursé en 2017 avec une performance symbolique de 0,17%** (sans compter l'avantage fiscal de 25%), et des FCPI Vatel Santé 2 A et 2 B ouverts l'année suivante et remboursés également en 2017 (respectivement +5,44%** et + 7,55%** hors avantage fiscal).
Lancé en 2011, FCPI Vatel Santé n°3 a été remboursé en 2018, avec une performance de 8,98%** hors avantage fiscal.
La même année, Vatel Capital a procédé au remboursement de deux FCPI commercialisés en 2012. Le FCPI Dividendes Plus I (réduction d'ISF) et le FCPI Dividendes R (réduction d'IR). Ils ont été remboursés 6 ans plus tard : 21,3%** de performance pour le FCPI Dividendes Plus I et 3,98% **pour le FCPI Dividendes R.
En 2019 le FCPI Dividendes Plus 2, ouvert en 2013, a été remboursé cette année, en perte de 2,72%** (hors avantage fiscal). Le seul de ces 8 FCPI à avoir enregistré une performance négative, bien que celle-ci soit largement compensée par l'avantage fiscal.
En novembre 2019, le FCPI Équilibre et Santé 2, lancé en 2011, a été remboursé avec une performance de 13,65%**.
Le 9 novembre dernier, Vatel Capital a annoncé le remboursement final du FCPI Dividendes plus 3, avec une performance finale de 5,33%** depuis sa création.
Par ailleurs, les frais de gestion annuels sont tout simplement les plus bas du marché, à 2,50 % ! Sur toute la durée de vie du fonds, la société de gestion nous informe que ces frais sont de 17,4 % maximum tout compris, là où les FCPI du marché ont des frais qui oscillent aux alentours des 30% en moyenne. Autrement dit près du double !
Et les frais d’entrée ? Quels frais d’entrée ? En passant par MeilleurPlacement, votre investissement dans le FCPI Dividendes Plus n°8 sera sans frais d’entrée. 0%. On ne peut pas faire mieux ! La performance du fonds est aussi dans les frais !
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La forêt : un investissement vert aux racines solides et aux multiples branches
Les groupements forestiers gérés par France Valley achètent auprès d'institutionnels et de particuliers des forêts françaises tout en prêtant attention à leur qualité (nature et densité des peuplements, qualité des sols, exploitabilité…). Par exemple, les gérants excluent le pourtour méditerranéen, exposé aux incendies et dont les situations ne sont pas intéressantes pour une sylviculture de qualité. Le groupement privilégie les forêts en Auvergne-Rhône-Alpes, et en Bourgogne-Franche-Comté. Ces deux régions représentent en effet près de 2/3 des forêts détenues par le Groupement.
Il s'agit donc d'un actif tangible, réel, et décorrélé des autres actifs « classiques » notamment des marchés financiers. Il s'agit donc d'un actif « refuge ». En 2008, le prix de l’hectare de forêt n’a pas été impacté par la crise financière.
L'investissement en forêt n'est pas exempt de risques. La rentabilité des Forêts dépend du prix du bois et leur valeur dépend du prix à l’hectare, prix qui varie au gré de l’offre et de la demande, à la hausse comme à la baisse. Par ailleurs, ce capital naturel est sujet aux risques climatiques et phytosanitaires. L'investissement via le GFI de France Valley offre cependant une large diversification avec plus de 35 investissements réalisés sur plusieurs secteurs géographiques, en France et éventuellement en Europe, répartis sur 6 000 hectares pour un capital qui dépasse les 100 M€ de capitalisation.
La valeur des forêts, elle aussi, variera en fonction de l’offre et de la demande, à la hausse ou à la baisse. Le gérant est optimiste compte tenu notamment de la demande croissante pour les matériaux bois dans la construction, mais il existe un risque de perte en capital.
Il s'agit naturellement d'un investissement développement durable (les forêts sont certifiées PEFC), qui permet la continuité des exploitations forestières en France. Mais il s’agit aussi et surtout d’un placement historiquement performant dans le temps.
La rentabilité des forêts dépend du prix du bois. Il est fonction de l'offre et de la demande. Historiquement, le rendement brut d'une forêt varie entre 1 et 3 %, et se situe généralement autour de 2%***, soit un rendement net de l'ordre de 1%*** après frais de gestion du GFI. Le rendement visé (sans garantie) par le GFI est de 2,5%*** net par an.
La valeur des parts dépend de la valeur des forêts qui progresse avec la pousse des peuplements qui ne sont pas récoltés. Elle dépend aussi du prix à l'hectare qui est fonction de l'offre et de la demande. Si on croit le dernier rapport annuel sur le marché des forêts, publié par la Société forestière et des Safer (Société d'aménagement foncier et d'établissement rural), le prix moyen de l'hectare des forêts de plus de 25 hectares a progressé de 2.8%** en 2019, ce qui porte sa hausse à 100%*** en 20 ans. Une hausse notamment poussée par la forte demande : les ventes ont atteint l'année dernière un niveau record, à 1,7 milliard d'€.
Évolution en valeur constante du prix des forêts non bâties par classe de surface entre 1997-1998 et 2018-2019 (moyennes biennales) :
* Source : Terres d’Europe-Scafr d’après Safer - juin 2020
Selon la société de gestion, les fondamentaux de la Forêt sont favorables pour l'avenir avec l'utilisation du bois comme matériau de chauffage et de construction, et l'augmentation de la compétitivité énergétique. Mais aussi avec l'attrait des investisseurs pour ce placement refuge, rempart à la volatilité des marchés financiers.
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Communication non contractuelle à caractère publicitaire
*En contrepartie votre argent est bloqué pendant une durée minimal de 5 années (7 ou 8 ans dans la pratique) et d'un risque de perte en capital. La Réduction d'Impôt sur le Revenu pour investissement dans les GFF, GFI, GFV, FCPI/FIP et FIP Corse, Outre-Mer est prise en compte dans le plafond global des niches fiscales de 10 000 € (Loi de Finances pour 2020) par foyer.
**Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Vous devez prendre connaissance des facteurs de risques de ce fonds d’investissement décrits à la rubrique « profil de risque et de rendement » du Règlement.
Enfin, l’agrément de l’AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des différents dispositifs fiscaux présentés par la Société de Gestion. Cela dépendra notamment du respect par ce produit de certaines règles d’investissement, de la durée pendant laquelle vous le détiendrez et de votre situation individuelle.
***Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en parts de Groupement Foncier présente un risque de perte en capital, en particulier sur une durée d'investissement qui serait courte. L'investissement dans des parts de GFI est réservé aux personnes susceptibles par leur connaissance et leur souci de diversification des placements financiers de prendre en compte les particularités de cette forme d'investissement. L'investissement présente un certain nombre de risques, dont notamment les risques suivants :
- Risque de perte d'une partie ou de la totalité du capital
- Risque d'exploitation et sur les revenus
- Risque de liquidité
- Risque de contrepartie
À propos de France Valley
France Valley est une Société de Gestion de Portefeuille indépendante agréée par l'AMF (Autorité des Marchés Financiers), spécialisée dans les Groupements Forestiers, le Capital Investissement et l'Immobilier.
France Valley gère une quinzaine de Groupements Forestiers pour le compte de nombreux particuliers qui ont souhaité s'appuyer sur son expertise pour investir dans cet actif.
France Valley est membre de l'ASFFOR (Association des Sociétés et Groupements Fonciers et Forestiers), association professionnelle qui réunit les principaux investisseurs institutionnels français de la Forêt. À ce titre, France Valley se conforme au code de bonne conduite de l'ASFFOR et a pour pratique de faire certifier PEFC (Program for the Endorsement of Forest Certification) ses massifs forestiers sous gestion.
