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SURPRISE DE L’ANNÉE, ENCORE UNE Une surprise complète. Peu de prévisionnistes avaient envisagé un euro proche des 1.20 à la fin de l’année. Rappelez vous. En début d’année, l’euro cotait environ 1.05 et il y avait un large consensus qui prévoyait la parité avec le dollar. La parité était une quasi-certitude, [...]

DU JAMAIS VU DEPUIS REAGAN Une réforme fiscale comme on n'en avait pas vu depuis Ronald Reagan. Une baisse d'impôts sans précédent. Après négociations c'est donc à 21% que le taux d'impôt sur les sociétés va atterrir. Contre 35% aujourd'hui. On n'est pas tout à fait aux 15% promis par Trump pendant [...]

LA PERTE DE CROISSANCE Est-ce qu'on commence à avoir suffisamment de recul 18 mois après le référendum. Le premier chiffre sur lequel bataillent les économistes, c'est la croissance. Combien la Grande-Bretagne a-t-elle perdu de croissance par rapport au taux qu'elle aurait dû avoir s'il n'y avait pas [...]

LE SUCCÈS DES SOCIÉTÉS DE GESTION SPÉCIALISÉES Avec un cercle vertueux puisque les fonds spécialisés sur ce segment de marché affichent des performances élevées, collectent massivement sur les deux dernières années et en particulier en 2017 et donc réinvestissent dans les small et midcaps avec en plus [...]

UNE VOLATILITÉ AU PLUS BAS DEPUIS 25 ANS Et le VIX revient à une encablure de son record de baisse absolu. Un record de baisse depuis la création de l'indice en 1993. On est tout juste à 9%. A ce niveau on peut dire que les investisseurs finissent l'année sans aucune crainte de krach ou même de baisse [...]

AUCUN ACCORD On n’a même pas se mettre d’accord sur des problèmes spécifiques à tel ou tel secteur ou telle ou telle zone géographique. Un dialogue de sourds. Et c’est une première depuis longtemps pour l’OMC qui a su accoucher à chacune de ses réunions d’accords majeurs ou au moins, très souvent, d’accords [...]

MISSION ACCOMPLIE POUR JANET YELLEN L'objectif d'une banque centrale est de contrôler l'inflation, si possible en la rapprochant le plus possible des 2% considérés comme l'objectif idéal, de stimuler l'économie et de permettre au système financier de fonctionner dans les meilleures conditions. Sur ces [...]

UN SURPLUS BUDGÉTAIRE... Un surplus budgétaire, on a oublié ce que c'était depuis 40 ans, c'est quand on dépense moins qu'on gagne. Ce qui est le cas de l'Allemagne. Et en plus ça va durer. L'Allemagne devrait connaître une longue période de surplus budgétaire. Il y a donc de l'argent en trop. Et le [...]

LES POPULARITÉS DE TRUMP Sans surprise donc, Trump finit l'année au plus bas de sa popularité. Autour de 37 ou 38% suivant les instituts de sondage. Toujours mieux que les scores de François Hollande mais pas brillant tout de même. Mais il y a un sujet sur lequel sa popularité est supérieure et c'est [...]

L'EUROPE AU CŒUR DES NÉGOCIATIONS ALLEMANDES On accuse souvent l'Allemagne de ne penser qu'à l'Allemagne et à ses propres intérêts. Et pourtant c'est autour du thème de l'Europe que les partis allemands qui tentent de former une coalition s'affrontent. Schulz demande des garanties sur plus d'Europe, [...]