Un puissant rebond boursier a lieu en ce début d’année, en particulier sur les valeurs technologiques (+13% sur le Nasdaq). Après le “techno krach” de 2022, quelles sont les sources d’espoir pour le secteur technologique en Bourse ? Faut-il investir dessus ? Et si oui, comment tabler sur une poursuite du rebond en toute simplicité ? Dans cet article, nous vous présentons la conviction de Marc Fiorentino et de son comité d’investissement sur le sujet. Avec comme toujours, plusieurs solutions d’investissement incontournables et accessibles au plus grand nombre.
LES CLÉS DU SECTEUR
Le techno krach
Le Nasdaq, principal indice boursier américain dédié aux valeurs technologiques, s’est effondré de 33% l’an dernier. Les valeurs technologiques sont aussi appelées “valeurs de croissance” car elles sont censées se développer bien plus rapidement que la moyenne du marché. Pour ce faire, elles ont besoin de beaucoup de capitaux et font souvent appel au crédit.
Lorsque les taux sont bas, et donc les crédits abordables, elles prospèrent facilement. Or, 2022 a été marquée par une hausse fulgurante des taux, notamment américains, pour lutter contre l’inflation. Les crédits devenant plus coûteux, donc moins abordables, beaucoup de valeurs de croissance ont vu leurs cours s’effondrer. Le prix d’une action est par ailleurs déterminé par l’estimation des futurs bénéfices de l’entreprise. Plus les taux sont élevés, moins ces futurs bénéfices ont de valeur.
Ce n’est toutefois pas les seules causes. 2022 a aussi été l’année de l’explosion de la bulle spéculative sur les valeurs de croissance, après deux années particulièrement fastes. De plus, en cette période de forte inflation et de restrictions, les grands groupes mondiaux sabrent leurs budgets publicitaires. Les revenus de géants comme Meta (Facebook) ou Alphabet (Google) sont essentiellement issus de la publicité en ligne et ont donc pâti ces derniers mois de cette baisse d’investissement dans la publicité.
2023, l’année du rebond ?
Dans le compartiment technologique américain, il y a aujourd’hui beaucoup d’entreprises qui affichent des résultats nettement supérieurs à ceux de pré-pandémie. Leurs cours de Bourse évoluent pour certaines sur des niveaux proches ou inférieurs à ceux de 2019. De notre point de vue, il y a donc une opportunité d’investissement à saisir, notamment sur les GAFAM, les poids lourds technologiques américains : Google, Apple, Facebook, Amazon et Microsoft. Malgré un rebond de 13% du Nasdaq en ce début d’année, de nombreuses valeurs de croissance sont encore bradées aujourd’hui en Bourse.
Quant aux taux, on atteint actuellement le fameux pivot monétaire. Pour le dire autrement, on s’attend à ce que les taux se stabilisent prochainement, puis baissent. Aujourd’hui, le taux directeur américain évolue dans la fourchette 4,50% à 4,75%, suite aux différentes hausses opérées par la Fed. Des hausses de plus en plus modestes d’ailleurs, comme le souligne régulièrement Marc Fiorentino. Ce ralentissement des hausses de taux est un premier pivot qui s’est accompagné d’une phrase “magique” prononcée la semaine dernière par le banquier central américain Jerome Powell : "le processus désinflationniste est en marche". C’est le signal que les investisseurs attendaient sur la fin imminente de la hausse des taux.
Notre conviction
En 2022, nous avons décidé d’augmenter, doucement, notre part investie sur les actions. Notre biais était extrêmement prudent et nous avons investi progressivement sur le Nasdaq, par paliers, dans le cadre de notre mandat d’arbitrage Meilleurtaux Allocation Vie. D’autres supports exceptionnels permettent de tabler sur un rebond du secteur technologique, aux États-Unis comme en Europe, en privilégiant des axes d’investissement différents.
Il est par exemple possible d’investir très simplement sur les fleurons mondiaux de l’intelligence artificielle. C’est un sujet qui fait couler beaucoup d’encre, plus que jamais, depuis l’émergence de Chat GPT. Une véritable guerre a lieu en ce moment entre les mastodontes américains et chinois sur leurs solutions respectives (Chat GPT, Bard, Ernie…). Dans ce contexte si concurrentiel et évoluant très rapidement, il n’est pas simple pour l’épargnant français de séparer le bon grain de l'ivraie. Heureusement, certains fonds d’investissement s’occupent de sélectionner les meilleures pépites !
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4 SOLUTIONS INCONTOURNABLES
Dans cette deuxième partie, nous vous présentons quatre supports d’investissement incontournables dans le secteur technologique : un fonds techno “généraliste”, un ETF dédié aux valeurs européennes et deux supports sectoriels, ciblant respectivement la robotique et l’intelligence artificielle.
1. Un fonds techno “généraliste”
Le fonds Fidelity Funds - Global Technology Fund (LU0099574567) est un fonds technologique “généraliste”, dans le sens où il ne cible pas précisément un secteur d’activité comme celui de la robotique ou de l’intelligence artificielle. Ses cibles sont à 63% américaines et à 20% asiatiques. Parmi ses premières lignes en portefeuille, on retrouve des géants comme Microsoft, Salesforce, le sud-coréen Samsung ou encore l’allemand SAP.
Il affiche des performances impressionnantes sur tous les grands horizons d’investissement : +16,65%* depuis le 1er janvier 2023, +52,47%* sur trois ans, +146,43%* sur cinq ans et… +569,79%* sur dix ans ! Toutes ces performances sont arrêtées à la clôture du mardi 7 février. MorningStar estime que le risque de ce support est inférieur à la moyenne de sa catégorie d’investissement (les actions du secteur technologique), sur tous les horizons d’investissement.
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2. Le secteur technologique européen
Place maintenant à un ETF : le Lyxor Stoxx Europe 600 Technology (LU1834988518). Comme son nom l’indique, il réplique les performances de leaders technologiques européens, dont le spécialiste néerlandais des semi-conducteurs, ASML, qui représente 30% de son allocation totale. Suivent l’allemand SAP avec 15% environ et un autre néerlandais, Prosus, avec près de 10% de l’allocation.
L’ETF a pleinement profité du rebond boursier de ce début d’année avec une performance de 19,12%* depuis le 1er janvier. Sur trois ans, elle ressort à 25,19%*, et à 61,67%* sur cinq ans. Sur dix ans enfin, elle s’envole à 212,34%*. Ces données sont également en date du 7 février. MorningStar estime toutefois que le risque est supérieur à la moyenne de la catégorie d’investissement sur tous les horizons d’investissement.
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3. La robotique
Rares sont les supports d’investissement dédiés à des secteurs de pointe comme les applications et les composants robotiques, l’automatisation, l’impression 3D, la reconnaissance de l’image, du mouvement ou de la voix… Le fonds Pictet - Robotics (LU1279334210) permet de les cibler, avec 60% d’actions américaines en portefeuille, 10% allemandes et 10% japonaises. Le reste de l’allocation est principalement investi sur des valeurs néerlandaises, chinoises, taïwanaises et canadiennes.
Méconnues du grand public pour certaines, ses cinq principales lignes sont actuellement les suivantes : Siemens, Salesforce, Kla Corp, Lam Research et Synopsys. Lancé en août 2017, c’est un support encore relativement récent mais ses performances sont au rendez-vous, en date du 8 février : +19,32%* en 2023, +32,97%* sur trois ans et +88,83%* sur cinq ans. Son risque est jugé comme moyen par rapport à sa catégorie d’investissement par MorningStar, sur tous les horizons de placement.
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4. L’intelligence artificielle
On termine cette liste avec la thématique technologique qui suscite probablement le plus d’intérêt en ce moment : l’intelligence artificielle. Le fonds Echiquier Artificial Intelligence (LU1819480192) cible les leaders du secteur, principalement aux États-Unis (83% de son allocation). ServiceNow, Amazon, Nvidia, MercadoLibre et Microsoft sont actuellement ses cinq premières lignes en portefeuille.
C’est un fonds récemment lancé, en juin 2018. Ses performances sur trois ans sont décevantes (-12,02%*) mais son rebond de 15,77%* depuis le 1er janvier laisse espérer un potentiel intéressant pour les mois et années à venir. Attention toutefois, le fonds est particulièrement volatil et MorningStar ne s’y trompe pas en évoquant un risque élevé, sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie.
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