La zone euro a retrouvé ses niveaux d'activité de pré-Covid.
Le moteur principal de la reprise ?
La consommation des ménages.
Des ménages qui dépensent largement une partie de l'épargne qu'ils ont accumulée pendant la pandémie.
Une partie seulement.
Mais cela suffit pour provoquer un rebond spectaculaire de l'activité.

ON FIRE

La zone euro est on fire.
La confiance des ménages atteint des niveaux historiques.
La quatrième vague, qui a été largement contenue grâce à la vaccination, n'a pas entamé l'optimisme général.
La croissance de la zone euro bénéficie largement de l'effet rattrapage et de l'épargne forcée liés au Covid.

TOUTES LES DONNÉES...

...collectées vont dans le même sens.
Des données qui, et c'est une évolution notable, ne sont plus seulement les données officielles publiées par les organismes gouvernementaux.
Non.
Aujourd'hui les données les plus fiables sont collectées par Google ou encore par Apple.
Données sur la mobilité, les transports, les voyages, les réservations de restaurants, les achats en boutique.
Et tout converge.
La zone euro a effacé la crise.

UN INDICE...

...d'activité de l'OCDE donne même une indication supplémentaire sur l'activité économique.
En septembre, l'activité en zone euro aurait déjà dépassé les niveaux d'avant crise.
Comme le faisait remarquer l'excellent Denis Ferrand de Rexecode dans C'est Votre Argent, il y a deux façons d'analyser cette "performance" économique.

DEUX VERRES

Le verre à moitié plein : l'économie a effacé la crise, c'est une excellente nouvelle.
Le verre à moitié vide : l'économie retrouve son niveau de 2019 mais n'a pas vraiment effacé la crise car elle n'a pas compensé la croissance que nous aurions dû avoir en 2020 et 2021, soit environ 4% du PIB.
Si on prend la base 100 pour 2019, nous sommes revenus à 100.
Mais sans la crise sanitaire nous devrions être à 104...
Le compte n'y est donc pas.
Analyse intéressante.

AUX ÉTATS-UNIS

La croissance a largement dépassé les niveaux d'avant crise.
Elle s'est affaiblie légèrement du fait de la nouvelle vague de contaminations mais cette vague s'éloignant, elle rebondit fortement depuis l'été et la performance de septembre devrait à nouveau être excellente.

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

LA SURPRISE DU JOUR

Malgré la crise du Covid, la situation des PME et TPE de l'hôtellerie et de la restauration affiche une très bonne santé financière.
C'est le Conseil d'Analyse Économique qui le dit.
Et conclut de façon claire : L’État a "surcompensé" les effets de la crise.
Depuis le temps qu'on se tue à vous le répéter...

BOTTLENECKS

Les banquiers centraux sont inquiets.
Ils voient des goulets d'étranglement partout.
Des goulets d'étranglement qui ont deux conséquences néfastes : 1. Une hausse des prix 2. Un ralentissement de l'activité.
Queen Christine nous annonce même qu'il va y avoir de plus en plus de goulets d'étranglement dans les mois qui viennent.
Ah bon ?
On croyait que tout cela était temporaire...

OUCH

Mauvais mois de septembre pour les investisseurs sur les marchés de taux d'intérêt.
Les emprunts d'État ont vu leurs valeurs chuter.
Normal, la valeur des emprunts d'État baisse quand les taux montent, c'est mécanique.
Et les taux ont monté du fait des tensions inflationnistes.
À titre d'illustration, le taux d'emprunt d'État américain à 10 ans est passé de 1,30 à 1,55% en une semaine et il est encore loin du taux auquel il devrait être sans l'intervention des banques centrales.

NOUVEAU FEUILLETON ?

Lui aussi veut des satellites...
Patrick Drahi veut racheter Eutelsat Communications.
Le propriétaire de SFR et BFM est en discussions pour racheter l'opérateur de satellites français.
Eutelsat a confirmé avoir reçu une proposition mais l’a rejetée.
En attendant (une nouvelle offre ?) l’action ouvre en hausse de 16% ce matin.
Une bonne nouvelle pour cette valeur de rendement très décotée (9% de dividende) qui fait partie du portefeuille meilleurtaux Bourse Privée

LE TTSO DE LA SEMAINE

« Et maintenant à gauche
Emmêlée dans sa primaire et sous la double menace Zemmour/Macron, la droite vous fait pitié ? Essayez la gauche ! Depuis hier -- et la désignation de Jadot -- le casting est au complet : 7 candidats de gauche vs 4 en 2017. Dans les derniers sondages pas un seul ne dépasse 7% (Hidalgo), sauf Mélenchon à 13% (donc au-dessous de Zemmour, Bertrand, MLP et Macron), tout en étant le 3e homme politique le plus rejeté par les Français (à 54%). Ça sent la win.
Selon une étude YouGov publiée aujourd’hui, 80% des électeurs de gauche disent que celle-ci doit "s’unir pour parvenir au 2nd tour". Leurs chefs préfèrent le suicide.»
N'oubliez pas de vous abonner à l'excellente newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse MTB
L’activité manufacturière chinoise s’est contractée en septembre, selon les données publiées cette nuit. Alors que l’économie tournait déjà au ralenti, les coupures d’électricité ont donné le coup de grâce à l’indice des directeurs d’achats (PMI) qui s’établit à 49,6 contre 50,1 en août. En dessous de 50, il indique une contraction de l’activité. Cela peut nous paraître lointain, il n’en est rien : un quart de la valorisation du CAC40 dépend des fleurons du luxe français. Les “KHOL” (Kering, Hermès, L’Oréal et LVMH) sont fortement exposés sur le marché chinois. Malgré cette actualité, le CAC40 devrait ouvrir en hausse au-dessus des 6 600 points, après avoir gagné 0,55% hier (à 6 564).
Du côté des valeurs, Dassault Aviation va diviser demain par 10 la valeur nominale de son action. Le nombre d’actions en circulation sera alors multiplié par 10. Le titre fait partie de notre portefeuille PEA depuis le 14 janvier, en gain de près de 20%*. Testez gratuitement pendant un mois notre service de coaching Bourse pour découvrir nos 32 actions en portefeuille.
Au Japon, le Nikkei clôture en petite baisse (-0,31% à 29 452 points).
Le Brent se négocie à 78,6 $.
L'once d'or s'échange à 1 729 $.
L'euro/dollar évolue à 1,161 $.

ON S'EN FOUT ?

Air France s'équipe d'Airbus A220; Patrick Drahi veut racheter Eutelsat, lui aussi veut ses satellites; La Chine souffre de coupures de courant du fait des stocks de charbon qui sont au plus bas, et sans électricité, impossible de fabriquer vos T-shirts, vos portables et votre électroménager; Netflix va avoir son propre studio de jeux vidéo; Magnifique une du Parisien: "Rhume, grippe, gastro : Le retour !"; Sylvie Vartan sort son 50e album; 1,2 milliard de recettes sur le tabac en plus pendant la crise : consommation en hausse et achats de tabac de contrebande et transfrontalier en baisse; Xavier Niel a réussi son coup : à l'issue de son OPA, il possède 96.46% d'Iliad, la maison mère de Free, et va donc se retirer de Bourse; Le gouvernement va maintenir le pass sanitaire jusqu'à l'été; Bénéfices records pour EDF l'année prochaine, cela va faire plaisir aux consommateurs qui voient leurs factures exploser.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU