Sechilienne-Sidec a fait mieux que prévu en 2012. Le groupe spécialisé dans les énergies alternatives a publié un chiffre d’affaires consolidé de 383,3 millions d’euros, soit une hausse de 6% par rapport à 2011.
Hors fiscalité spécifique à l’Outre-mer, l’EBITDA,a progressé de 15% en un an, pour atteindre 127,2 millions d’euros tandis que le résultat net part du groupe bondit de 36% pour atteindre 33,5 millions d’euros. A noter que le groupe est dans l’obligation de sur des chiffres hors fiscalité Outre-mer avec la fin de « l’abattement du tiers » sur les bénéfices imposables et la disparition des incitations fiscales sur les investissements dans le domaine du solaire Outre-mer.
Les derniers résultats confortent donc le groupe sur sa sortie de l’éolien, une activité jugée plus stratégique et plus rentable pour lui. Sechilienne-Sidec a ainsi cédé en février dernier cette activité à EDF Energies Nouvelles pour 59 millions d’euros. Cerise sur le gâteau, une plus- value de 5,6 millions d’euros sera enregistrée dès cette année. Une bonne surprise pour le groupe alors que l’éolien connait une passe difficile.
Alors, Sechilienne-Sidec a décidé de s’orienter vers le solaire, plus porteur à ses yeux. De nombreux investissements en Outre-mer sont encore attendus. L’ensoleillement est très important dans les contrées ultra-marines alors que les tarifs d’achat y sont supérieurs aux tarifs métropolitains. Aussi, le solaire est rentable avec un EBITDA en hausse de 23% à 31,9 millions d’euros et représente déjà un quart de l’EBITDA du groupe en 2012.
En plus du solaire, le groupe compte développer de nouvelles centrales de pointe, associant fuel et bio carburant en outre-mer mais aussi monter en puissance dans le marché qualifié « très prometteur » de la bio - méthanisation agricole en France. Il a ainsi pris le contrôle de Méthanéo en mai 2012, une société dispose d’un portefeuille de 22 projets en éveloppement, dont les 2 premiers seront mis en service en 2013 et les 4 suivants en 2014. Sechilienne-Sidec souhaite également s’exporter au Brésil, qui n’est rien d’autre que le premier producteur mondial de canne à sucre. Le groupe s’est donné 3 ans pour investir dans des projets rentables de cogénération en partenariat avec les industriels sucriers dans la valorisation à haute efficacité énergétique de la bagasse (résidu fibreux de la canne à sucre).
Ces divers investissements seront autofinancés à hauteur d’environ 100 millions d’euros en moyenne et par an. Sur l’année en cours et les deux prochaines, ils seront principalement destinés à la centrale thermique CCG2 en Martinique, à Methaneo et aux investissements rémunérés sur les installations existantes. Concernant la structure financière du groupe, elle s’est assainie avec une dette nette du groupe s'est qui réduite de 34 millions d'euros en 2012 pour représenter 528 millions à fin décembre.
Pour 2013, le groupe anticipe ainsi sur un excédent brut d’exploitation de 124 millions d’euros (+3%) et un résultat net part du groupe (hors plus-value liée à la cession de l’éolien) de 34,5 millions (+7,4%), avant un excédent brut d’exploitation de 160 millions et un profit net part du groupe de 40 millions d’euros à l’horizon de 2016.
L’avis de MonFinancier :
Sechilienne-Sidec a initié un nouvel axe de développement orienté vers la biomasse est un projet de long terme qui va nécessiter une réallocation des ressources financières du groupe avec en toile de fond, une possible diminution du taux de distribution des bénéfices aux actionnaires. Afin d'accompagner ce développement, des cessions d'actifs sont envisagées et seront également utilisés dans un objectif de réduction de l'endettement du groupe. Compte tenu de la faible valorisation du titre avec un PER de 11, nous considérons que les investisseurs pourraient revenir sur le dossier à titre spéculatif.
