QUE VA DIRE BRUXELLES? On attend l’avis de Bruxelles sur notre déficit budgétaire après l’annonce du budget 2015. Est-ce que Bruxelles va croire à ce budget et à notre retour à 3% en 2017 ? Évidemment non. Nous avions annoncé le retour aux 3% en 2015 et nous en sommes à 4,4%. Et nous y serons probablement [...]
POURQUOI LES MARCHES NE RÉAGISSENT PAS ? La France a dépassé ce Mach 2 de la dette sans provoquer une quelconque réaction des marchés financiers. La France emprunte à 10 ans à 1.28%, un record historique. À l'époque du franc, une nouvelle comme celle-ci aurait provoqué une attaque contre la monnaie, [...]
PRESSION SUR LES MARCHES ÉMERGENTS Comme le disait si justement Roger Waters des Pink Floyd, les Brics se prennent un mur. L’année 2014 est une année sombre pour ces pays qui ont fait fantasmer les investisseurs pendant tant d’années. Sur le marché des changes tout d’abord. L’envolée du dollar est particulièrement [...]
À QUAND UNE POLITIQUE FISCALE COMMUNE? Il y a pour l'instant Apple en Irlande et Starbucks en Hollande qui sont sous pression. Mais en fait ce ne sont pas les groupes américains qui sont seulement visés, ce sont les États comme l'Irlande, le Luxembourg et la Hollande. Des États qui sont membres de la [...]
ALORS ? Est ce qu’on peut tirer une conclusion de cette baisse des matières premières pour les indices boursiers ?En théorie oui. Cette baisse devrait s’accompagner d’une baisse des indices boursiers. Mais ça ne marche plus comme ça. Les mécanismes classiques ne fonctionnent plus. Les milliards de milliards [...]
UNE VICTOIRE POUR LA BCE La baisse de l’euro est une première victoire pour la BCE. Draghi a totalement transformé la Banque Centrale Européenne. On a du mal à reconnaître cette ancienne émanation de la Bundesbank tant elle ressemble de plus en plus à la Banque Centrale Américaine. Draghi est parvenu [...]
LA ZONE EURO S'ENFONCE La croissance en Allemagne ne suffit plus à compenser la plongée de la France, l'absence de rebond en Italie et la situation, certes meilleure, en Europe du Sud mais préoccupante tout de même. Hier l'indicateur d'activités Markit a encore chuté. Au plus bas de 2014. On frôle la [...]
LES BLOCAGES Renzi avait annoncé une série de réformes radicales.On l’avait même surnommé « demolition man ». Il avait promis de faire sauter les verrous du modèle Italien en 100 jours. En Juin il a dit que ce serait finalement 1000 jours et plus 100 jours. Malgré les discours volontaristes, il n’a [...]
HOLLANDE SOULAGÉ Il va bénéficier de trois mois au moins de répit. Sarko va faire la une de tous les journaux et concentrer le feu de toutes les critiques et notre pauvre président va pouvoir souffler et éviter les kiosques de journaux avec des titres comme "le Nul" "Pourquoi il est si mauvais" "Combien [...]
OUF À 6 h du matin, les dirigeants anglais ont dû pousser un grand ouf de soulagement. Il a fallu attendre ce matin pour avoir des résultats fiables du fait de l'extraordinaire taux de participation. La Grande-Bretagne est sauvée et David Cameron aussi... La livre sterling s'est envolée et la bourse [...]
