POURQUOI CE REBOND? Nous attendions ce rebond. De 10% à 15%. Nous avons eu raison. Mais pour la mauvaise raison. Nous pensions que la Chine et les États-Unis allaient se mettre d'accord et lever les craintes d'une guerre commerciale. Mais ce n'est pas cet élément qui a provoqué le rebond. Ce qui a provoqué [...]
TAUX ZÉRO INFINI Confrontée à la croissance molle en zone euro depuis des années, la BCE, dont les taux sont à zéro depuis 2016, rivalise d'ingéniosité pour continuer à distribuer plus de coke monétaire. Début mars elle annonçait de nouvelles opérations d'injection de liquidités à long terme aux banques [...]
RÉVISIONS 2.5% "seulement". Le déficit public pour 2018 a été révisé à la baisse. De 2.7% à 2.5%. Et pour 2019, le gouvernement prévoit maintenant 3% et non 3.2%. Et pour 2020, on attendrait moins de 2%! Cocorico! La dette ne progresse pas en % du PIB pour l'instant. Mais elle reste à un niveau très [...]
LA MODERN MONETARY THEORY La MMT est le sujet à la mode aux États-Unis et un des thèmes qui vont agiter la campagne électorale de 2020. C’est une « version remixée » de théories économiques qui avaient fait leur apparition dans les années 40. Et elle est de plus en plus prônée par la gauche du parti [...]
QUE SE PASSE-T-IL? Une nouveauté. D'habitude toutes les mauvaises nouvelles économiques étaient vues positivement par les marchés. Sur le thème: si les nouvelles sont mauvaises, les banques centrales vont continuer à laisser leurs taux bas et à injecter des liquidités ce qui est très favorable à la [...]
AU COEUR DE L’ACTUALITÉ La Chine est au cœur de l'actualité. Aux États-Unis tout d'abord. Les négociations commerciales traînent en longueur. Hier Washington annonçait qu'elles s'étaient tendues. Pour une raison simple: il ne s'agit pas simplement de négociations commerciales. Non. Les vrais problèmes [...]
ON RASE GRATIS à nouveau. Est-ce que le patron de la FED, Jay Powell, a fini par céder à la pression de Donald Trump qui le menaçait de tous les maux s'il remontait les taux d'intérêt? Il y a encore quelques semaines, on prévoyait deux hausses de taux d'intérêt minimum en 2019. Aujourd'hui plus aucune. [...]
LA CROISSANCE EN 2019 Alors que tous les pays développés révisent à la baisse leur croissance, parfois de façon drastique comme l'Allemagne avec une croissance à 0.7%, la France va peut-être afficher une croissance pour 2019, certes médiocre, mais, pour une fois, supérieure à la zone euro. L'INSEE prévoit [...]
OUF ! C'EST UNE MAUVAISE NOUVELLE La semaine dernière, les chiffres très mitigés aux États-Unis et en Chine ont rassuré les marchés. Oui, rassuré... Rassuré sur le fait que la Fed va maintenir sa politique attentiste et ne va pas relever ses taux à court terme. Les marchés sont toujours accrocs. Peu [...]
TRANSFERT INTERNE Le transfert d’un contrat d’assurance-vie sans perte d’antériorité fiscale pourra donc désormais se faire… chez un même assureur. Le gouvernement n’a jamais voulu d’une transférabilité totale des contrats, au motif que la mesure risquait de déstabiliser les assureurs. Cette nouvelle [...]
