Un an après le krach pétrolier, comment investir sur l’or noir et les matières premières ?

UN DOUBLE CHOC PÉTROLIER

Au niveau mondial, plusieurs types de pétrole sont à distinguer selon leurs lieux d’extraction, d’échange, leurs densités et leurs raffinages. Les deux principaux sont appelés “WTI” et “Brent”.

Le premier désigne le West Texas Intermediate, aussi appelé Texas Light Sweet. Comme son nom l’indique, ce pétrole brut provient du Texas, aux États-Unis. Il sert de référence à la Bourse de New-York, le Nymex, et se vend principalement au niveau local.

Côté européen, le Brent est le pétrole brut de référence. Bien que sa production soit limitée, il détermine également le prix de 60% des pétroles extraits dans le monde. Il est plus lourd que le WTI et est extrait via 19 champs de pétrole situés en mer du Nord.

Le WTI est envoyé par pipeline à Cushing pour être stocké (en Oklahoma) rendant son transport et son exportation coûteux. In fine, c’est un pétrole principalement raffiné sur le territoire national US et destiné à la consommation américaine. Or, le Brent est issu de différents champs de la mer du Nord, et est déplacé par tankers à travers le monde, en faisant un produit décentralisé.

Il y a un an, le lundi 20 avril 2020, le baril de WTI s’effondrait en Bourse pour atteindre une valeur historique et… négative : -37,63$. Le pétrole était confronté à deux chocs, à un moment critique.

Le choc de la demande. L’effondrement de la demande mondiale a fait trembler les marchés. Avant la pandémie, elle se situait autour des 100 millions de barils par jour. Fin avril 2020, on estimait qu’elle avait chuté de 30 millions de barils, suite à l’instauration des mesures sanitaires.

Le choc de l’offre. Une offre forte et une demande faible… où stocker l’excédent ? Les capacités de stockage mondiales arrivaient à saturation. Des tankers ont servi comme réserve de pétrole, en mer. Certains producteurs américains ont bradé leur pétrole à quelques dollars ou ont accepté de payer pour se débarrasser de leur surplus.

Les prix des contrats futures sur le pétrole ont atteint des niveaux inédits. Quand un opérateur achète un future sur le WTI, il s’engage à se faire physiquement livrer des barils à un prix et une date déterminés à l’avance. Un investisseur détenant des contrats qui arrivent à l’échéance est alors confronté à deux possibilités : revendre ses contrats ou se faire livrer les barils et les stocker.

Le krach a eu lieu la veille de l’expiration des contrats pour livraison en mai. Récession mondiale, effondrement de la demande, capacités de stockage saturées… un mouvement de panique se répand alors au sein des détenteurs de contrats à terme de WTI. Quel qu’en soit le prix : il faut vendre.

Ce phénomène est caractéristique d’un marché contango. Autrement dit, lorsqu’une vente immédiate rapporte moins à l’investisseur qu’une vente à terme, dans plusieurs semaines ou plusieurs mois. Généralement, un marché devient contango lors de périodes incertaines. Doux euphémisme pour celle que l’on traverse…

Depuis le krach boursier de mars 2020, les deux pétroles rebondissent fortement en Bourse.

Évolution du prix du baril de Brent, entre avril 2020 et avril 2021. Source : MeilleurPlacement, TradingView

Depuis bientôt deux mois, le baril de Brent évolue dans un rectangle de prix, entre 60$ et 70$. Son prix, et celui du baril de WTI, ont progressé de 27% depuis le 1er janvier 2021. Les espoirs de reprise économique et l’avancée des campagnes de vaccination justifient pour bonne part ce fort rebond. Dans la suite de cet article, nous vous présentons deux supports d’investissement pour tabler sur une poursuite de ce mouvement haussier dans les mois à venir.

RÉPLIQUER LE PÉTROLE AVEC UN ETF OU UN CERTIFICAT

Il y a un an, lors du krach pétrolier, les experts boursiers de MeilleurPlacement conseillaient aux abonnés MF Privé deux produits pour parier sur le rebond du pétrole : un ETF pour la gestion PEA, et un certificat turbo pour la gestion active.

L'etf Lyxor Stoxx Europe 600 Oil & Gas (LU1834988278) réplique les performances boursières de valeurs européennes des secteurs pétrolier et gazier. Il s’agit d’un des rares produits pour se positionner sur ces secteurs au sein du PEA. Cet ETF a été créé le 17 janvier 2019 (suite à l’absorption du Lyxor STOXX Eur600 Oil&Gas UCITS ETF EUR (FR0010344960)).

Cinq mastodontes européens de l’énergie représentent près de 70% de l’indice que réplique l’ETF : Total (25%), BP (14,5%), Shell (14%), Vestas (8,5%) et Eni (6,5%).

Les performances* du tracker :

Source : Morningstar

La performance du tracker ressort à +29,75%* sur un an et à +8,67%* depuis le 1er janvier 2021. Il est noté 4 étoiles sur 5 par MorningStar qui juge son risque comme inférieur à la moyenne sur tous les horizons d’investissement. Sa volatilité moyenne à trois ans est de 27,02%.

Cet ETF réplique donc un indice composé de plusieurs grands noms du secteur pétrolier. Voici sa performance (en rouge), comparée à l’évolution du Brent, sur cinq ans :

Source : Boursorama

>> Je demande une information complémentaire pour investir sur cet ETF dédié au secteur européen de l’énergie

L’autre produit recommandé était plus risqué, à destination des abonnés au profil spéculatif (gestion active). Il s’agissait d’un certificat turbo*.

Un certificat turbo est un produit à effet de levier permettant de jouer la hausse, ou la baisse, d’un sous-jacent. Ces produits sont créés et proposés à l’achat par des émetteurs de produits de Bourse : les principaux sont Société Générale, BNP Paribas, ou encore CitiBank.

Le sous-jacent est un actif sur lequel la valeur du turbo va être indexée. Une variation du cours du sous-jacent entraîne automatiquement une variation de la valeur du turbo.

Dans la pratique, il y a une large gamme de sous-jacents : indices, devises, matières premières, taux. Plus précisément, comme sous-jacent, on va retrouver les principaux indices (CAC 40, DAX, Nasdaq, etc.), les titres du CAC 40 (Total, LVMH, etc.), voire du SBF 120, des devises (l’euro/dollar par exemple), ou encore des matières premières (pétrole Brent, Or, etc.).

Dans le cas du pétrole Brent, de nombreux turbos existent. Société Générale propose par exemple le turbo Oil Brent 7427S (DE000CL7BQA1). Ce produit permet de jouer la hausse du baril de Brent, avec un effet de levier (actuellement de 1,2). Cela signifie que si vous achetez ce produit maintenant, et que dans quelques jours ou semaines, le sous-jacent a pris 10%, votre produit aura gagné 12%*.

Mais attention, si le sous-jacent perd 10%, votre produit perd alors 12%. Par ailleurs, si le sous-jacent baisse tellement que votre produit perd 100%, alors il sera désactivé (la barrière désactivante du produit est actuellement à 12,97$). Dès lors, votre investissement est perdu. Il existe chez l’émetteur Société Générale de nombreux turbos (sur le Brent et sur le WTI) avec des leviers et des barrières différents.

Voici la performance* de ce turbo (à effet de levier 1.2) en rouge, comparativement à l’évolution du Brent, sur un an :

Source : Boursorama

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INVESTIR SUR LES MATIÈRES PREMIÈRES DANS L’ASSURANCE-VIE

L'etf Lyxor Stoxx Europe 600 Oil & Gas présenté dans cet article est éligible à notre assurance-vie M Retraite Vie, comme plus de 750 autres fonds et ETF.

Avec M Retraite Vie, vous pouvez investir sans frais d’arbitrage sur des thématiques et des secteurs d’activité précis : santé, technologie, sécurité, intelligence artificielle, biens de consommation, matières premières, industries, métaux précieux … et sur toutes les zones géographiques, des plus classiques aux plus exotiques : France, zone euro, Asie, États-Unis, Chine, Suisse, Inde, Singapour, Allemagne, Brésil etc…

Quelques exemples de supports* dédiés aux matières premières et éligibles à M Retraite Vie:

Pétrole et gaz

Au-delà de l’ETF présenté dans cet article, le fonds BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 (EUR) (LU0171301533) est éligible à M Retraite Vie. Il cible les grands noms anglo-saxons du secteur de l’énergie, en particulier américains (53%), canadiens (15%) et britanniques (11,5%). C’est un fonds value, intéressant pour tabler sur une rotation sectorielle dans les mois à venir.

Énergies renouvelables

Le fonds BlackRock Global Funds-Sustainable Energy Fund A2 EUR Acc (LU0171289902) vise des sociétés spécialisées dans le secteur des énergies renouvelables, comme l’américaine NextEra Energy.

Métaux précieux

Le fonds BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 EUR Acc (LU0171305526) investit au moins 70% du total de son actif dans des minières : des sociétés liées à l’exploitation de mines d’or.

Eau

Le Lyxor World Water (DR) UCITS ETF Dist (FR0010527275) réplique les performances de grandes valeurs du secteur de l’eau, principalement américaines (57%), européennes (30%) et japonaises (12,5%).

Bois

Le fonds Pictet-Timber P EUR (LU0340559557) investit au moins les deux tiers de ses actifs dans des entreprises actives dans la filière sylvicole : financement, plantation, gestion des forêts, traitement, production et distribution du bois d’oeuvre ou de produits dérivés du bois.

Tous les fonds et ETF mentionnés dans cet article sont accessibles dès 25€, grâce à M Retraite Vie : l’assurance vie idéale pour investir sur des fonds en limitant la fiscalité, sans frais de versement ni de courtage.

M Retraite Vie donne également la possibilité d’investir sur deux fonds en euros, à capital garanti et qui sont historiquement performants dans la durée. Ils allient ainsi sécurité et rentabilité pour vos placements. En 2020, Suravenir Rendement offrait un rendement net de 1,30%**, contre 2,00%** pour Suravenir Opportunités.

Plus de 750 fonds* pour dynamiser vos placements dans le cadre de la gestion libre mais aussi 13 SCPI, 5 OPCI et 3 SCI sont disponibles dans le contrat pour diversifier dans l’immobilier votre investissement. 65 fonds labellisés ISR sont éligibles à M Retraite Vie.

Une tarification ultra compétitive. 0 frais d’entrée, 0 frais sur vos versements, 0 frais sur vos arbitrages (hors SCPI, OPCI, SCI et ETF).

Le versement initial minimal pour souscrire au contrat est de 100€.

Récompensé par la presse de nombreuses fois en 2017, 2018, 2019 et 2020 notre contrat d’assurance vie a également été récemment plébiscité par le journal économique Investir.

Avec M Retraite Vie, vous bénéficiez bien sûr de l'accompagnement personnalisé de nos Conseillers en Gestion de Patrimoine.

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Communication non contractuelle à caractère publicitaire.

* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions ou en matières premières via un OPCVM ou un produit dérivé présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.

** Taux net de frais annuels de gestion, hors prélèvements sociaux et fiscaux. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Pour accéder au fonds en euros Suravenir Opportunités, chaque versement doit comporter au minimum 50 % en Unités de Compte, lesquelles présentent un risque de perte en capital. S'agissant du fonds en euros Suravenir Rendement, chaque versement doit comporter au minimum 30 % en Unités de Compte.

M Retraite Vie est un contrat d'assurance vie individuel de type multisupport. Il est géré par Suravenir. Société Anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital entièrement libéré de 1 045 000 000 euros. Société mixte régie par le code des assurances SIREN 330 033 127 RCS BREST. Siège social : 232, rue Général Paulet BP 103 – 29 802 BREST CEDEX 9. Société soumise au contrôle de l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) (4 Place de Budapest - CS 92459 - 75436 PARIS CEDEX 9).

Il est distribué par MeilleurPlacement SAS, Société par Actions Simplifiée au capital de 100 000 euros, enregistrée au RCS de Rennes sous le n° 494162233, immatriculé à l’Orias sous le n° 07 031 613 en qualité de Courtier et Mandataire d’intermédiaire en Opérations de banque et services de paiement, Courtier en assurance et Conseiller en Investissements Financiers (adhérent CNCIF n° D011939). Siège social : 95 rue d'Amsterdam - 75008 Paris.