"L’enrichissement de l’offre sur la partie musicale correspond à un besoin fort de l’industrie pour davantage de transparence, de simplicité et de partage de valeur et pourrait constituer, à moyen terme, un important relais de croissance pour AudioValley ; en attendant, la trajectoire d’hypercroissance de Targetspot devrait induire un fort effet de levier opérationnel"
AudioValley est un spécialiste de l’audio digital (radios connectées, podcasts…).
Targetspot, son activité principale (89% du CA 2020), permet la monétisation de l’audio digital via des solutions de diffusion de spots publicitaires. La forte progression des investissements publicitaires sur ce media de l’audio digital, après un bref coup d’arrêt lié au Covid, et l’exposition majoritaire de Targetspot aux US devraient permettre à cette activité d’afficher durablement des taux de croissance de l’ordre de 30% par an.
Jamendo (11% du CA 2020), est une plateforme musicale dédiée aux artistes indépendants (c’est-à-dire, en France par exemple, les artistes non inscrits auprès de la SACEM) : elle permet l’écoute, le téléchargement et la monétisation de leur musique auprès du grand public (usage gratuit) ou des professionnels (usage commercial).
Au sein de Jamendo, l’activité spécifiquement dédiée à la gestion des droits d’auteur et rebaptisée récemment « Bridger », offre un potentiel de croissance considérable : le marché adressable en France avoisine 1 MM€ en France et 10 MM€ en Europe. Le groupe peaufine son offre technologique et le flux de nouvelles devrait aller crescendo ces prochains mois autour de cette activité.
D’autres actifs complètent le portefeuille du groupe, tels que le lecteur Winamp ou le logiciel Shoutcast.
L’enrichissement de l’offre sur la partie musicale correspond à un besoin fort de l’industrie pour davantage de transparence, de simplicité et de partage de valeur et pourrait constituer, à moyen terme, un important relais de croissance pour AudioValley ; en attendant, la trajectoire d’hypercroissance de Targetspot devrait induire un fort effet de levier opérationnel.
A 1,2x le CA, la valorisation nous paraît attractive.
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