QU'EST-CE QUI ALIMENTE CET OPTIMISME? Les derniers baissiers, les derniers bears, ont déposé les armes, ils ont capitulé, et gérants humains et systèmes de trading algorithmiques sont tous positionnés encore à la hausse. On est dans ces phases de marché où on ignore totalement les mauvaises nouvelles [...]
LA FIN DU PURGATOIRE ? Mais depuis quelques années, on entendait moins parler d’eux. La raison ? Simple. Des performances médiocres. Nettement inférieures aux performances des indices boursiers. Et quand on prélève 2% de frais de gestion plus 20% des profits, on ne peut pas se permettre de faire des [...]
LE MAILLON FAIBLE L'Italie inquiète d'un point de vue politique et économique. Les investisseurs étrangers ne détiennent plus que 32% de la dette italienne contre 44% en 2010 et environ 50% de la dette française aujourd'hui. Avec une dette qui représente 135% du PIB. Les banques italiennes sont toujours [...]
L'EFFET BAISSE DES IMPÔTS Le raisonnement aujourd'hui des investisseurs est le même qu'à l'époque : le programme économique de Trump va booster l'économie américaine et booster les profits des entreprises américaines et il faut donc mettre en place tous les trades qui permettront de profiter de cette [...]
LA CROISSANCE FRANÇAISE Une fois passé l'effet de rattrapage après plusieurs années de surplace, nous verrons si nous avons enfin la capacité à générer de la croissance. De la vraie croissance. De la croissance supérieure à 1 ou 1.2%. Selon les Echos, les économistes de Bercy ont jugé que la croissance [...]
UNE INCERTITUDE TOTALE Le dernier bras-de-fer porte sur l'attitude de la police régionale. Elle devrait, en théorie, appliquer la loi espagnole et empêcher le scrutin de se tenir mais le ministre de l'intérieur catalan a d'ores et déjà indiqué qu'elle n'interviendrait pas pour ne pas créer de tensions [...]
DEPUIS LE TEMPS qu'on attendait qu'un gouvernement s'attaque au ras le bol fiscal, ne faisons pas la fine bouche. Certes on aurait pu espérer plus, mais cette baisse d'impôts renverse, pour la première fois depuis longtemps, la machine infernale de la fiscalité française. On accuse déjà Macron d'avoir [...]
DE BONNES IDÉES... Pas de vraie zone euro sans convergence fiscale. On ne pourra pas continuer à avoir au sein de l’Europe des pays comme le Luxembourg ou l’Irlande qui font du dumping fiscal. C’est une nécessité absolue. De même que l’idée d’avoir un vrai budget européen qui permettra de faire des [...]
MOINS DE PROTECTION, MÊME EN EUROPE Et cela touche l'Europe aussi où l'on note une explosion des crédits covenant lite, c'est-à-dire des crédits avec très peu de covenants. Un covenant, c'est un engagement à respecter certaines contraintes par exemple de taux d'endettement. Donc de plus en plus de levier, [...]
UNE NOUVELLE ÉTAPE La voilà réélue. Pour la 4ème fois. Avec une avance écrasante sur Martin Schulz dont on croyait, surtout en France, qu'il pourrait l'inquiéter. Elle devra gouverner avec une coalition dont on ne connaît pas encore les contours. Mais gouverner avec une coalition c'est classique en [...]
