Hausse du pétrole, baisse des actions, regain d’aversion au risque : sur fond de guerre au Moyen-Orient, les marchés traversent une nouvelle tempête. Dans cet environnement, les fonds long / short reviennent sur le devant de la scène. Grâce à une gestion flexible, ils cherchent à tirer parti des marchés tout en amortissant les phases de baisse. Que sont ces fonds ? Quel support d'investissement privilégier ? Réponses dans cet article.
UNE SOLUTION AUX MARCHÉS INSTABLES
Pourquoi les fonds long/short retrouvent de l’intérêt ?
La guerre au Moyen-Orient a provoqué un choc énergétique et géopolitique qui secoue les marchés : les actions européennes ont enchaîné trois semaines de baisse, tandis que les prix du pétrole et du gaz se sont envolés, alimentant un retour de l’aversion au risque. Dans ce décor, les fonds long / short reviennent logiquement au centre du jeu. Ils ne cherchent pas à battre un indice en restant constamment investis, mais à dégager une performance plus régulière en combinant des positions acheteuses sur les sociétés jugées solides et des positions vendeuses sur celles considérées fragiles ou surévaluées.
Dans une allocation bien diversifiée, leur intérêt est simple : ils peuvent réduire la dépendance d’un portefeuille à la seule hausse des marchés actions. Quand les indices baissent fortement, un fonds long / short peut amortir le choc grâce à ses stratégies de couverture, à ses ventes à découvert et à une exposition nette plus modérée que celle d’un fonds actions traditionnel. Il ne s’agit pas d’une protection parfaite, mais d’un outil de diversification potentiellement utile lorsque la volatilité remonte, que les taux redeviennent incertains et que les primes de risque augmentent.
Autre avantage : ces stratégies permettent de monétiser davantage la dispersion entre gagnants et perdants. Or, dans les phases troublées, les écarts se creusent souvent entre les entreprises capables de préserver leurs marges, leur trésorerie et leur pouvoir de fixation des prix, et celles qui subissent de plein fouet la hausse des coûts, le ralentissement de la demande ou un endettement trop lourd. Le gérant n’investit donc pas seulement sur la direction du marché, il mise aussi sur l’écart de qualité entre les entreprises.
Pour autant, un fonds long / short n’est ni un fonds sans risque, ni une martingale. La sélection des titres, le calibrage des positions, la gestion du levier et le coût des couvertures restent déterminants. Dans une allocation patrimoniale, ce type de support a surtout du sens comme poche de diversification complémentaire, entre les actifs défensifs et les actions plus classiques, afin de réduire le risque global du portefeuille sans renoncer totalement au potentiel des marchés.
Il est possible d’investir dans des fonds long / short via l’assurance-vie, tout en profitant de ses avantages fiscaux.
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QUELS FONDS PRIVILÉGIER ?
BDL Rempart, une illustration concrète de l’approche long / short.
Le fonds BDL Rempart est un parfait exemple de la stratégie long / short. Géré par la société de gestion française BDL Capital Management, ce fonds combine des positions acheteuses sur des entreprises jugées robustes et des positions vendeuses sur des valeurs perçues comme plus vulnérables.
Son univers d’investissement couvre principalement les actions cotées dans l’Union européenne et les pays de l’OCDE, avec un recours possible aux produits dérivés, aux obligations, aux devises et à différentes couvertures afin d’ajuster finement l’exposition du portefeuille.
Dans le détail, voici ses performances sur les principaux horizons d’investissement, à la clôture du mardi 17 mars :
+66,17%* en cumulé sur 10 ans
+52,03%* sur 5 ans
+27,09%* sur 3 ans
-2,81%* en 2024
+17,98%* en 2025
Sur tous ces horizons d’investissement, le fonds surperforme nettement sa catégorie d’investissement.
Le principal intérêt des fonds long / short est d’amortir les chocs durant les tempêtes boursières, comme celle que l’on traverse actuellement avec la guerre au Moyen-Orient. Comment s’est comporté le fonds BDL Rempart en 2026 ?
Performances 2026 :
BDL Rempart : +4,39%*
Cac 40 : -2,15%*
Euro Stoxx 50 : -0,61%*
Ces performances sont arrêtées à la clôture du mardi 17 mars.
En matière de risque, le fonds est classé SRI 3 sur 7, ce qui correspond à un niveau compris entre faible et moyen. Morningstar estime toutefois que son profil de risque est supérieur à celui de ses pairs, même si sa volatilité sur cinq ans demeure inférieure à 10%.
Voici l’allocation sectorielle et géographique actuelle du fonds :
Cliquez ici pour voir l’image en grand. Source : BDL Capital Management
BDL Rempart illustre donc bien ce qu’un fonds long / short peut apporter : une exposition aux marchés actions, mais avec un pilotage plus flexible que dans une gestion traditionnelle. Ce n’est pas un support sans risque. En revanche, pour un investisseur qui souhaite rester exposé aux marchés tout en recherchant davantage de résilience dans un environnement chahuté, c’est une solution cohérente à envisager.
Comment investir dans BDL Rempart ?
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Communication non contractuelle à caractère publicitaire.
* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
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